认识、激发与创新财资力助推企业经营与社会经济健康有序发展

阮光立

为什么有的巨人企业会轰然倒塌，而有的名不经传的中小企业却在较短的时间内能价值连城，名扬天下。一个国家的社会经济也是如此，某个时期经济快速发展，而在另一个时期却快速下滑，引发金融风暴，甚至经济危机。

众所周知，推动社会与经济发展最根本的动力是生产力。企业发展也有内在的力量在起作用。一般认为，是生产装备能力，技术创新与产品研发能力。

我们从当年马克思在《资本论》中提出的资本循环总公式中，不难发现推动企业经营与发展的另一股力量，即包括资本在内的货币金融的力量，可简称为财资力。

如果没有货币金融，社会资源不能转为企业的原材料物质，企业的产品也不能转为商品转让给需求者使用。

由图1可以看出，从G到G'，实现了企业生产经营与商品流通。周而复始不仅使企业获得利润，更是推动了社会的不断发展。社会越发展，经济运行越复杂，财务金融越重要。金融是现代经济的核心，财务是企业经营的命脉。

财资是财务金融资产与资源的简称，财资是市场经济与现代信息通讯技术快速发展的必然产物

财资这一概念，产生于20世纪末21世纪初，源于英语单词Treasury。自20世纪末接连发生在墨西哥、东南亚等国家与区域的金融危机，尤其是美国的金融风暴引发连锁反应，使得一大批跨国企业与全球性商业银行由于现金断流而宣告破产，引发大家对现金的重视。“Cash is King”（现金为王）成为共识，同时也推动了商业银行推出并不断创新服务于企业经营过程整个现金周转生命周期的各类现金管理（Cash Management）业务，帮助企业改善其资金运营的效率和水平。到21世纪初，商业银行进一步将Cash Management业务升级为Treasury Management业务。全美Cash Management协会也更名为Treasury Management协会。

我国商业银行在20世纪末引入国外这个现金管理理念并陆续开发出适合中国本土金融环境的产品和服务，有识之士在实践中对Treasury的内涵有了新的认识。该单词，我国曾翻译为国库、金库、宝库。与其相近的Treasure翻译成财产、财富，Treasurer翻译为司库、出纳。而世界发达国家创新的Treasury Management，其内涵早已不只是我们原有的现金管理或财富管理，也不全同于财务管理中的资金管理，因而在香港、台湾等地区，出现了财资这一新概念，作为Treasury的新译称。这个名词自，21世纪初引入中国大陆，得到了金融机构及企业财务实务界人士的理解和肯定，其内涵也不断地在实践中被认识和拓展。

在市场经济中，财资这一集合，有着共同的特点，具体表现如下。

（1）表现形式主要是票据、凭证、契约；

（2）使用价值非实体化，有较好的流动性；

（3）其使用效益取决于受让使用人的使用效率和效益；

（4）所有权与使用权两权分离，往往跨单位、异地使用；

（5）其价值与经济环境紧密相关，财务风险较大。

随着市场经济的快速发展，财资对企业经营及社会经济发展的作用日益显现。

IT与通讯技术的重大突破与快速发展，使易地、跨区、跨行业的财资集合成为可能，并为财资的易地流转、使用与管控，提供了安全可靠的技术保障。IT企业在需求的推动下，不断创新服务于财资的各种软件、网络通道与平台服务。银行的产品与IT部门也积极开发推出了现金管理、流动性管理等财资管理与运营的新产品与服务。应该说，财资是市场经济快速发展的要求，是财务、金融、IT与通讯技术跨界融合的产物。

财资这一概念，尽管目前在政府公文尚未出现，在央企没有被普遍使用，在高等院校也未纳入学科教育（尽管许多高校开设了公司金融，但基本是公司财务的思维，主线是公司投融资），但在民间，在金融业、涉外企业，在一些不断发展壮大的民营企业，已被认同并不断创新与实践。

在财资管理的推动下，现金、账户、头寸、票据、外汇、债务、权益资产、授信额度等诸多财务金融资产与资源，被予以集中管理或明确责权实施授权管理。先后搭建了现金池、票据池、外汇池、资产池，延展提出了供应链、产业链、生态链，以及银企直连、易地网上报销、多银行结算等，各种财资集群与运营模式在实践中不断创新。它们提高了财资利用效率，加速了资金周转，并大大增强了财务金融风险的防范水平。

利用民间力量，借助互联网开放式平台，在Z省已注册设立了我国第一家财资研究院（Z省财资金融科技研究院）。每年坚持举办“银行财资论道”、“保险财资论道”、“企业财资沙龙”以及连接银企与第三方服务企业的财资年会，连续编撰了“财资管理白皮书”，撰写了“流动性专题报告”等。2016年12月7-8日，在北京举办了第五届财资年会。本次年会的主题是：提升财资力，推动金融服务实体经济。

财资已成为企业经营的重要资源与现代社会经济的重要元素，财资力对企业经营与社会经济发展均起着重要的保障与推动作用。研究、认识、激发与创新财资力有着重要意义。

财资力与其他力一样，有着正反两个作用力方向

从宏观分析，财资力包括货币发行、资本开放、金融衍生、外汇政策等金融市场化进展与管控的效率與能力。

在市场经济得以高速发展的今天，金融已不仅是交换、流通与储备的功能，随着资本市场、金融衍生，以及具有准金融与特殊地位的房地产行业的兴起，推动了我国的虚拟经济，并对整个社会经济的发展起了重要作用。但我们深化资本流通总公式，不难发现由于虚拟经济远高于社会平均利率的高效益回报，使财资力的作用方向偏离实体经济，而在虚拟经济内流转循环，进而产生泡沫，潜伏危机，有碍社会经济健康有序发展（见图2）。

从微观分析，财资力包含企业财资力与银行财资服务力。企业财资力是反映企业在经营交易与财资往来过程中的“财资管理与营运的效率和能力”。银行财资服务力是反映“商业银行服务实体经济与企业财资的效率和能力”。在利润考核的驱动下，企业财资力与银行财资服务力，同样存在着偏好虚拟经济追逐显性效益，进而制约了实体经济的发展。

2015年末，我国“十三五”规划建议中明确提出要“提升金融服务实体经济的效率”。财务金融资产与资源偏离实体经济的原因很多。金融机构担心企业风险，尤其是中小企业风险很大，责怪企业不守信用。企业却埋怨银行爱富嫌贫，创业初期管理难以规范，某些信息不愿意公开透明。另一方面，银行由于受体制制约，没有太多自主权，考核的是显性效益，承办人要终身承担风险责任。

用财资力的思维分析，金融服务企业是市场行为，同时受政府政策与出资人决策的制约。我们既不应限制财资力，也不能放任自流；既不应制止虚拟经济，但也不能任其膨胀。社会价值的创造最终离不开物质财富的生产。我们需要未雨绸缪、合理引导，需要行为各方互动创新，需要影响或制约财资力作用的社会各元素携手发力。

总之，财资与财资力是市场经济、虚拟经济（数字经济）与信息通讯技术高速发展的产物，也是现代社会发展的必然。财资与财资力主要关联银行、财政（因为我国企业财务与财政的关联度较紧），也与保险、证券以及产业政策、行业管理等主管部委相关。

财资有其独有的特性与运转规律，我们需要深入研究。企业总会计师、首席财务官与财务总监，应主动认识财资，积极创新财资力，推动财资切实为实体经济发展而努力。财资与财资力的研究创新，既有微观层面，也涉及宏观政策，包括产业与税收政策、金融与外汇政策，以及工商管理等，是一个系统工程，需要更多的有识之士共同参与，希望能得到政府有关部委的指导。