中小企业融资问题研究——以山东省龙口市为例

姜迎春

(龙口市委党校，山东 龙口 265701)

中小企业融资问题研究
——以山东省龙口市为例

姜迎春

(龙口市委党校，山东 龙口 265701)

中小企业是市场经济的重要主体，是推动国民经济和社会发展的重要力量。但中小企业融资相对困难等问题制约着中小企业的发展。一方面，中小企业习惯依赖银行贷款，而对新兴的BOT、PPP和TOT等融资模式不熟知也不愿意应用。另一方面，个别企业出现非法社会集资行为，给社会带来危害。以山东省龙口市为调研样本，通过目前中小企业融资面临的问题及原因，得出加快中小企业融资的对策建议。

完善；中小企业；金融保障；对策

据统计，在我国所有工业企业中，中小企业占比高达99.6%。中小企业在促进经济增长、增加社会就业、推动技术创新和保障社会稳定等方面具有不可替代的作用。无论是发达国家还是发展中国家，实现经济腾飞与社会发展，都离不开中小企业的发展。2015年以来的全球性金融危机，使中小企业受到前所未有的冲击，遇到前所未有的困难和挑战。在当前国际国内经济形势复杂多变的情况下，帮助众多的中小企业应对危机、战胜危机，巩固发展，加快催生新兴企业，促进中小企业健康快速发展，意义重大。

本文以山东省龙口市这一县域为单元，通过召开座谈会和实地调研及查阅相关制度文件等方式对域内银行、小额贷款公司、民间资本管理公司、证券营业部和南山铝业、龙口市蓝牙数控有限公司等15家中小企业进行了调研。

一、中小企业融资现状

(一)中小企业融资难

在调研的15家公司中，7家上市公司融资难度不大，融资方式种类比较多，截止目前，我市上市公司累计从资本市场融资总额达227亿元。而非上市公司融资难度较大，主要依靠银行贷款，还有一家公司自有资金充裕无需贷款。实际上，创业初期企业起步阶段，由于资质等社会认可度不高，获得外部资金的难度就大。随着企业的运转而逐渐取得规模的扩大，企业获得外部资金的难度下降。但仍存在规模相对较大企业，如销售额在3000万元以上的企业也比较难获得外部融资。除了上市公司，融资困难成为当前制约中小企业发展的瓶颈之一。目前中小企业融资主要依赖于银行的信贷资金,大部分企业获取银行贷款的平均融资成本(含隐性成本)在10～20%左右。根据国家审计署抽查，山东省小微企业从银行贷款利率约为基准利率上浮10%～80%，从小贷公司贷款的综合成本占贷款额的7%～30%。

(二)中小企业融资渠道窄

外部融资习惯于依赖银行贷款，内部融资倾向于企业内部职工集资、企业间的拆借及民间借贷等非正规渠道，这成为中小企业较为喜欢并经常采用的融资形式。难以通过资本市场等新形式获得资金。截止2016年11月中旬，全市有13家中小企业通过“助保贷”贷款1.5亿元，28家企业通过转贷基金实现4.59亿元的资金“过桥”。

二、中小企业融资难的原因分析

(一)中小企业自身的原因

1.中小企业管理不规范。中小企业多是家庭作坊或家族式企业，为降低用工成本等原因，存在不同程度的财务风险。如缺乏专业的财务人员，会计体系不健全等。这就使得金融机构无法取得中小企业的真实财务信息而不愿意也无法给其提供恰当的金融服务。

2.域内企业融资渠道相对单一。利用资本市场多元化融资手段的意识有待进一步增强。上市公司中，除南山铝业外，其他上市公司及未上市企业利用资本市场的意识偏弱。目前域内除南山铝业外尚没有企业通过公司债券、可转债、中小企业私募债等债券融资方式进行融资；域内仅设立政府引导的并购基金一家。域内企业以间接融资为主，对银行贷款的依赖程度较高，融资渠道较为单一，充分利用资本市场多元化融资手段促进企业快速发展的意识有待进一步增强。

3.企业参与、利用资本市场的意愿不强。我们通过调研了解到，有资本运作的公司往往对资金的需要不是特别强烈，即使有资金需求通过银行贷款或者其他融资方式，融资也相对比较容易。而其他公司，很多企业参与、利用资本市场的意愿不强，对银行贷款、小额贷款依赖性特别高，并且有时候还不一定能成功获得资金。很多民营企业尤其是家族企业，企业内部产权不明晰，管理层对资本和管理的控制并存，担心改制后失去控制权；有些规模不大、经营稳定的企业思想保守、安于现状，没有扩大规模、转型升级的意愿。

(二)金融体系的原因

国有银行及各股份制城市商业银行给中小企业放贷积极性不高。从全市目前的情况来看，适应中小企业、尤其是小微企业和个体户、农户的金融机构，在全市19家银行中，主要有龙口农商银行一家。另外，中小企业普遍反映银行贷款手续繁琐，需要提供的担保抵押等条件较高，导致中小企业对银行贷款望而止步。

(三)政府政策的原因

1.缺少银企信息共享平台。从调研情况看信息不对称成为银行和企业之间的一大障碍。婚姻状况、工商登记情况、户籍状况、抵押登记情况、公章备案情况等一系列真实信息没有一个公开的平台。而银行与各个相关部门的协调能力又差，在调查取证的过程中，难免耽误时间，浪费精力。

2.扩大办理抵押的财产范围。法律明文规定，现在办理抵押贷款的抵押物范围：符合法律规定的有价值和使用价值的固定资产可以流通、转让的物资或财产。从农商行了解到，部分合作社或者个体农户，可以用经营权、土地承包权、大棚等有实际价值的物品进行抵押，而缺少相应的保障政策支持。

(四)信用担保机构的原因

信用担保机构规模小，资金实力也较薄弱，担保制度不完善。尤其是担保行为还会收取一定的担保费用，相应的又增加了中小企业的融资成本。所以，中小企业也不愿意由担保机构进行融资。

三、促进中小企业融资的对策

(一)营造中小企业发展的良好氛围，推动各项扶持政策落到实处

对中小企业的扶持政策进行梳理整合，汇总成册，下发到有关部门和所有中小企业。集中一段时间和力量进行大力宣传，使有关部门强化认识，认真对照检查落实；使所有中小企业熟知政策，吃透政策，了解自身权益。针对一些比较宏观的扶持政策，出台操作细则，并将责任落实到各具体承办单位。简化办事程序，优化操作流程，提高扶持政策的效益。建立健全中小企业扶持政策贯彻落实情况考评奖惩机制，加强对中小企业扶持政策贯彻落实情况的督促检查，确保扶持政策真正惠及企业。

(二)加强中小企业金融创新

推动成立更多的小额贷款公司、资产管理公司和基金公司，专门针对中小企业提供扶持资金和开展贷款业务和投融资服务。创新银保合作模式，协调金融机构适当扩大担保基金杠杆系数，发挥担保基金放大作用。完善审贷模式，推出“续贷”机制。

(三)推动企业债券融资

2015年1月《公司债券发行与交易管理办法》(以下简称《公司债券管理办法》)修订后，公司债颇受市场青睐。公司债有公开发行和非公开发行两种方式，非公开发行实行备案制，可以在沪深交易所、股转公司和证券公司柜台市场交易。修订后的《公司债券管理办法》，扩大了发行主体范围、丰富了发行方式、简化了审核流程，使公司债券发行规模大幅增长，发行成本显著下降。2015年交易所市场发行债券15379.73亿元，同比增长717.08%，从交易所市场发行债券情况看，公司债平均审核周期为20个工作日左右，债券成本大部分在5%多。大力支持经营效益好、偿还能力强的中小企业发行企业债、公司债、短期融资券、中期票据、集合债券等，扩大中小企业债券发行规模。通过动产质押、第三方保证等方式构筑多层次的风险共担体系，满足多元化的中小企业信贷需求。

(四)利用政府引导基金撬动社会资源、引导产业结构调整

政府引导基金即由政府出资，并吸引有关金融、投资机构和社会资本，不以营利为目的，以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金，支持企业发展。政府设立引导基金，对地方经济发展具有重要意义。

(五)利用资产证券化创新融资，拓宽融资渠道

资产证券化技术可以提供无限证券品种和灵活的信用、到期日、偿付结构等，“创造”出投资者需要的特定证券品种。通过资产证券化可以增强资产的流动性，获得低成本融资，减少风险资产，便于进行资产负债管理。目前国内比较常见的有不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化等。通常说的项目融资也是资产证券化的一种形式。项目融资一般以项目的资产、预期收益或权益作抵押，获得的一种无追索权或有追索权的融资。在项目融资中，公共项目融资占相当大的比例，通常是政府部门或其代理机构作为发起人，通过项目未来产生现金流的能力作为信用基础吸引社会资本投入，较有代表性的融资模式有BOT、PPP和TOT等。

(六)完善机制，鼓励各类私募投资基金管理机构发展

近几年私募基金行业快速增长，目前，天津、江苏以及北京、上海、浙江等地私募基金产业园区发展迅速。截至2015年9月，山东省在中国证券投资基金业协会登记的私募投资基金管理机构共360家，仅占全国的1.77%，占比较低，在全国排第9位，与山东省作为经济大省的地位不匹配。而龙口市在2016年8月有了第一家政府引导的产业并购基金。资本市场的逐利性、金融发展的集聚性会形成强者恒强的金融局势，省外私募基金正在快速、聚集发展，将会对山东省私募业发展形成挤压。建议尽快出台私募基金发展相关支持政策，一是完善私募基金税收优惠政策，出台契约型PE基金的政策扶持措施，加强企业股权的托管登记；二是推进资本要素市场建设，鼓励和引导我市企业参与各级、各类产权交易所内资本要素市场的产品、产权交易，为私募股权投资基金的顺畅退出提供更多可选择方式；三是完善优惠政策吸引外来私募投资机构入驻。

[1]胡建生.亚洲国家(地区)支持中小企业融资的案例分析[J].学习与探索，2009，(04).

[2]成万牍.中小企业融资难究竟难在哪里[J].现代乡镇，2009，(07).

[3]万永红.中小企业融资问题分析[J].现代商贸工业，2009，(16).

2017-05-20

姜迎春(1975-)，女，山东省龙口市委党校教研室主任、讲师，中国海洋大学农业推广硕士，主要研究方向：中国特色社会主义基本问题研究、经济管理。

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