浅析企业融资风险的成因及防范

赵丽洁

摘要：资金是企业生存和发展的基础与前提，做好资金的管理，才可以保障企业在社会主义市场经济竞争中处于有利的地位。企业的资金管理是由多个部分组成的，其中融资作为企业集资的方式之一，在企业的投资与运营这两方面发挥着重要的作用。在企业的发展中，做好融资管理，就可以优化企业的财务管理。本文通过对企业融资风险产生原因进行分析的基础上，提出防范融资风险的若干措施。

关键词：融资风险；原因；措施

中图分类号：F275.1 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）030-000-01

一、概述

对企业而言，所谓融资活动就是通过各种渠道来筹集资金以满足生产经营发展的需要，而融资风险就是指由于融资活动而给企业带来不利影响的可能性。随着金融市场的迅猛发展，现代社会中企业的融资渠道越来越多，以满足不同企业对资金的需求。一个健康发展的企业不但要充分利用好内部资金，而且还应从外部科学、有效地融入资金。

近年来，随着我国企业竞争的不断加剧，多数企业纷纷需要大量资金进行改进生产工艺、设备更新改造，以获得规模效益进而降低单位产品成本，以取得竞争优势，因此，企业将在发行股票债券、银行贷款等各种筹资方式中進行选择，既保证企业资金成本最低也要最大限度发挥财务杠杆作用。但由于筹资会受到利率、资本结构、资金成本影响产生财务风险，因此，企业应通过事前分析、控制，防范企业融资风险给企业带来经济损失。

二、企业融资风险产生的原因

（一）企业融资风险产生的外部原因

企业在融资过程中会产生的风险一半是来自外部因素，主要分为以下三个方面：第一，社会主义市场经济是需要由国家的宏观调控手段来予以平衡的，国家的宏观调控数段对企业的发展有着直接的影响作用，我国主要的银行都是国有银行，在给与企业贷款的要求中是较为严格的，而且国家所实施的政策，尤其是所得税政策和税金的减免政策对企业的融资所产生的影响是较大的，在加上不同的经济周期对企业的融资也会产生不同的影响。第二，企业作为社会主义市场经济的重要组成部分，在经营中会受到各方面因素的影响，像价格、成本等都会对企业的融资能力产生一定的影响。第三，企业主要的融资渠道为银行，而银行的发展是受到金融市场的影响的，因此，如果金融市场波动很大的话，银行自然也对企业的融资要求会更高，也就会影响企业的生产经营活动。

（二）企业融资风险产生的内部原因

企业在融资过程中所产生的风险还会受到内部因素的干扰，主要可以分文以下三个方面：第一，企业自身内部由于经营管理不善，措施落实的不到位等多方面原因，导致企业内部管理不佳，基础工作缺乏，财务制度不健全，使得企业的诚信度下降，不仅无法给公司创造效益，而且也会带来不良的影响。第二，很多发生融资风险的企业，由于在融资前没有进行有效的评估而带有加大的盲目性，使得融资决策无法正常发挥，从而带来融资风险，影响企业的发展。第三，企业在信息透明度的建设上做的不够好，信息透明度不高，使得金融机构在为企业做信息评估时难以进行，这也就极大了企业融资的困难，不利于企业的经营发展。

三、企业防范融资风险的若干措施

（一）科学选择企业融资规模。股权权益筹资方式的优点为筹资门槛低、无需使企业承担固定本金、利息支付负担，其缺点为稀释控制权且筹资成本较银行借款高，无法享受利息费用税前列支税收优惠政策；银行借款的优点为融资成本较低且不影响企业股东控制地位，可使企业享受财务杠杆效益，其缺点为企业无法到期偿还利息、本金时会面临财务风险。因此，企业在融资前，需对本企业所能承担的偿还债务能力、资本结构、股东意见等因素进行细致分析，在计算企业综合资金成本率的基础上，选择资金成本及财务风险最低的融资组合，以保证企业既发挥财务杠杆作用又降低企业财务风险。

（二）综合分析确定企业融资期限。企业融资期限在一年以内的筹集方式称为短期筹资，筹资期限在一年以上的称为长期筹资。短期筹资的优点为筹资门槛及资金成本较低，企业资金短期调度不灵时可选择短期筹资作为筹资方式，其缺点为无法为企业提供长期、稳定的资金供应，如果企业在一年内无法偿还短期贷款本息，则面临较大的财务风险。长期筹资方式具有资金成本与审批门槛高缺点，其优点为可使企业取得长期使用的资金供应，为企业重新组织生产、销售提供时间。企业在选择融资方式时应根据所使用资金用途及预期现金流入量规模选择融资方式，保证企业贷款期限与资金使用期限的一致性，既避免短期使用资金而承担较高资金成本，也要避免企业长期使用资金需求而面临短期偿还本息风险。

（三）选择综合资金成本最低的筹资方式。筹资方式及资本结构比例不同均会影响企业综合资金成本，企业在选择筹资方式时，既要考虑债务融资方式的财务杠杆作用，也要充分估计到期偿还债务所面临的风险。过多的使用债务融资方式将使企业获得税前抵扣利息费用的利益，还可使企业获得较股票资本成本更低的筹资成本，在一定程度上降低了企业整体资金成本。但当企业资产负债率处于较高水平时，企业应谨慎使用债务融资方式，考虑企业可承受财务风险及资本结构，避免因无法到期偿还本息而使企业面临被起诉风险。

（四）建立健全企业财务风险预警机制。一是企业领导应树立正确的财务预警意识，在企业内部建立严密的财务风险防范机制，促使企业财务人员及时关注利率与资产负债率变化、应收账款与存库周转、回收及企业现金流动性情况，及时将财务风险向企业管理层汇报，保证企业提高风险意识及生产经营正常进行。二是企业财务人员应按照《企业会计准则》规定对经济业务进行规范的会计核算，及时对外公布财务会计报表及附注，使企业管理层可以根据会计数据进行融资分析，降低企业财务风险。

四、结语

企业在融资过程中所产生的风险，不妥善处理的话，对企业的整体性发展是会造成比较大的危害。为此，企业应针对融资风险产生的原因予以明确，并在此基础上采取科学有效的措施做好防范工作，以此来确保企业在生产与经营活动中的安全性，促进企业得到整体性的进步发展。

参考文献：

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[2]余晓林.融资风险及其防范.经营管理者，2009，09.

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