远离这些理财误区

欧阳洁

在选择需要配置的资产时，可保持各类资产的“低相关性”，这样影响资产波动的因素不会有较多的重合度。不妨将资产配置的“篮子”分为现金类、固定收益类、权益类、另类和保障类。

“如今普通居民对自身财富的保值增值处于一种焦虑状态，焦虑一方面来自高速发展的经济给人们带来的紧迫感，另一方面也来自国内居民理财观念和能力的缺乏。在这种焦虑之下，国内大部分居民的理财行为往往陷入误区。”招商银行副行长刘建军说。

居民理财误区有哪些？

误区一：散户投资缺乏理性

数据显示，A股市场散户的比例达到85%以上，是全球股市的最高比例，投资者的结构决定了A股市场的特征就是高换手率、波动较大、缺乏理性，而发达国家普通居民往往将资金交给共同基金、退休基金等专业机构进行投资，对投资者本人和投资市场都较为利好。

误区二：投资过于单一，躲不过风险也抓不住机遇

国内居民普遍存在的问题就是将资产投到某个单一的标的上。据招商银行工作人员介绍，从其600余万中高端客户的资产结构来看，储蓄存款和固定收益类资产占比达到76.7%，这部分资产的收益远低于资产配置组合收益。单一投资导致的结果是无法有效规避市场风险且抓不住市场机遇。

误区三：短期投机心态较重

投资人期望一夜暴富的短期投机心理较为严重，缺乏长期价值投资的理念。据业内专家分析，2003年以来，在任一时点买入债券基金持有期超过两年获得正收益概率是100%，平均累计收益为16.15%；2003年以来，上证综指在3500以下的任一时点买入股票基金持有期超过五年获得正收益概率接近100%，持有期越长，平均累计收益稳定增加。

误区四：追涨杀跌、盲目跟风

招商银行数据显示，2014—2016年3年间，该行权益类基金（股票及混合）销量1017亿元，在A股高位的2015年4月—7月，短短4个月銷量高达554亿元，占3年销量的54%，跟风现象明显，最终成为股市下跌的埋单者。

误区五：风险意识淡薄、为蝇头小利丢了“基本盘”

“求赢”的心思过重，而对于如何保证“不输”往往并不关心，风险意识淡薄。部分居民被民间借贷和违规P2P的高收益所吸引，结果是利息没拿到，反而损失了本金。

招商银行数据显示，从2016年国内居民资产结构看，52%为储蓄存款，22%为理财产品、信托或理财型保险等固定收益类资产，10%为股票类资产，2%为黄金资产，1%为保障类资产，13%为其他资产。按照这样的配置结构，过去10年，剔除通胀后的实际年化收益率仅为2.1%。2016年年末，该行的金葵花客户中，大部分客户仍然处于资产类别缺配、资产比例超标的情况。

如何远离理财误区，选择合适的投资理财组合？业内专家认为，根据资产配置的理念，在选择需要配置的资产时，可保持各类资产的“低相关性”，即一类资产的波动对其他几类资产的影响较小，这样影响资产波动的因素不会有较多的重合度。据此，可以将资产配置的“篮子”分为五大类：现金类、固定收益类、权益类、另类和保障类，每个大类下可选择不同的投资品种。

而具体到每个“篮子”该放多少“鸡蛋”，则因人而异，其主要的考虑因素是每个人的风险承受能力。一般来说，客户按照风险承受能力可分为“稳健型”“平衡型”及“进取型”三种类型。比如，一名“稳健型”的投资者，最大可承受年化亏损10%的风险，则配置50%的固定收益类资产、45%的权益类资产以及5%的另类资产，可获得在该风险下的长期最大预期收益，即8.24%。