营运资金的管理内容与评价指标

朱晨+孙家靖+刘盼+孙娇

【摘 要】企业管理的中心是资金管理。营运资金是企业资金总体中最具有活力的要素，是企业维持正常生产经营活动的物质条件。营运资金管理的好坏直接影响到企业能否健康的生存与发展。

【关键词】营运资金管理；流动性；安全性；应收账款；存货

当下市场环境中，竞争日益激烈，营运资金管理已成为企业发展的重要动力。

营运资金，顾名思义就是企业在生产经营过程中用于周转的资金。营运资金分为广义和狭义两种诠释。广义的营运资金是一个具体概念，指企业所有流动资产的总额（包含现金、存货等占用的资金）。狭义的营运资金是抽象的概念，是流动资产减去流动负债的差值，并非某一种具体资产。本文研究采用狭义营运资金概念，是判断和分析企业流动资产运作状况和财务风险的重要依据。

一、营运资金管理的内容

一般而言，在营运资金管理中，货币资金、存货、应收账款的管理特别重要，它们的管理水平，基本上可以确定企业营运资金的整体水平。

货币资金是在企业生产经营过程中停留在货币形态的那部分资金，按其存放的地点和用途不同可，分为库存现金、银行存款和其他货币资金三部分，货币资金具有流动性大的特点，又处于企业资金运动的起点和终点，在企业资金循环和周转过程中发挥着连接和纽带作用，正确、及时、完整地反映货币资金的收、付、存情况，严格监督检查货币资金管理制度的执行情况，合理地使用货币资金，保护货币资金的安全完整，是进行货币资金核算和管理的基本要求。所以对货币资金的管理是企业营运资金管理中很重要的一部分。

应收账款是指企业对外赊销产品、材料、供应劳务等应向购货或接受劳务单位收取的款项。商品与劳务的赊销己成为当代经济的一个基本特征，激烈的市场竞争迫使企业提供信用业务，以此吸引顾客、扩大销售规模。但另一方面，由此产生的应收账款，增加了企业的经营风险和持有成本。因此，应收账款管理的目的就是要权衡利弊，采取科学有效的措施，在不影响企业销售规模的情况下，减少应收账款持有成本、降低资金占用、避免坏账损失，保证应收账款的流动性，追求企业利润最大化。

存货是企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。在企业的持续生产和经营期间，存货总是处于一个不断销售、重置或耗用、补充的过程之中，它是企业流动资产主要组成部分，其变现能力较强。存货是联系企业产、供、销三个经营阶段的纽带。企业存货的变化同生产经营过程的递进有着极为密切的关系。持有充足的存货，不仅有利于生产过程的顺利进行，节约采购成本和生产时间，并能快速满足客户的需求，从而为企业的生产与销售提供较大的机会性，避免因存货不足带来的机会损失。但同时，也会产生相关的持有成本，影响企业获利能力的提高。因此存货管理要权衡存货的功能与成本，以最小的存货资金占有促进生产经营过程的递进，将存货控制在最佳状态，以加速资金周转，实现最佳经济效益。

二、营运资金管理目标及指标评价依据

营运资金管理是企业财务管理的中心，它的最终目标是企业价值最大化。通过有效的营运资金管理，可以使营运资金在充分满足生产经营活动正常运转的基础上，保证企业财务的安全性，同时保证企业资金充分的流动性，一方面使企业得以维持正常生产经营、保持良好的偿债能力，另一方面可以加快营运资金周转速度，努力实现更多且稳定的利润及现金流量，以降低经营风险。

简而言之，只有保证营运资金的安全性和流动性，从而提高营运资金的周转能力和企业的盈利能力，才能实现企业营运资金管理的目标，使得企业利润最大化。

安全性主要是指企业在生产经营过程中偿还短期债务的能力。在生产经营过程中，如果企业能留存足够多的流动资金，就能够按时偿还到期债务、避免财务风险，但会使得企业的成本增加、收入减少。相反，如果企业留存较少的流动资金，到期就不能偿还债务，增加了企业的风险。所以，留存多少比例的流动资金是企业对风险和收益进行权衡的结果。

衡量安全性原则的主要指标有：流动比率、速动比率、现金比率。一般而言，流动比率和短期偿债能力成正相关关系，即流动比率越高，短期偿债能力就越强，表明企业有更多的流动资金，以偿还短期债务。但是，从企业的角度来看，流动比率越高，说明企业流动资产上占用的资金越多，则说明企业未能有效地利用资金，从而影响企业的盈利能力。速动比率表明每一元流动负债有一元变现能力较强的速动资产进行偿还，短期偿债能力就得到保证。速动比率过低说明企业短期償债能力风险较大，过高说明企业在速动资产上占用的资金过大，增加企业投资的机会成本。现金比率是速动资产扣除应收账款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为25%左右为好，一旦现金比率过高，意味着企业流动资产未能得到合理运用。

这些指标来源于资产负债表和现金流量表，在一定程度上揭示了以流动资产偿还到期债务的可能性与现实性。其中：

流动比率=流动资产/流动负债（1）

速动比率=速动资产/流动负债（2）

现金比率=货币资金/流动负债（3）

流动性主要是指营运资金在生产经营过程中的周转速度与周转效率，主要用周转率和周转期来衡量。周转率意味着一定数量的流动资金在一个营业周期（一般指一年）周转的次数；周转期是指一定数量的营运资金在一年内每隔多长时间周转完成一次。企业营运资金管理的一个重要目的是提高营运资金的利用效率、加快其周转速度。在一定的企业利润率的情形下，使企业获得更大的利润。本文通过应收账款周转期和存货周转率周转期这两个指标来反映企业营运资金流动性。其中：

应收账款周转率=业务收入/应收账款余额（4）

应收账款收账期=360/应收账款周转率（5）

存货周转率=销售收入/存货余额（6）

存货周转期=360/存货周转率（7）

作者简介：朱晨（1993-），女，江苏徐州人，云南民族大学管理学院，2016级会计硕士。

参考文献：

[1]张婉君.营运资金管理绩效评价体系设计[J].财会月刊，2010（2）：74.

[2]李文.企业营运资金评价指标分析[J].财会月刊：会计版，2010（7）：14-15.