玛氏 77亿美元押宝宠物业务

林海

随着越来越多的美国人把宠物视作家庭成员，宠物医院近年来经历了爆发式增长。

益达、绿箭、德芙，提及玛氏，大部分消费者可能联想到的是这些名词。其实糖果品牌之外，玛氏也是全球最大的宠物食品生产商，其宠物食品业务的品牌包括Pedigree、Iams和 Royal Canin。

1月12日，玛氏宣布以 77 亿美元的价格收购了以动物护理和诊所为主营业务的 VCA Inc。根据方案，玛氏将以现金支付VCA每股93美元的价格，比VCA此前周五收盘价70.77美元溢价31%，加上14亿美元的外债，本次收购的总额在91亿美元左右。

目前，VCA的市值约为75.5亿美元。资料显示，VCA在美国和加拿大有超过 800 个动物医院，截至2016年前三个季度，VCA 的收入为 24.1亿美元。

分析人士指出，此次收购应该能顺利通过《反垄断法》。玛氏加上 VCA 之后有超过 2.6 万家宠物医院，但从数量上来看仅仅占北美市场的 6.5%。根据投资公司Stifel Nicolaus Co 的数据，他们在整个市场的销售额占比尚不足10%。

此次收购完成后，VCA 将作为玛氏宠物护理旗下的一个业务部门进行运营。此外，玛氏在美国还拥有宠物医疗设施包括Banfield宠物医院（有超过 1000 家门店）和BluePearl兽医诊所等。

这一动作给玛氏带来的一大改变即是其宠物业务将超过糖果和口香糖，成为他们最大的收入部门。2015 年，玛氏的收入达到361亿美元。

实际上，此次收购之前，玛氏已经开始在业务板块上做出整合。2016 年 10 月，玛氏提出要合并旗下巧克力和箭牌两大事业部，在今年内完成这个全新的“玛氏箭牌糖果事业部”的整合。在这之前，箭牌一直是相对独立的运营部门。

玛氏的这一改变，也和行业发展趋势不无关系。分析人士指出，当消费者日益注重健康，主要成分是盐、糖和脂肪的加工食品行业发展更加艰难了。玛氏也在寻找新的增长点。买下VCA，有助于其扩大自己在宠物市场上的份额，并分散经营风险。

彭博社的分析师 Ken Shea表示：“他们从收购 VCA中看到了增长和多元经营，为什么不在食物上双倍下注呢，反正宠物食品增长很快。”

显然，宠物市场的快速增长是吸引玛氏的重要原因。随着越来越多的美国人把宠物视作家庭成员，宠物医院在近年经历了爆发式增长。2015年，美国人在动物保健上花费了350亿美元。根据美国宠物用品协会（American Pet Products Association）的数据，2016年美国人在宠物上的花费将达到627亿美元，这个数字还在以每年3%-4%的速度增长。

玛氏CEO格兰特·里德（Grant Reid）在一份声明中说道：“VCA是宠物保健行业的领导者。我们双方在宠物、宠物主、兽医和其他宠物保健服务提供者身上都看到了巨大的潛力。”

值得一提的是，中国的宠物市场同样可观，高端狗粮的销售也曾带动玛氏在中国的生意。截至 2015 年，中国整体宠物市场规模达到了 980 亿人民币，自 2010 年以来，中国宠物整体市场年均复合增长率高达 48%。