港股上试三万关

摩根大通亚洲上市衍生产品销售部

港股圣诞假期期间美股及内地股市平稳，恒指复市后向好，完全回补11月下跌裂口，并重返29800点之上。市场观望气氛仍浓，大市交投淡静，连日于800亿港元左右徘徊。回顾2017年，港股今年为丰收之年，由年头升到年尾，全年升幅超过三成，连2015年大时代高位亦升穿。升势由多只重磅蓝筹带动，三大蓝筹吉利（00175.HK）、腾讯（00700.HK）及平保（02318.HK）年内累计升259%、115%及110%，明显跑赢同期大市表现。此三股份均为南下资金爱股，而北水为今年支持港股上升的动力之一，有市场分析预计明年内地资金将持续经港股通流入港股。另外，在环球企业盈利预期持续增长，通胀低及经济前景向好等因素带动下，以现有的估值水平预测，港股或有望再次突破三万点大关。资金近日部署淡仓，截至周四的过去5个交易日，累计有逾8700万港元流出恒指认购证及牛证；同期有约1.3亿港元流入恒指认沽证及熊证。

内地近年强调金融市场防风险和去杠杆，加上美国进入加息周期，中国央行亦开始上调相应政策工具利率，有市场分析认为债息将维持较高水平，有利内险投资收益。平保为内险龙头，保费增长前景可观，另一方面，旗下科技金融业务陆金所或有望分拆上市，或有利平保未来估值上升。