“存管后时代”降息不明显 银行理财动了网贷业的钱包

王宇

银行理财产品一般有各种各样的限制，并且额度有限。而目前P2P网贷则不存在这类问题，起投点低、灵活性强，称得上性价比最高的投资理财选择

上线存管后，网贷平台会降息吗？银行存管不仅是网贷平台合规进程中的重要环节，也是投资人所关注的焦点。当前，很多投资者都在担心网贷平台对接银行存管增加了成本，会影响自己的收益。

同时，最近银行理财产品收益率明显上行，引发投资者多波抢购潮。在此背景下，网贷行业是出于合规成本考虑而降息，还是会为吸引投资者而加息？网贷产品对投资者还有吸引力吗？

网贷之家研究发现，网贷平台降息，是行业普降的大环境使然，而非仅仅上线存管所致。

业内人士分析认为，银行理财产品一般有各种各样的限制，并且额度有限，所以，想买到还要靠投资者去抢。而P2P网贷目前来说则不存在这类问题，起投点低、灵活性强，称得上性价比最高的投资理财选择。总体来说，网贷的收益率仍占较大优势。

合规必行之路

6月中旬，《投资者报》记者报道《多数网贷平台未整改到位 延期半年谁会触发生死线》一文。如今，文中所提及的网贷整改延期终有定论。

近日，一份由央行等国家十七部门联合印发的《关于进一步做好互联网金融专项整治清理整顿工作的通知》（以下简称《通知》）文件流出。《通知》对下一步的清理整顿工作做出了详细的进度安排。

《通知》提及，在P2P网络借贷、非银行支付等领域，全国范围内专项整治工作将持续到2018年6月底，从监管层面给网贷行业设定了合规大限。

根据现有网贷平台监管条例，存管与 ICP、备案三项指标构成了平台合规的“铁三角”，平台能否按时完成这三项硬性指标，也将决定平台未来能否生存。

监管靴子已经落地，网贷平台合规进程明显加速。6月28日，拍拍贷方面宣布，招商银行与拍拍贷客户资金存管系统正式上线。招商银行将为其提供存管系统，双方通过专线进行联接，所有借贷资金存管业务均通过存管系统的各类业务接口完成处理。

与拍拍贷一样上线存管的平台，在当前平台行业中仍是少数。据网贷之家研究中心不完全统计，截至今年6月19日，共有474家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议，约占同期P2P网贷行业正常运营平台总数的22.07%；其中，只有247家正常运营平台与银行完成直接存管系统对接并上线，占P2P网贷行业正常运营平台总数的11.5%。

单从上线银行资金存管这一项指标看，网贷平台的合规之路仍然任重道远。可以预见在未来1～2年间，银行存管将成为平台正常运营的一项“标配”。

上存管就降息？

网贷之家分析师认为，上线存管可使网贷平台进一步理清业务流程，规范运营，为进一步扩大经营规模奠定基础；在平台声誉方面，也有利于提升平台知名度与美誉度，成为网贷平台在激烈竞争中脱颖而出的重要标签。

但是，存管费、年费、系统接入费等种类繁多的费用也导致平台合规成本升高。这部分成本会不会转嫁到投资者的身上？网贷降息或许就是一种转嫁方式。

针对投资者担心的问题，网贷之家的分析显示，投资者有可能多虑了。

网贷之家研究了78家有完整数据的、已上线银行存管的平台后发现，这些网贷平台在上线银行存管后的3个月期间，有 51家平台选择了降息，整体降息幅度为0.3到0.5個百分点。与此同时，过半存管平台在成交量、贷款余额、投资人数方面均有不同程度的超越行业平均水平的表现。

而从综合收益率来看，行业整体降息的程度反而比样本平台更为剧烈。由此，网贷之家分析师认为，在网贷行业收益普降的大环境下，存管平台的降息也随之成为必然，而非仅仅是由于存管事项导致综合收益率下降的。

另据历史数据观察，有53家平台在观察期内呈现出成交量增长的趋势，更有5家平台的成交量达到了100%以上的增长速度。与观察期内的行业成交情况相比，43家平台的成交量超越了行业平均增长规模，这一数量约占总体平台样本的55%。

可见投资者对于网贷认可后，投资热情并未随着利息的变化而明显变化。但是，上线银行存管后，投资者也面临着小小的烦恼。

网贷之家指出，在注册流程方面，多数存管平台增加了银行存管开户环节，一些繁琐的验证码、插件下载等步骤增加了用户的时间成本；此外，部分存管平台出现充值到账延迟，支持的浏览器类型、充值银行类型有限等问题，使得用户体验大打折扣。

银行理财冲击

最近，各种理财产品纷纷加息，网贷平台的优势似乎没那么明显了。

融360监测数据显示，上周银行理财产品的平均预期收益率达到4.39%。其实，自从去年12月以来，银行理财产品的收益已经连续6个月上涨。5月份银行理财产品平均预期年化收益率为4.24%，比4月上升0.6个百分点。

余额宝等“互联网宝宝”类理财产品的收益也一路走高。以余额宝为例，目前7日年化收益率已达到4.13%，2017年以来收益涨幅超40%。

相比之下，网贷平台的优势似乎被追平。但是，分析人士指出，对于普通投资者来说，想买到5%以上的高收益银行理财产品，可能没那么简单。

首先，这类产品往往是结构性理财产品，其标注的收益为预期收益率，最终未必能达到；其次，高收益产品往往具有准入门槛，也就是说，只有私人银行客户或高净值客户才能购买；另外，中小银行往往推出此类产品吸引客户，一般额度有限，所以，想买到还要靠投资者去抢。而网贷目前来说不存在这些问题，称得上性价比最高的投资理财选择。

经过多年的投资者教育，越来越多的人对网络借贷模式有了比较清晰的认知，起投点低、期限灵活、选择较多，因此网贷平台理财需求增加。总体来说，网贷的收益率仍占较大优势。■