中信：“掘金”现代农业

文｜白小乘

中信：“掘金”现代农业

文｜白小乘

［√］中信选择首农，其实是资本对现代农业和消费端的看好。

2017年第一场资本与农业的联姻发生在中信集团与首农股份之间。

2017年1月17日，中信旗下现代农业投资公司(简称中信农业基金)与北京首农股份有限公司(简称首农股份)在北京联合宣布，中信农业资金决定投资首农股份，第一轮出资入股拟占首农股份16.7%股权，投资分两个阶段完成，预计投资总额达20多亿元。据中信农业基金介绍，未来将携手首农股份在现代新农业、食品、电商、物流等产业领域进行布局。

“缘起”麦当劳

双方的合作缘自麦当劳的竞购，事实上早在中信集团以总对价20.8亿美元（约合144.2亿人民币）收购麦当劳中国内地和香港业务52%的控股权时便传出首农与中信的联姻绯闻。

当时中信集团便在官方公告中特别点名首农，称将和首农紧密合作，不断拓展和改进业务，以满足中国消费者的需求。

值得一提的是，在当初麦当劳竞购项目上，首农集团本是中信集团的竞争对手：一方面，首农集团本身与麦当劳中国就有千丝万缕的关系，首农旗下三元股份拥有麦当劳北京公司50%的股权和广州三元麦当劳25%的股权。另一方面，首农在产业链上拥有多元化的产业优势，包括鸡肉、猪肉、乳品、蔬菜、调味品等完整产业链条。

然而双方在竞购过程中彼此了解后，中信集团对首农股份的业务体系和构想发生了极大的兴趣，发现双方在市场、资源方面也存在很大的互补性，从而双方从竞争对手变成投资对象。

中信集团方面表示，“中信集团战略投资委员会同意入股首农股份。为了避免在麦当劳竞购的最后阶段出现国有资本竞争的局面，同时也遵循国际化资产并购的运行规则，首农股份决定放弃独家竞购身份，转而与中信集团成为联合收购方。”

首农：消费端优势明显

首农集团成立于2009年，由北京三元集团有限责任公司、北京华都集团有限责任公司、北京市大发畜产公司三家公司重组而来。而首农股份则是首农集团下属农业资产管理平台。2016年，首农集团改制组建北京首农股份有限公司，成立的初衷是要完成首农集团除乳业和经营性持有物业、保障房开发业务以外全部业务的大整合，以期打造全产业链安全食品供应商龙头企业。

目前，首农集团在畜禽良种繁育、养殖、食品加工、生物制药、物产物流等领域已形成从田间到餐桌的完整产业链条，旗下拥有5家国家级重点农业产业化龙头企业和三元、八喜、峪口禽业、太子奶、丘比五个中国驰名商标，三元、华都、双大三个中国名牌及一批著名商标。可以说不论在前端市场还是后端的支撑，首农集团都是底气十足的。

首农集团总经理薛刚就曾公开表示：“首农集团拥有中国最完备的从科研到餐桌的全产业链体系以及土地和品牌资源。” 而对于这桩交易，他认为，“混改已经为首农赢取了较大的发展空间，而联手中信将为首农获取更多的市场化资源支持，双方将共同探索现代新农业发展模式，联手打造中国最强的全产业链安全食品供应商企业。”

中信：布局现代农业

事实上，中信集团在2014年成为隆平高科的实际控制人后，就将现代农业定位为集团“十三五”期间重点布局的战略性新兴产业，并针对中信集团特点和文化拟定了非常有针对性的农业产业发展战略。

如果说中信入主隆平高科是出于借助国家资本扶持国民基础产业、保障粮食安全的考量，那么今年其联合首农股份为的则是在当前供给侧改革的背景下提前布局消费端了。

对于这一点，中信农业基金总经理毛长青说：“农业是最具成长性的行业之一，未来农业资产收益率呈上升趋势，具有相对估值优势。中信集团将打造两个投资平台（战略投资+财务投资）+系列产业平台，计划用5—10年的时间，通过资本运作、产业整合，打造3—5家具有国际竞争力的农业领先企业。”

香颂资本执行董事沈萌也认为：“在经济下行、很多产业都存在产能过剩情况的市场背景下，农业反而是一个更加稳定的发展甚至存在需求缺口，中信此次入股首农股份是其大举进军农业食品板块的第一步骤。目前农业还未出现较大的玩家，因此中信大举投资一方面补自己的短板，另一方面也是为了抢占市场先机。”