禾丰牧业：长期存突破潜力

禾丰牧业：长期存突破潜力

禾丰牧业（603609）：禾丰牧业是中型体量饲料公司中最有突破潜力的标的，优势主要体现在：1）深耕东北，享有区位优势。东北地区是我国玉米、大豆主产区，同时养殖增量空间较大，从原料和销售上为公司提供便利；2）管理团队优秀，注重技术及营销。体现在产品质量较高，多项指标行业先进；同时直销比例提高，差异化营销下客户体验提升；3）开拓全国及海外市场，打开增长空间。公司正逐步向全国及海外扩张，成立关内总部并已覆盖全国25个省份，同时在亚洲多国均有投资建厂，国际化经验丰富。

公司正逐步完善养殖全产业链布局，家禽产业链已延伸至养殖、屠宰加工业务，取得良好效果，未来公司也有望在生猪产业链加强布局。

未来一年内，饲料行业的盈利能力有望维持较好水平，源于生猪存栏已处于底部区间，后市补栏趋于加速，利好饲料公司销量上升；同时玉米价格处于底部，使饲料公司成本调控上具有灵活性。长期机会上，生猪养殖规模化进程明确，这将倒逼饲料行业集中度提升，而大企业的业绩增速将快于行业均值，且优质企业有望突破产业链单一环节，向产业链下游延伸发展。

操作策略：股价处于较低位置，立足于长线投资的可以逢低轻仓分批抄底。