“圈带”基金的资本使命

丁爱波

近年来，产业投资基金在全国的发展呈现出一片繁荣景象。清科研究中心旗下私募通统计，截至2016年底，国内共成立1013只产业投资基金，目标规模已超过5.3万亿元，已到位资金1.9万亿元。

在国家政策的支持下，地方政府纷纷开始设立政府产业投资基金，以股权投资方式有效破解中小企业融资难题，推动产业发展。

2017年3月28日上午，山东省“一圈一带”产业投资基金暨济宁市圈带新兴产业发展基金在济宁正式启动。省发改委党组书记、主任张新文参加活动并致辞，省发改委副主任、区域办常务副主任秦柯，山东发展投资控股集团有限公司董事长孟雷等领导同志出席了该项仪式。

张新文表示，设立山东省“一圈一带”产业投资基金（以下简称“圈带”基金）、济宁市圈带新兴产业发展基金，既是落实山东省委、省政府决策部署的具体举措，也是推动资本与产业结合的创新实践，以市场化的方式引导资本流向实体经济，支持“一圈一带”产业发展，扶持地方优质企业快速发展。

据了解，政府产业投资基金的前身可以追溯到专项财政产业扶持资金，从专项财政产业扶持资金到市场化的产业投资金基金，这种表述的变化，背后是山东支持产业发展思路的重大转变。

“圈带”基金投什么？

2009年以来，山东“两区一圈一带”发展规划相继公布，其中，“两区”指的是黄河三角洲高效生态经济区、山东半岛蓝色经济区，“一圈一带”指的是省会城市群经济圈、西部经济隆起带。“两区一圈一带”是山东区域战略发展的顶层设计，标志着我省区域发展战略的全面完善和成熟，标志着全省区域发展迈入了一个新的历史时期。

相关的产业投资基金也随之出台。2011年7月，黄河三角洲产业投资基金成立，此后，2012年11月，蓝色经济区产业投资基金也宣布成立。

与此同时，山东金融业的发展也让产业投资基金迎来了发展期，2013年8月，山东发布了“金改22条”这一金融改革的纲领性文件，文件提出，要鼓励民营资本发起或参与设立创投基金、私募股权基金、产业基金等，在这一区域改革政策红利促进下，山东产业基金业迎来了重要发展良机，并有悄然崛起之势。山东省文投基金、山东海洋投资基金、山东省基础设施产业投资基金相继设立。

2014年，山东省以推进财政专项资金管理改革为契机，确定自2015年起至2017年，省级财政预算安排支持工业、服务业、农业产业、科技创新等领域的专项资金，每年拿出30%左右的比例，用于设立政府引导基金。数据显示，截止到2016年11月，我省省级政府引导基金总规模达1400多亿元，在2015年各省政府引导基金综合排名中居全国第2位。

2016年11月，为进一步壮大基金实力，更好发挥基金作用，省政府出台《关于加快省级政府引导基金投资运作若干政策措施》，提出“十六条”新的政策措施，通过整合提升，将现有引导基金优化为科技成果转化、资本市场发展、新兴产业发展、现代农业发展、工业转型升级、服务业创新、公共基础设施建设等若干投资方向，进一步带动金融和社会资本出资。

在区域发展战略与金融政策的双重支持下，“一圈一带”产业投资基金的出台呼之欲出。

张新文表示，“一圈一带”战略规划发布实施近四年来，全省各级各部门抢抓机遇、奋发有为，扎实苦干、强力推进，“一圈一带”建设取得了重要的阶段性成果。目前，“一圈一带”经济综合实力快速提升，一批具有较强竞争力的骨干企业和产业集群加快成长，济青高铁、鲁南高铁等一批重大交通基础设施规划建设，引进培养了一批急需紧缺人才，“放管服”等重点领域改革深入推进，采煤塌陷区综合治理、大气污染治理等重点工程取得积極进展，区域战略红利得到加速释放，中西部地区科学发展呈现出挖掘潜力、彰显优势、竞相发展的强劲态势，呈现出勃勃生机。

2016年10月，为纵深推进全省区域发展战略，省发改委联合山东发展投资控股集团牵头组建了山东一圈一带产业投资基金。据山东发展投资控股集团党委书记、董事长孟雷介绍，该基金存续期10年，总规模10亿元，由省发改委、省区域办牵头发起，山东发展投资控股集团有限公司、济宁市投资中心、恒丰银行济南分行、招商银行济南分行等投资主体参与出资设立，服务于省会城市群经济圈和西部经济隆起带区域内产业发展，省发改委和山东发展投资控股集团各出资3亿元，其他社会资本出资4亿元。

“我们设立‘一圈一带产业投资基金、济宁市圈带新兴产业发展基金，既是落实省委、省政府决策部署的具体举措，也是推动资本与产业结合的创新实践，以市场化的方式引导资本流向实体经济，支持‘一圈一带产业发展，扶持地方优质企业快速发展。”张新文表示。

秦柯也在致辞中表示，两只基金的成功设立，是深化投融资体制改革、运用市场机制推动区域战略实施、发挥省市两个方面积极性的重大创新实践。希望基金管理公司秉承“安全、稳健、诚信、增值”的投资理念，规范、高效地做好基金投资管理，更好地发挥基金对社会投资的撬动作用，对补短板的示范作用，对培育新动能的引领作用。

据了解，“一圈一带”产业投资基金将坚持“合作双赢、共同成长”的基本投资理念，充分发挥国有资本战略引导作用，有效整合社会资本，提高资源配置效率，重点支持“一圈一带”区域内重大基础设施、战略性新兴产业、高新技术产业、生态环保产业、社会民生事业、科技成果孵化等项目建设，服务区域经济社会全面协调发展。

虽然成立时间不久，但“圈带”基金已经做了很多卓有成效的工作。山东一圈一带产业投资基金有限公司总经理李巍告诉记者，该基金创新采用“领投+跟投”模式，出资4200万元，引领专业投资机构和产业资本投资2.2亿元，实现国有资本5倍杠杆放大作用。

业内人士表示，产业投资基金本质上是一种融资媒介，政府通过成立基金，吸引社会资本以股权形式介入项目公司，参与项目的建设和运营，主要解决地方政府的两个问题：解决新建项目融资问题、解决存量项目债务问题。

其中，对于新建类项目，政府可以发起母基金，吸引银行、保险等金融机构和实业资本提供项目建设所需要的资金，解决当前建设资金不足的问题。

对于存量的项目，可以通过TOT、ROT等方式，由产业投资基金设立的项目公司接手具体项目运营。尤其是对于已到回购期的BT类项目，原先政府的付费期是三到五年，产业基金介入项目后，政府通过授予特许经营权，政府的补贴或支付期限可以延长到十年甚至更长，大大减轻地方政府的短期偿债压力。

落户济宁的子基金

济宁市圈带新兴产业发展基金是山东省一圈一带产业投资基金第一只地方子基金，也是在济宁市设立的第一只省属基金子基金。

据济宁市投资中心副主任张津豪介绍，该子基金分为两期运作，一期5亿元，总规模10亿元，其中社会资本及银行出资6亿元为优先；省一圈一带产业投资基金出资2亿元为夹层；济宁市投资中心代表济宁市政府出资2亿元为劣后。按照基金设立的构架，基金投向方向包括但不限于节能环保、信息技术、生物、高端装备、新能源、新材料、新能源车行业等新兴产业。投资范围为济宁地区企业或济宁企业在外投资项目，重点是新兴产业及股权改制企业。

据了解，山东省“一圈一带”产业投资基金将与济宁市投资中心联合成立基金管理公司，引进专业管理团队负责子基金运作，聘请专业的法务团队、评估审计机构参与项目的筛选、尽调、投后管理等工作。规范项目遴选机制，完善全面风险管理体系，整合多方资源，为投资项目企业提供各类投资服务和管理咨询增值服务。

孟雷表示，山东省“一圈一带”产业投资基金将以此次签约为契机，充分整合资本、资源和政策优势，有效吸引其他社会资本，推动济宁子基金高点起步，进一步激发区域投资活力，实现精准高效投资。

济宁是我省西部经济隆起带重要的区域性中心城市，经济总量和人均收入水平居于全省前列。济宁市市长傅明先表示，此次由山东省发展和改革委员会委托山东发展投资控股集团设立的“一圈一带”产业投资基金，是改变政府投资资金使用方式的一项重大改革和创新，对于更好发挥政府作用，引导社会资本进入国民经济发展重点领域和薄弱环节，推进重大规划、重大工程、重大项目的实施和建设，具有十分重要的意义，“一圈一带”产业投资基金必将成为实现西部经济隆起带规划的内在动力。省发展投资控股集团选择将第一只子基金设立在济宁市，是对济宁市前期响应西部经济隆起带规划工作的极大认可，也是济宁市提升对外开放水平，促进金融创新发展的重大机遇，对加快济宁开发建设，增强区域发展活力，促进传统行业转型升级，推动新兴产业发展具有十分重要的作用。

在启动仪式上，山东省“一圈一带”产业投资基金、济宁市圈带新兴产业发展基金还分别与8个项目签订了合作意向书。其中，山东省“一圈一带”产业投资基金将为4个项目注入资金1.57亿元，可带动社会投资9.5亿元；济宁市圈带新兴产业发展基金将为4个项目注入资金1.3亿元，带动社会总投资3亿元。

资料显示，本次投资涉及立晨物流、华尚电气、迪一电子、利特纳米、泉达实业等8家企业。立晨物流项目中，山东省“一圈一带”产业投资基金拟出资6000万元，牵头发起设立3亿元的供应链专项子基金，专项用于联想、鲁光化工、科瑞泰等项目的供应链业务。华尚电气项目中，济宁圈带新兴产业发展基金拟投资4000万元，以入股方式参与企业运作，支持企业产能上量，实现挂板上市目标。迪一电子科技项目中，济宁圈带新兴产业发展基金同样拟投资4000万元，以现金入股方式参与企业运作，缓解山东迪一电子科技有限公司资金压力，降低财务费用，实现挂板上市目标。

随着第一只子基金落户济宁，“一圈一带”其他地市子基金的设立也在快速推进中。山东一圈一带产业投资基金有限公司总经理助理苏辛格表示，目前公司正在与济南、临沂、菏泽、德州、淄博、泰安、滨州等地市的相關部门沟通子基金的合作事宜。同时，根据基金战略布局，圈带基金作为管理人之一，联合社会资本成立山东舜恒资产管理有限公司，发起设立规模不低于10亿元的企业并购重组投资基金。

以市场化的方式引导资本流向实体经济

“产业投资基金作为一种金融工具，在促进实体经济发展方面，具有独特的优势。”张新文表示。

张新文告诉记者，当前供给侧结构性改革正在持续深入推进，实体经济健康发展是重要根基和关键所在。张新文认为，两支基金的设立，能够体现“四个有利于”的好处。一是，有利于创新投融资渠道，建立企业资本金市场化补充机制，解决企业发展面临的融资结构失衡问题，积极稳妥去杠杆；二是，有利于发挥财政资金“四两拨千斤”的引导放大效应，撬动社会资本，集中支持传统优势产业技术改造、战略性新兴产业培育壮大，促进产业转型升级；三是，有利于发挥基金公司专业化管理咨询和资本增值服务的优势，帮助企业建立现代企业制度，完善内部治理结构；四是，有利于将市场配置资源的决定性作用和更好地发挥政府作用有机结合起来，实现国有资本保值增值与推动产业转型升级的双赢。

对于下一步的工作，张新文表示，基金的管理运营要实现五个“突出”。

一是突出战略导向。基金运作要注重市场化手段和专业化管理，实现“一圈一带”战略实施与市场机制的有机结合，形成促进“一圈一带”产业集群做大做强的良好市场环境。

二是突出重点领域。结合地区发展实际需要，精准对接市场需求，准确把握基金投资方向和时机，择优选取一批骨干龙头企业、行业优势企业以及发展前景好的“双创”企业给予支持。

三是突出规范管理。坚持政府引导、企业主导、市场运作的原则，严格按照基金管理办法规范运作，加强投后管理能力，不断提高基金管理质量和服务企业水平。

四是突出专业专注。坚持长期价值投资理念，建立完善良好的退出机制，避免仓促“临门一脚”、短期变现退出的情况。要强化风险管理，在确保基金安全的前提下，努力创造良好回报。

五是突出合作机制。充分利用各部门各地方的项目及信息资源，在信息平台、专业咨询、渠道协调等方面加强对接和资源整合，形成合力。

同时，张新文表示，省发改委、省区域办也将发挥职能优势，推动建立基金项目联动工作机制，为“一圈一带”振兴发展做出应有的贡献。