达利食品反击国际做空机构

达利食品反击国际做空机构

福建首富许世辉旗下的达利食品，跟美国做空机构“杠上”了。在美国做空机构沽空达利之后，达利随即做出反应，逐条批驳。这是要开战的节奏啊！

浑水公司想“混水摸鱼”

6月7日，美国浑水公司发文称，沽空机构FG Alpha Management的Dan David将做空港股达利食品。David将达利食品归为不宜交易对象，称相对于其他同行业的公司，与2015年之前相比，达利食品的广告和营销费用目前都太低了。之后达利食品股价应声跳水逾7%，截至当日收盘，达利食品跌6.52%，报4.30港元。

这是美国做空机构，对在香港上市的闽企达利食品股价一次针对性狙击。浑水公司曾经对在美国上市的中国公司，做了大量的研究，包括东方纸业、绿诺科技、多元环球水务等中概股，都因浑水公司的研究报告而股价大跌，被交易所停牌甚至摘牌。

但这次浑水公司对达利食品的狙击，受到达利的有力反击。

达利出招反驳质疑

面对来势汹汹的美国做空机构，达利给予坚决反击。达利食品昨日发表澄清公告，逐一反驳公开质疑，称将考虑对FG发出该等指控而采取必要法律行动。

FG最初对达利食品的质疑主要来自广告费、预付款、资本开支、超低运营费用及税务信息不一致等。达利昨天回应称，

FG针对达利广告费用的指责不仅引用数据与达利财务数据不具备很强的关联性，对达利公布的广告开支数据也没有做深入分析。

达利方面还表示，达利食品集团与福建达利食品集团两家公司均不存在FG所指出的税务数据问题。至于David指出达利的经营开支和薪资远低于上市同行，达利食品在公告中解释称，达利总部位于县级城市福建惠安，总部管理人员典型月薪约8000元，办公开支较低。达利食品称，达利员工人均月薪约4200元，属行业正常水平，其中生产工人及一线销售业务代表合计占比77%，占比相对同行较高，此部分员工典型月薪约3000元，而大部分一线销售业务代理从经销商处领取部分收入。

看到达利对做空机构的反击，让人想起当年福耀对美国等反倾销调查的反击。虽然各个环节都不同，但带给小编的感觉是一样的，就是面对国际机构一些指责或者指控甚至污蔑，闽企很有勇气！相信它们也是很有底气！

大摩送来神级助攻

在达利对浑水公司做出犀利反击之时，美国最顶尖的投资机构摩根士丹利给达利献上了“神级助攻”。

摩根士丹利今天发表报告指，相较于同业，相信达利食品股价在未来60日有逾80%机会上升。

大摩指出，因达利股价近日下跌，令短期股值更加引人注目。相信该集团多品牌策略及产品种类的扩展，可继续支持其稳固的销售及盈利增长，而新的豆奶产品亦可提供中长期的上升动力。

此外，该行又认为，达利估值吸引的吸引力，今年约在市盈率15倍的水平，2016年至2018年的盈利年均复合增长率亦有13%。而自由现金流收益率约6%至7%，今明两年股息率预计也有5%。

大摩予达利食品“增持”评级，目标价6元。而记者截稿时，达利食品股价今天继续上涨，涨幅1.79%，股价4.55元。

大摩的报告或者提醒投资者，这次浑水公司可能会“偷鸡不成蚀把米”？

要有迎头痛击“做空”的底气

企业上市，是诸多企业家梦寐以求的大事儿，看看证监会排队的那些大牌、疑似大牌企业就可以知道。

但企业上市之后，就成为公众企业，每一个专业的研究者都可以对上市公司发布的信息，进行研究并发布研究报告。如果企业本身存在问题，比如商业欺诈、财务造假，或者是企业基本面存在瑕疵，那么就会可能被研究者一击致命。国内最经典的莫过于当年刘姝威一篇600字的研究报告，剥开了如日中天的“蓝田神话”，原来只是皇帝新衣。

这些研究者之间，不仅仅是单纯的研究者，还有活跃在国际资本市场的做空机构。被做空机构狙击而死于非命的上市公司，可以罗列一个长长的名单。可以说，在成功的做空机构面前，是上市公司的累累尸骨。

随着中国经济国际化的进一步深入，资本市场国际化也在不断推进，不仅在境外上市的中国企业，会遭遇国际做空机构的狙击，中国股市也必将引来诸多“秃鹫”们良好的胃口。做空机构的存在，本身就是一种价格发现的手段，对上市公司有着正向监管的作用，对于投资者也是一个极大的利好。只有发现造假者，才能保护投资者。资本市场中，劣币驱逐良币的现象才会不断减少。如果国内股市有这样的机构，那么对于中国股市健康发展，会有巨大裨益。

对于健康发展的企业来说，做空机构的狙击其实算不了什么。身正不怕影歪，这句话就是为他们准备的。做空机构时不时的兴风作浪，就应该给予迎头痛击，不仅是对企业负责，也是对投资者负责，对健康的资本市场负责。（左海）