星石投资：一带一路进入真实业绩驱动时代

王海蕴

“一带一路”国际合作高峰论坛是“一带一路”建设史上里程碑式的事件，标志着“一带一路”相关的二级市场投资也进入了全新的时代。

星石投资认为，高峰论坛上的政治磋商和磨合将有望促成更多国际订单的落地，有力推动“一带一路”由概念驱动进入到对相关企业真实的业绩驱动。后续与其他国家的订单签署情况将是投资重点关注的方向。

金融支持再加码，为“一带一路”保驾护航

习近平主席14日在“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式上宣布，中国将加大对“一带一路”建设资金支持，向丝路基金新增资金1000亿元人民币，鼓励金融机构开展人民币海外基金业务，规模预计约3000亿元人民币。中国国家开发银行、进出口银行将分别提供2500亿元和1300亿元等值人民币专项贷款，用于支持“一带一路”基础设施建设、产能、金融合作。

此前市场对于“一带一路”的担忧主要在于相关国家在“一带一路”建设中投融资供给能力不足，可能对项目推进带来阻力。但本届“一带一路”峰会明确提出将进一步加大资金注入，同时亚投行也宣布纳入7名新成员，意味着“一带一路”资金池将继持续扩容。加之近期国家发改委同13个部门和单位共同建立PPP“一带一路”工作机制，金融保障实力增强，为我国基建产业的“一带一路”输出再添动力，项目推进的安全性也得到极大提升。

强调科创环保，“一带一路”又添新亮点

习近平主席说，将“一带一路”建成创新之路，加强在数字经济、人工智能、纳米技术、量子计算机等前沿领域合作，推动大数据、云计算、智慧城市建设……此前“一带一路”更多是在基础设施和能源领域进行國际合作，“一带一路”高峰论坛后，中国科技将成为走出去又一亮点。

习近平主席多次提出践行绿色发展的新理念，倡导绿色、低碳、循环、可持续的生产生活方式，倡议加强生态环保合作。事实上，“一带一路沿线国家发展方式粗放、生态环境脆弱。而我国的环保产业体系完善，目前有一部分环保技术已经达到国际先进水平，加之近几年环境保护产业的出口合同额相比于过去也有了大幅提升，国际影响力逐步提升，“走出去”极具潜力。

政治影响力空前提升，为后续拓展铺平了道路

三年多来，“一带一路”战略越来越受到国际社会的认可，全球已有100多个国家和国际组织积极支持和参与“一带一路”建设。自今年以来，随着美国新任总统特朗普宣布美国退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP），其逆全球化倾向的进一步显露，而“一带一路”战略的实施将有助于缓解美国贸易保护主义抬头对全球经济的负面影响，政治影响力空前提高。我们认为，政治上的认可对于促进“一带一路”沿线国家合作、加快我国企业海外订单落地将产生极大的推进作用。

习近平主席在演讲中还提到，四年期间，“政策沟通不断深化，设施联通不断加强，贸易畅通不断提升，资金融通不断扩大”。后续还将成立“一带一路财经发展研究中心”、“一带一路建设促进中心”以及多种人文合作新平台，完善高峰论坛后续联络机制。

合作的深化有望推动各国政府为当地的“一带一路”项目建设提供更多便利和支持。此前有部分海外项目因为资金或政治博弈而搁置，造成了巨大的亏损，并引发市场对海外项目的担忧。伴随着一带一路战略进入新的阶段，国家之间的政治磨合有望为海外项目拓展施加“润滑剂”。

历经4年不懈耕耘，“一带一路”已经在“五通”建设上收获了丰硕成果。随着“一带一路”战略的国际认可度不断提高，金融支持不断加强，市场对于国际项目风险因素的担忧也逐步弱化。多重利好叠加下，“一带一路”将进入实质性的推进阶段，从概念驱动逐步渗透到企业业务拓展长期的盈利提升。