通信：光通信维持高景气度

通信：光通信维持高景气度

华金证券

投资要点：

1、政策驱动助力光通信行业景气度提升。

2、2017年光纤市场规模增速有望超40%。

政策驱动助力光通信行业景气度提升：为深入实施"宽带中国"战略，2017年1月，发改委、工信部联合发布《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》，2016年-2018年，预计信息基础设施建设共需投资1.2万亿元，其中重点推进骨干网、城域网、固定宽带接入网、移动宽带接入网等92项重点建设项目设计总投资9022亿元。

光纤用户增长和千兆接入网应用助力PON网络市场增长：根据OVUM预测2019年全球规模约65亿美元，年复合增长率3.5%。到2018年，我国将实现城镇地区实现先网覆盖，刺激10GPON网络建设需求。目前，中国电信已经启动10GPON网络建设，据我们测算，高速率OLT端口采购金额的年化增长率达到了213%。

流量增长驱动网络扩容：随着互联网的快速发展，全球流量呈爆发式增长，根据CiscoVNL预测，2016年全球IP流量达88718PB/Month，未来将维持高速增长态势，到2020年，全球互联网流量将等二2005年全球互联网容量的95倍，届时，全互联网人均流量将从2015年的7GB增长到21GB。将驱动运营商城域网和骨干网的扩容需求增长。

2017年光纤市场规模增速有望超40%：根据运营商2016-2017年先纤先缆集采情况，规模和价格都有明显提升。根据莫尼塔数据及我们产业调研结果，2016年国内先线需求量约为2.5亿芯公里，预计2017年有望增长20%，同时价格也将提升20%左右，先纤市场规模增速有望超40%。

重点推荐：天孚通信、博创科技、亨通先电、中天科技。