“新时代”下养老保险公司的风险管理实践

何 静

（太平养老保险股份有限公司，上海市200120）

本文主要从养老保险的行业发展宏观环境、行业定位与风险管理以及养老保险企业的风险管理实践这三个层次来谈谈对中国的养老、保险以及风险管理的一些思考。

一、养老保险行业发展的宏观环境

（一）养老保险要融入国家治理体系现代化，服务和谐社会建设

从近两年人口普查情况来看，国内一些大城市5年前就已经进入老龄社会，而且正在快速逼近“过度老龄社会”。据统计，2015年我国老年人口已超过2．22亿， 占总人口 16．1%； 预计到 2030年将超过 3．4亿， 占比达 24．4%，到2050年超过4．39亿，占比将达33．9%。老年人口比重持续大幅上升以及居民日益增长的养老需求，与国内尚不完善的养老保障与养老服务体系之间的矛盾，已经成为中国国家治理的潜在风险，这也正是习近平同志在十九大报告中提出的“人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”的现实表现。寻找适合中国实际的养老方案，形势严峻、时间紧迫。

习近平同志在十九大报告中指出：“积极应对人口老龄化，构建养老、孝老、敬老政策体系和社会环境，推进医养结合，加快老龄事业和产业发展”。这让我们看到了本届政府对于居民养老问题的重视以及国家对建设完善养老体系的坚定决心。面对中国养老保障三支柱发展不均衡的现实情况，养老保险企业应当敢立潮头、勇于担当、积极作为，要通过加快二、三支柱做大规模、提升养老保障社会参与度与覆盖面、支持养老服务产业投资、促进“医养结合”模式发展等一系列举措，努力成为参与国家治理、服务国计民生重大风险管理的重要一环和有力支点。

（二）养老保险要融入社会保障体系，服务健康中国战略

养老保险企业，特别是作为中管金融央企，在构建中国多层次养老保障体系的道路上，太平养老始终坚持“保险姓保”的发展理念，坚持保险产品锁定社会保障本源的发展定位，紧扣服务国家战略大局和服务民生保障主基调，牢牢把握“养老”和“健康”两大主线。

首先，养老保险行业作为二、三支柱的重要组成部分，要充分利用税收政策，通过企业年金、职业年金、商业养老保险、养老社区、养老服务经办、养老产业等产品与服务，进一步提升融入社会保障体建设的深度与广度；其次，养老保险行业要充分发挥自身优势，配合医疗养老体制改革的深入，牢牢抓住 “一支柱”建设带来的机遇，包括大病商办、长期照护保险等领域的市场机会，丰富参与模式，提升参与度；最后，养老保险行业要关注人口结构、长寿风险和健康水平的最新趋势，梳理“医养结合”的思维，全面整合行业资源，创新服务模式，为社会大众提供更加普惠、更加专业和更加便捷的养老健康管理服务。

（三）养老保险要积极响应供给侧改革，实践创新驱动理念

十九大报告再次强调 “深化供给侧结构性改革”，对养老保险行业的发展意义重大。纵观目前的养老保险行业，养老保险公司早已不再仅仅提供企业年金管理或商业保险的单纯服务，而是根据居民养老的实际需求，在“供给侧”创新思维、积极探索、勇于开拓。在“大养老”发展理念的积极倡导下，以“医疗服务+养老服务+长期护理+保险服务”为核心价值的产业链整合模式已具雏形。

养老保险公司提供的将是一整套集医疗服务、养老服务、护理服务以及保险保障等全生命周期的综合解决方案。在方案中，客户以养老服务为核心需求，根据实际情况按需购买医疗服务、护理服务，后端整合保险理赔支付，医疗数据同步反馈至保险企业，从而形成衔接“养老+医疗”上下游产业的完整闭环。在新模式中，养老服务也开辟出“社区养老”和“居家养老”两种不同的路径选择。

通过养老产业链的整合运作，将会为社会、客户、保险企业、医疗机构、养老护理机构带来“多赢”局面。对社会而言，由于打通了养老所需的各个必要环节，避免了重复投入，社会的养老服务和医疗服务总成本将显著下降；对客户而言，通过无缝衔接的服务体验，客户满意度将大大提升；对保险企业而言，企业参与到了养老产业链的各个领域，盈利能力增强，同时通过大数据的分析反馈，更有利于控制保险风险；对养老服务和护理机构而言，则大大增加了其社会接受度和品牌认知度。这一模式从构想到成熟，将积极推动和实现养老保险产业的巨大变革，对行业发展意义深远。通过理念创新、制度创新、模式创新、产品创新、服务创新，养老保险行业正在聚力供给侧结构性改革的持续深入，养老保险行业正在向着“大养老”的目标积极迈进。

二、养老保险的行业定位与风险管理

从经营范围来看，业内的养老保险公司主要分为两类：一类是以养老金管理业务为核心，同时提供第三方资产管理服务的养老保险企业，比如国寿养老、长江养老、建信养老；另一类是以养老金管理和团体人身保险为核心，同时提供第三方资产管理服务的养老保险企业，比如太平养老、平安养老。两类公司共同构成了养老保险行业的市场主体，积极参与国家社会保障体系的建设与完善。

（一）养老保险行业的整体定位

1.定位于社会养老保障体系二支柱的市场核心建设者

（1）“企业年金”方面，根据人社部二季度末数据，我国企业年金建立企业数7.8万个、建立计划数1521个、参加职工数2327.28万人。实际运作资产11623.79亿元，同比增长17.04%。总体来看，企业年金市场呈现平稳增长、增幅趋缓的总体态势。

（2）“职业年金”方面，根据人社部最新发布的《职业年金经办规程（暂行）》（人社厅发〔2017〕125号）等文件，职业年金经办管理包括了计划建立、参保登记、基金征收及归集、账户管理、转移接续、待遇管理、信息披露、统计分析、档案管理、计划监督和风险控制等内容。职业年金正式启动后，规模预计将达万亿元级别。

2.定位于社会养老保障体系三支柱的市场主要参与者

（1）“养老保障产品”方面，养老保险公司向市场推出了团体养老保障和个人养老保障产品，其中个人养老保障产品解决居民以养老为目的的资产保值增值问题，是对养老资金的远期规划与储备。根据同业交流数据，截至2017年8月底，五家主要养老保险公司团体养老保障产品管理资产规模321亿元，同比增长12%，个人养老保障产品管理资产规模1327亿元，同比增长65%。

（2）“个税递延养老”方面，根据保监会2017年7月5日新闻发布会透露，个税递延养老试点方案已基本成型，试点时机已经成熟，经济、法律、舆论等条件已经具备，初步的产品示范条款、税延保险制度框架、信息平台建设也已基本就绪。养老保险企业在渠道搭建、人员配备、制度建设、运营支持、系统筹备等各方面也已做好充足准备。

（3）传统人身保险方面，养老保险企业也在为市场源源不断输送以居民养老和未来保障为目的的保险产品，包括有传统年金保险、分红保险、两全保险等，为养老保障体系三支柱的做大做强贡献力量。据行业统计，2017年前八个月四家开展保险业务的养老保险公司已累计实现原保险保费收入206.78亿元。

3.定位于社会养老保障体系一支柱的专业服务提供者

“基本养老保险基金投资管理”方面，2016年年底全国社会保障基金理事会发布了基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果，六家保险类机构成功入选，其中三家为养老保险企业，代表养老保险行业作为专业服务提供者，迈出了为一支柱服务的历史性关键一步。

4.定位于社会医疗保障体系的专业服务协作者

（1）“社保经办”方面，养老保险企业积极寻求政府合作，在职工补充医疗保险、职工补充工伤保险、长期护理保险等领域提供专业化服务。特别是在长期护理试点领域，养老保险企业通过政府购买方式承办经办业务。主要分为三类：一是政府将具体业务对外委托，例如江苏南通；二是政府从保险公司抽调人员与社保人员合署办公，例如青岛；三是按区域将长期照护的部分业务打包委托，例如江西上饶。

（2）“税优健康保险”方面，截至2017年8月底，市场上税优健康险产品共32款，2016年3月至2017年8月期间实收保费2亿元。截至2017年9月底，经保监会获准经营个人税收优惠型健康保险业务公司增至30家，其中养老保险公司三家，养老保险公司正在成为税优健康保险领域的一支重要力量。

（3）“大病医保商办”方面，养老保险企业积极参与多层次医疗体系建设，其中商业保险机构参与的大病商办业务，充分发挥了商业保险在专业管理和服务方面的优势，在解决群众因大病致贫返贫方面发挥了重要作用，成为促进医疗改革的一条重要路径。据国家卫计委相关数据统计，2012年以来大病保险业务已累计支付超过300亿元。

（4）“重疾险”等商业保险方面，为丰富和完善居民医疗保障体系，人身险公司积极作为，推出了多种覆盖医疗、健康的商业化保障型保险产品。以重疾险为代表，据统计，截至2017年9月，全行业健康险保费收入2600多亿元，重疾险产品占比已达70%。

（二）养老保险行业整体的风险防范

以上谈了养老保险行业在中国的社会保障体系中所扮演的重要角色。同时，养老保险行业的发展也面临很多风险，其中最需要解决好的，笔者认为是战略风险、金融风险和声誉风险。

首先是战略风险。我们看到，养老保险行业在国家养老保障体系总体建设中发挥的作用和能量目前还很有限，未来的空间很大。行业未来的发展应当以国家养老保障体系的建设与完善为目标，妥善解决好政策性、盈利性、规模性等问题，真正从做大行业规模、做强行业实力、做优行业品质的高度，从根本上把行业打造成为化解国家养老压力的重要社会力量。

其次是金融风险。习近平同志在全国金融工作会议上指出，金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分。养老保险行业对国内外金融市场的参与度越来越高，权益、固收、另类、信用、汇率、利率等市场都有参与，与银行业、证券业、信托业等金融同业深度融合。牢牢守住金融风险底线，防止跨行业的风险蔓延应当是行业时刻谨记和必须坚守的经营准则。

最后是声誉风险。养老保险行业与政府的合作越来越多，与国计民生、国家治理的关系越来越紧密，这势必要把行业形象的塑造摆在更加重要的位置，摆正养老保险行业作为维护社会稳定、构建和谐社会重要力量和有效途径的社会角色。做好媒体应对、舆情监测、危机管理等多种声誉风险管理的充分准备。

三、养老保险的企业风险管理实践

包括太平养老在内的多家养老保险公司从根本上是一家人身险公司，主要受保监会监管。保监会2012年启动了“偿二代”建设，2015年印发十七项监管新规，2016年经国务院同意正式实施，为保险公司的风险管理工作翻开了新篇章。

（一）养老保险企业风险管理理念领先、内涵丰富、成果直观

“理念领先”表现在“偿二代”体系中的风险识别、计量和控制，更贴近公司经营实际。比如，高风险资产配置大量占用资本，从而引导资金在偿付能力约束下向稳健型倾斜。再比如，控制风险通过监管打分间接反映到资本要求，80分基准上每多得1分，可获得0.5%最低资本优惠；反之，得到资本惩罚。太平养老在去年SARMRA监管评估中得分82.11分，列全行业人身险公司第十名，养老保险公司第一名。

“内涵丰富”表现在“偿二代”体系覆盖七大类风险，涉及公司治理、战略规划、产品、投资、销售、财务、人员、流动性、核保核赔、舆情监控、信息化建设等各个领域。可以说，“偿二代”以“风险导向”为主线，串联起了企业经营管理的方方面面，完整的反应了企业可量化风险、难以量化风险、固有风险以及控制风险实际情况。

“成果直观”表现在“偿二代”下保险、市场以及信用风险以量化方式计入最低资本，结合战略、声誉、操作以及流动性风险评估，共同形成监管部门对公司的风险综合评级结果。截至2017年第二季度，太平养老已连续五次获得监管风险综合评级A类评定，从“直观”上肯定了公司对风险管理工作作出的努力。“偿二代”实施以来，行业整体的公司治理基础更加扎实、风险防控手段更加成熟、风险防范意识也更加强烈，主流公司的综合风险管理水平整体得到了显著提升。

（二）养老保险资金投资风险管理助力经济发展与国家战略实施

《国务院办公厅关于加快发展商业养老保险的若干意见》（2017年59号文）明确，到2020年中国基本建立运营安全稳健、产品形态多样、服务领域较广、专业能力较强、持续适度盈利、经营诚信规范的商业养老保险体系，商业养老保险成为个人和家庭商业养老保障计划的主要承担者、企业发起的商业养老保障计划的重要提供者、社会养老保障市场化运作的积极参与者、养老服务业健康发展的有力促进者、金融安全和经济增长的稳定支持者。

养老保险企业同时也都是资产管理公司。作为中央金融企业的太平养老，我们深刻领会习近平同志在十九大报告中提出的“促进国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大，有效防止国有资产流失”的总要求，坚持“在风险可控前提下，获取确定性收益”的投资理念。

养老金及保险资金作为支持实体经济的重要来源，“长期”和“稳定”是我们资金的特有属性，积极支持养老服务产业发展，服务国家“一带一路”等重大战略实施，为雄安新区、京津冀协同发展、粤港澳大湾区等国家战略项目提供长期资金支持。

太平养老的资金运用严格遵循监管部门关于企业年金、保险资金投资范围与比例的要求，主动适应宏观经济调控，避免投向高污染、高耗能以及产能过剩行业，审慎的将资金运用风险控制在公司设定的风险偏好之内。