我国房地产开发企业融资模式、现状及对策研究

重庆和润投资有限公司 吴星

我国房地产开发企业融资模式、现状及对策研究

重庆和润投资有限公司 吴星

房地产是我国国民经济发展的重要产业，对经济增长起着十分重要的拉动作用，但其高风险、高投入、高回报的特点以及逐渐退化的融资环境和融资模式制约了房地产企业的发展。本文针对我国房地产开发企业的融资现状及问题进行研究，并提出可行性建议。

房地产开发企业 融资 现状 措施

房地产行业属于资金密集型行业，具有高投入、高风险、高回报的特点，对我过的经济发展有着不可或缺的重要拉动作用，但在国家调控下，资金短缺与市场压力也成为了房地产开发企业面临的重要问题。为避免产业资金链断裂，导致不必要的资源浪费，房地产开发企业亟待改变现有的融资方式，加强自有资本控制，提高企业可持续发展能力。

一、我国房地产开发企业的融资方式

(一)银行贷款

我国房地产开发企业资金主要来自银行系统，银行贷款是融资的主要方式，而银行贷款又包括房地产抵押贷款、信用贷款、流动资金贷款三种形式。一方面，银行贷款能够最大限度地满足房地产开发企业的建设及日常经济活动资金需求，另一方面，由于企业自身发展条件和国家政策的制约，在相当长一段时间内，银行贷款仍是房地产开发企业的主要融资方式。

(二)信托融资

信托融资是指房地产开发企业委托信托机构进行房屋的租赁、买卖等事项。2003年以来，房地产开发企业信托融资蓬勃发展，具有管理自由、不限资金的特点，虽然融资成本较高，风险较大，随着国家政策的出台将会成为房地产开发企业的重要融资方式。

(三)债券融资

我国对债券融资的要求十分严格，只有大型有限责任公司才有资格发行债券，债券市场规模也较小，因而目前我国房地产开发企业债券融资的比重较小，风险也较大，并不是主要的融资方式。

(四)股票融资与上市融资

股份制房地产开发企业上市发行股票进行融资逐渐已成为重要的融资方式，但是我国房地产企业上市规定严格，过程繁杂，股市发展进程缓慢，因此房地产企业上市较为困难，股票融资能力不足。

二、我过房地产开发企业的融资现状及存在的问题

(一)融资渠道过于单一，资金来源有限

目前我国房地产开发企业资金来源主要是外界的筹集资金和政府的政策性资金，这极大得限制了房地产抵押贷款、信用贷款等业务的发展。我国房地产开发企业资金极大依赖于银行贷款，政府对信托融资、债券融资、股票融资等融资方式限制较多，其他融资方式发展不足，房地产企业自有资金过少，金融市场缺乏自主性，财务风险加剧，不利于房地产的稳定发展。

(二)融资策略缺乏预测性和科学性

我国房地产市场形成时间尚短，发展水平还不能与国外房地产开发企业相比，对国际房地产市场没有形成明确认知，对自身的发展方向和发展态势仍缺少全面科学的认识，在做出融资策略时难免缺少一定的科学性与合理性。

(三)房地产行业的法规建设不够完善，市场监管不足

我国房地产行业1993年后才正式步入正轨，相比于外国先进成熟的房地产市场和房地产开发企业融资模式，我国尚未形成规范的法律法规体系。目前，我国房地产行业尚未建立健全的金融体系和规模化、专业化、多元化的房地产产品结构，缺乏详细的有关房地产开发企业业务范围的规范规定以及专门的房地产市场监督监管机制，不能对房地产开发企业的资金结构、项目立项、自有资本比例等形成有效规范。

三、改善我国房地产开发企业现状的措施

(一)发展多元化融资，扩充自有资金

我国房地产开发企业可以根据自身发展条件，进行融资创新，大力拓展直接融资渠道，减少对银行间接融资的依赖性，加强对资金积累的重视，扩充自有资金。国家也应当适度放松房地产开发企业的融资政策，大力支持房地产信托融资、债券融资与股票融资方式，并引导企业充分利用股市上市融资，合法开拓海外融资渠道，在国际资本市场上进行融资，创新组合融资方式，满足房地产开发企业不同时期的不同资金需求，完善融资市场，鼓励企业进行多元化直接融资。

(二)加大社会法制建设力度，完善房地产市场融资体系

一方面，政府应积极建立健全房地产市场融资体系，运用相关行政、法律手段对房地产市场进行适度的宏观调控，进行市场监督监管，规避融资风险，创造稳定良性的融资环境，促进房地产开发企业健康发展。另一方面，应构建多级房地产融资市场，形成多元化融资体系，以防范并降低可能产生的金融风险；完善房地产融资的相关法律条款，健全房地产市场法律法规，为房地产开发企业的安全运行提供保障。

(三)企业要不断提升自身实力，优化现有融资模式，积极开发融资潜力

目前我国房地产开发企业盲目投资现象严重，过度浪费企业资本，不利于房地产企业的可持续发展，因此，房地产开发企业应衡量自身的融资能力，结合可持续发展观念，完善企业内部融资机制，优化融资规模和融资结构，不断增加自有资金持有率和项目持有率，大力吸纳企业外部投资，并勇于尝试新型的融资工具及手段，形成以银行贷款为核心，股市及债券、基金融资为辅的多元化安全可靠的融资方式，同时也要积极拓宽融资渠道，为房地产开发企业的可持续健康发展提供一条稳定的资金链。

四、结束语

房地产开发企业的融资效率与企业自身实力提高和可持续发展有着十分密切的关系，要想实现突破性进展，我国房地产开发企业必须抛弃固有的单一融资模式，进行多元化融资，建立合理有效的房地产市场监管体系，完善相关法律法规，国家也要对房地产企业加大政策与资金支持力度，加强宏观调控，创造稳定的市场环境，促进房地产开发企业的健康可持续发展。

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