美联储加息，对华影响有限

本报驻美国特约记者 王斯卫　本报记者 赵觉珵

尽管主要消费数据不理想，美国联邦储备委员会14日仍然“按时”宣布加息25个基点，将联邦基金利率从0.75%至1%调升到1%至1.25%，这是美联储今年内的第二次加息。另外美联储还公布了缩减资产负债表的计划，美国财经网站CNBC15日称，市场对美联储的动作存在质疑。专家表示，美联储的一系列动作，对中国影响十分有限。

耶伦“鹰”姿飒爽

美国“纳斯达克”网站称，美联储宣布加息后，金融股应声上涨，美元跳水后收复失地。虽然加息本在意料之中，但面对疲软的通胀数据，有分析认为美联储的加息也许会被搁置。西太平洋银行高级汇市策略师弗拉努洛维奇称，美联储传递的信息是，他们并未对消费者物价指数（CPI）和零售销售数据做出过激的反应。这基本相当于暗示，美联储将全速前进，预计今年将再加息一次，“这是偏鹰派的预期”。

路透社称，美联储主席珍妮特·耶伦及其他官员重申，“持续的经济强劲程度将支持联邦基金利率逐渐上调，以维持健康的劳动力市场，并使通胀在我们的长期目标2%左右企稳”。

CNBC援引分析人士的话称，美联储认为美国的消费和商业支出都在增长，“美联储与市场之间对经济发展的观察是否有差异”。

美国5月CPI意外下降0.1%，零售销售下降0.3%，创16个月来最大降幅，表明美国国内需求疲软可能制约美联储今年继续加息的能力。英国《金融时报》称，耶伦坚称，这些数据在很大程度上受手机服务和处方药等价格类别一次性下调所推动。

货币收紧，未形成全球气候

“按时”加息已经引起市场的分歧，路透社称，由于一连串通胀数据表现疲弱，使得美联储收紧政策的步伐面临推迟的风险，因此缩减资产负债表多少令人感到意外。该计划将主要通过停止将规模越来越大的到期证券回笼资金再投资来实现，但美联储没有具体表明整体缩表的规模。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲15日接受《环球时报》记者采访时表示，美联储缩表“缩”的是4.5万亿美元的美元债券。首先，缩表并非一次性的，而是渐进的。其次，4.5万亿看起来数额很大，但它是在引导美联储的货币政策正常化。此前美国的货币政策是不正常的，“零利率”对于宏观经济而言是非常规且违背市场原则。如今货币政策正常化是一件好事，市场不应该恐慌。“这说明市场的专业性和对美元的个性认识不足。”

“各国货币政策正在掉头，尤其是发达国家，但这还没有形成气候。”谭雅玲认为，美联储的货币政策试图在引导全球货币政策收紧，但全球的经济状况与美国不同，因此各国还是会根据自己的经济基本面决定货币政策。商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明15日对《环球时报》记者表示，“美联储缩表对其他国家的带动作用有限”，如果有国家考虑缩表，还是要“掂掂自己的分量”，欧洲等发展中国家的经济状况还不足以支撑缩表。

“身体好的能挺住”

美联储宣布加息25个基点之后，英格兰银行宣布维持利率不变。而香港金管局15日提高了基准利率25个基点至1.50%，这是香港今年第二次跟随美联储加息。香港金管局总裁陈德霖15日表示，由于美联储加息，预计港元资金外流将持续。中国人民银行15日宣布，维持公开市场利率不变，向公开市场逆回购，净投放900亿元，并上调人民币兑美元中间价87点，报6.7852，为去年11月以来的新高。

白明认为，逆回购主要和是否有回购到期对冲有关，并不一定代表我们在“放水”，近日央行都在进行回购和逆回购，美联储缩表会增加美元资产的吸引，但其初始上限100亿元的缩表规模不大，属于缓慢缩表，这一举动和美联储加息一样对中国经济影响不会太大。“就像生病，身体好的能挺住，身体差的就不行了。”

白明认为，对中国而言，与去年年底美联储加息不同，当时人民币汇率和外储都有一定压力，而现在这种压力轻多了，外储已经连续4个月回升，汇率也在回稳。“美联储加息的影响虽然越来越小，但依然会有，具体影响如何还要看各国自身的抗压能力。”

谭雅玲认为，美联储加息导致美元上涨是不符合逻辑的。目前美元指数还在97附近，说明市场希望美元汇率下行。因为美元贬值对消化资产泡沫与调整经济结构是有利的，也对美国的全球化竞争力有利。▲