“投行+平台”服务方式助推企业融资成功

◎ 本刊记者 罗薇

“投行+平台”服务方式助推企业融资成功

◎ 本刊记者 罗薇

2016年12月27日，由甘肃省产权交易所（以下简称“交易所”）提供咨询和竞价支持的华龙证券股份有限公司（以下简称“华龙证券”）定增项目顺利完成，在新三板市场成功增发股份36.87亿股，募集资金96.22亿元。增资完成后，华龙证券的注册资本由26.4亿元增至63.27亿元。此次融资规模在2016年全国资本市场中名列前茅，也是该年度甘肃省在资本市场上的单笔最大融资。

根据甘肃省人民政府、省政府国资委对华龙证券增资扩股项目的批复及该增资扩股方案的要求，此次定向增发需要满足以下条件：增发价格不低于2.61元/股、新增股数不超过38亿股、募集资金总额不高于100亿元、甘肃省属国有股东持股比例合计超过总股本的35%、新进单一股东及一致行动人持股比例不超过6亿股以及新进投资者不超过35家等。因此，制定一套能够充分满足上述条件的竞价程序是交易所面临的首要工作，既复杂周密又紧迫重要。

交易所在接到华龙证券的委托后，立刻组织相关业务人员成立了华龙证券定向增发项目小组，以驻场工作的方式为华龙证券提供咨询及竞价支持服务。自2016年8月24日至11月7日，项目小组成员依据甘肃省人民政府、省政府国资委对这宗定向增发项目的要求，多次与华龙证券的负责人洽谈沟通，不断修订完善竞价实施方案，以确保项目最终的集中竞价环节可以顺利实施。

为了能够保障项目顺利完成并实现融资目标，交易所通过调研分析，最终敲定选用常州创业投资集团有限公司开发的专业竞价平台“E交易”系统，并委托其为此项目专门定制研发了一套增资扩股专项电子报价系统。在双方的不断沟通交流下，根据项目的进度反复磨合、修改、调整，以达到满足竞价的全部要求，最终创新地研发出可实现现场密封一次报价的网络化竞价系统。

在做好了充分的前期准备工作后，交易所于2016年11月8日在甘肃国际会议中心举办了“华龙证券股份有限公司定向增发竞价会暨签约仪式”。竞价开始前，华龙证券副总经理、总会计师苏金奎就公司基本情况、业务开展、财务状况、公司优势分析、定向增发的具体内容向与会领导及参会嘉宾进行了介绍；华龙证券财务顾问中信证券股份有限公司高级副总裁吕超介绍了定增估值情况；评估和审计代表、律师事务所代表分别发表了审计评估意见、法律鉴证意见；交易所董事长安涛针对竞价会的相关情况做了说明。

随后，现场通过“E交易”增资扩股系统面向进入集中竞价环节的特定投资者公开竞价，经过激烈的竞价，工作人员根据现场的系统录入及每一价位上的逐一计算，确定了此次华龙证券定向增发的最终价格。同时，兰州市公证处对竞价过程进行了全程公证，保证了此次定向增发竞价工作的合法、合规。

报价开始前，在系统中录入基础数据和竞价规则。在报价过程中，主持人对报价函现场开封并进行展示，系统操作人员根据报价函内容实时录入数据，录入结果同步显示于系统大屏幕中，可实时提供给在场的参会者观看、监督。录入完毕后，由系统按照预先设定的规则和基础数据自行计算出此次增资项目的价格、每位投资方获配股数等增资信息。这套量身打造的竞价系统的投入使用，使投融资双方可以直观了解报价全过程，整个现场报价过程更为现代高效，现场报价的公开性、便捷性、安全性得到了大幅度提升。

华龙证券此轮的定向增发得到了甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司、甘肃省国有资产投资集团有限公司等省内国企的大力支持；同时，山东省国有资产投资控股有限公司、中信证券股份有限公司、浙江永立实业集团有限公司、东旭集团有限公司等国内大型企业集团及知名投资机构等优质投资者的加盟助力华龙证券进一步在全国布局发展，产融结合更为紧密，服务链更为完善，资本实力得到显著增强，服务实体经济能力得到进一步提升，为其步入高速发展轨道提供了充分的保障。

截至目前，交易所已通过增资扩股的方式先后为甘肃省企业直接融资超过300亿元。华龙证券的这次定向增发工作的圆满成功是国有企业通过产权市场以竞价方式确定增发价格、再通过“新三板”市场确定最终投资份额的一种有效尝试，达到了确保国有资产增值保值的前提下，充分合理引进有利于企业发展的最优投资人的效果。同时也为产权市场与“新三板”市场跨市场合作融资开辟了一条新路。

实践证明，以投融资服务为代表的产权交易机构投行业务大有可为，不仅可以为企业融得亟需的资金，更有利于企业的长远发展和价值发现，真正体现出产权市场作为资本市场的重要作用和价值，为实现混合所有制改革和国有资产保值增值目标增添新路径，为产权交易行业更好更广泛地服务社会经济发展找到了新方向。