以产业兼并重组推进供给侧结构性改革的思路和建议

武文超

中国经济进入新常态以后，除了增速放缓、结构调整和动力转换等基本特征，还存在着部分行业产能过剩、经济结构不优、创新能力不强和金融隐患增大等方面的问题。中央在2015年年底提出了以去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板为重点的供给侧改革，目的在于用改革的办法推进结构调整，矫正要素配置扭曲，提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性。产业兼并重组能够通过产业竞争结构来改善企业经营状况，提升企業竞争力和创新能力，对于供给侧结构性改革有着重要的作用和意义。

一、积极探索国有企业兼并重组的有效方式

一是探索多种兼并重组方式。要不断创新兼并重组的方式，发挥企业的主体作用，通过完善相关行业规划和政策措施，引导和激励企业自愿、自主参与兼并重组。例如，产能过剩的煤炭行业要积极探索以产权为中心、以股权为载体的兼并重组方式，实现煤、电、气、冶金等一体化经营。二是坚持分类处理。在兼并重组的过程中，要根据不同企业的特点进行区别对待。对于一些尚有价值的企业，尤其是新兴产业，可能是由于规模度不够而造成连年亏损，可以通过兼并重组积极引导转型升级，银行应积极进行贷款配合，不得进行抽贷压贷；对于确实过剩的落后产能，制定详细的处理规划，予以淘汰，改善产业的市场竞争环境。例如，钢铁行业属于“低端过剩、高端不足”，可以通过兼并重组集中高端产能、淘汰落后产能，改变行业产能过剩状况。

二、以供给侧结构性改革推动产业升级

加强供给侧与需求侧管理的协同性。比如，在推进煤炭业供给侧结构性改革的同时，要大力推行煤炭清洁高效利用，通过实施“洁净煤”战略，减少煤炭分散使用对环境的破坏。要始终遵循“适应市场需求、提高供给效率，发挥比较优势、壮大主导产业，优化配置资源、促进融合发展”的原则，积极培育新兴产业，改造提升传统产业，优化产能促进转型升级。在兼并重组过程中，整合产业技术资源，以及产业链上下游延伸、左右链配套，以创新驱动实现产业高端化、集聚化发展，实现传统领域向高端、高附加值领域的转变。德国鲁尔区的改造升级有很好的借鉴意义，通过化解过剩产能和产业结构调整，把以煤炭和钢铁为中心的资源型生产基地，转变为以计算机和信息产业技术为龙头的新型经济区。

三、加大金融、中介组织支持力度

加大兼并重组中的金融支持，建立专项贷款，在有效的风险控制程序下，对有利于提升企业创新能力和核心竞争力的并购项目，予以优惠贷款。鼓励商业银行对并购重组后的企业实施综合授信，鼓励证券公司、股权投资资金等参与企业并购重组，并完善其退出机制；积极发挥产权交易中心和股权交易中心资本市场作用，帮助企业重组、并购过程中与各类金融资本对接，为企业并购重组中涉及的产权、股权转让和融资提供周到服务。防范金融风险，加强企业的信息披露，完善信用风险处置机制，妥善处置企业债务和银行不良贷款，保护银行业金融机构和公开市场债权人合法权益。鼓励实力雄厚、具有丰富实践经验的中介机构与兼并重组企业开展合作，提供高质量的专业服务。

四、鼓励过剩产能企业海外输出

过剩产能一般是政府过度保护、结构调整和市场竞争等多方面因素叠加的结果。在投资拉动的作用下，国内过剩产能快速堆积，传统产业受到巨大的市场冲击，利润降低，逐渐成了负债累累的“僵尸企业”。但是，很多对于国内的过剩产能并不是劣质产能，如果在国外能找到合适的市场，就能重新释放新的供给。依托国家“一带一路”战略部署，抓住国家鼓励开展国际产能合作的时机，引导、鼓励和支持优势企业借助“互联互通”和“一带一路”战略积极走出去，伴随着中国的高铁等基础设施项目，开展国际产能合作和跨国并购，建立境外生产基地。政府可以为产能转移项目投资提供更为便利的政策服务，减少项目审批流程，逐步修订海外投资保险制度，发展法律、投资和生产信息等专业化的中介机构，更好地利用两个市场、两种资源，将过剩产能转化为新的利润点。

五、注重控制兼并重组风险

一是避免国有资产流失。在兼并重组中要有效控制国有资产的流失，合理选择资产的计量属性，建立资产流失责任追究制度，合理控制兼并重组风险。对于高风险低收益的兼并重组要慎重，要合理评估。二是防范兼并中的财务风险。通过采用科学、有效的方法对目标企业进行价值评估，为该项兼并重组行为的可行性提供一定的客观基础，灵活合理地选择融资方式，尽可能地分散财务风险。三是注重职工分流安置。要积极探索出台安置分流人员和鼓励职工创业闯市场的相关政策，解决职工安置问题，维护职工利益，为企业转型升级腾出空间、赢得时间。要公正公平合理地制定周密的人力资源整合方案，建立相互尊重的思想基础，营造良好的沟通和互相认同的氛围。

[本文系2014年国家社会科学基金青年项目“新型城镇化进程中政府性投融资平台发展路径和风险控制研究”（14cJY025）、2016年河南省社会科学院基本科研费课题“以产业兼并重组推进供给侧结构性改革的相关问题研究”（16E1005）的阶段性成果]

（作者单位：河南省社会科学院）