“十三五”文化创意产业链融资问题研究

董国姝++田中俊

摘要：文化创意产业的发展关系到国家软实力的提升，越来越受到国家的重视。随着文化创意产业的快速发展，其所面临的融资难问题也受到广泛关注。文章尝试从文化创意产业链的视角来研究其产业链融资模式问题。在总结前人有关文化创意产业融资研究成果的基础上，对文化创意产业供应链进行剖析，进而探讨相应的产业链融资模式。

关键词：文化创意产业；产业链融资模式；核心企业

一、 引言

党在十八大报告中明确指出要建设社会主义文化强国，关键是要增强全民族文化创造活力，促进文化和科技融合，发展新型文化业态，提高文化产业规模化、集约化、专业化水平。文化创意产业在国家的大力支持下快速发展，我国长三角、珠三角以及环渤海等地区的文化创意产业已形成了较大的产业规模，创造了大量的就业机会，促进了地区经济结构调整，提升了经济发展水平。但文化创意产业在发展过程中也面临了一系列制约其发展的问题，尤其突出的是融资难的问题。文化创意产业相关产品创作周期长，产品的价值难以度量，产品生命周期具有时效性，属于高风险行业；再加上绝大多数文化创意企业都属于小微企业，企业规模小、资产少，更难获得银行等金融机构的贷款。而实体经济中的中小企业可以依靠供应链金融来有效缓解融资难的问题，这也为文化创意产业融资解决提供了一个可行思路。

文化创意产业链具有传统供应链的特点，可以利用供应链的融资方式来为文化创意产业的融资问题寻找解决的突破口。当然在借鉴利用传统供应链融资模式的同时也要结合自身的特点探索新的更加有效的融资模式。

供应链金融是指对供应链内部的各结点企业的业务情况进行分析，并运用自偿性贸易融资的模式，引入核心企业、第三方监管企业等风险控制变量，对供应链的不同环节提供包括授信支持、理财等金融服务。供应链金融因其独特的优势和吸引力，已经有越来越多的商业银行、金融机构开展了供应链金融业务，为众多中小制造企业有效缓解资金短缺的压力，有力促进了实体经济的发展。然而目前供应链金融所涉及的业务领域比较少，主要集中在商品价格波动比较小、市场供求比较稳定的领域，比如钢材、木材、家电、汽车贸易等。随着供应链金融的发展，银行必将探索出更多的供应链金融业务模式，相应的风险也能够得到有效的控制。因此，供应链金融业务可以向其他行业领域进行拓展，文化创意产业便是可以考虑进行供应链金融业务开展的行业领域之一。本文将从供应链合作的角度探索文化创意产业的产业链融资模式问题。

二、 研究综述

1. 文化创意产业融资困境。目前，关于文化创意产业的融资难问题的研究已越来越被关注。政府要积极引导金融资本与文化创意企业对接，以形成多种资本形式共同推进不同资本需求、不同产业发展阶段的文化创意发展的投资机制。加快文化创意产业的市场化进程，有益于产权结构的合理调整。另外，各级政府设立科技专项经费、技术改造资金，适当安排用于扶持文化创意产业。加大对文化创意企业的信贷支持力度，鼓励银行开展金融产品创新，满足文化创意企业发展需求。其次，考虑到不同的文化创意企业的投资偏好、运作机制和组织形式存在一定的差异性，文化创意企业应结合自身的特点来寻求资金的来源渠道，充分利用风险投资来缓解融资难题。再次，政府应将文化政策同产业政策、经济政策以及创新政策等进行综合考虑，以促进文化创意产业的发展。鼓励金融机构加大金融产品的创新力度、以吸引更多的社会资本进入文化创意产业。

2. 供应链以及产业链融资研究概况。关于供应链融资模式的研究较多。通过研究零售商的订货策略，可以发现零售商利用供应链内部融资一般要优于外部融资。考虑有资金约束的多阶段供应链决策模型可以发现，供应链应收账款融资对中小企业、核心企业、金融机构都具有较大的应用价值。而在银行确定风险上限的情况下，供应链订单融资模式存在最优运作策略。考虑到电子商务的快速发展，电子商务环境下的供应链融资模式具有信用捆绑、风险屏蔽等特殊的优势。一般情况下，在有资金约束的供应链中供应商大多愿意与零售商分担相应的市场风险，以提高零售商的订购量进而提升整条供应链的收益水平。

现有的研究大多局限于相关政策建议的提出，往往站在政府的角度，认为政府需要采取相应的对策以解决文化创意企业的融资难问题。现有文献中所提及的相当多的政策建议不具有实施的可行性，或者实施成本過高而成效并不显著。因此本文考虑从另外一个角度来探索文化创意产业链的融资模式，就是从供应链的角度来探讨文化创意产业的融资问题以弥补现有的研究不足。

三、 文化创意产业链的内涵特征

文化创意产业链是围绕文化创意龙头企业，通过对商流、信息流、资金流的控制，从产生文化创意开始，创作文化创意产品，进入相应营销渠道，通过相应平台将产品面市，直到最终目标观众的一个整体性的功能网链结构。该网链结构的核心一般是文化创意产业中的龙头企业，其他企业成为该龙头企业的上下游。上下游的大部分企业之间是竞争关系，而这些企业与龙头企业之间主要是合作关系。随着文化创意产业链的发展完善，该产业链中的企业之间主要以合作为主，形成一种新的竞合关系来共同促进文化创意产业链的发展。

文化创意产业链中的上游供应商往往是文化创意小微企业，其创作文化创意产品，然后通过文化创意龙头企业所掌控的相应平台，比如电视台、大型视频网站、出版社等，来进一步完善作品的价值，然后通过渠道商到达目标观众。这些小微文化创意企业在整个文化创意产业链中一般处于弱势地位，也是资金的需求方，它们的融资难融资贵的问题较为突出。文化创意产业链中的融资模式要优先解决这些小微文化创意企业的融资难以及融资贵的问题。这些企业是文化创意作品的创作源头，如果它们不能及时获取足够的资金就难以创造出好的文化创意作品，进而将会影响到整条文化创意产业链的健康有序的发展。当然除了上游小微企业缺乏相应资金，文化创意产业的下游也需要相应的资金支持。比如产业链的终端消费者的资金拥有情况也会影响到文化创意产业的发展，因此需要大力发展文化创意产业的消费金融。保证上下游的资金获取问题就能很好的促进文化创意产业的发展。

文化创意产业属于现代服务业，属于虚拟经济。文化产业供应链中的环节要少于传统供应链所涉及到的环节。文化产业的消费者也是最终的客户，最上游的供应商往往是文化创意企业，比如影视制作公司。而该供应链的核心企业往往是电视台、发行公司、出版社等。文化创意产业在我国目前仍然处于发展的初级阶段，但该产业具有非常大的发展前景。文化创意产业链的规模可以变得很大，可以将更多的行业纳入到文化创意产业链中来，以形成產业的集聚效应。文化创意产业链的产品既包含无形产品也包含有形产品，且随着该产业的发展其相关的衍生品会更多从而能够带动产业的进一步发展。这一点就与传统供应链有了较大的区别。

文化创意产业供应链的最终消费者的需求难以预测，比如票房、游戏等需求便很难预测，只能依据历史数据并结合当前的经济形式、相关调查来进行预测，预测的准确度不高。比如，对于影视作品可能会出现一票难求的情况，也可能出现票房惨淡的情况。供应链中的企业对最终的需求难以把握，这也就难以按照订单生产。在需求预测方面文化创意产业链与传统供应链具有类似之处，但相比之下文化创意产业链中的需求预测难度更大，为了更好的进行需求预测，文化创意产业链中成员企业间的信息共享显得尤为重要。同时也要考虑尽量消除文化创意产业链中存在的牛鞭效应问题。

另外，文化创意产业的产品主要是无形产品，比如电影、电视剧、游戏等。无形产品的价值如何评估，知识产权如何得到保护，便成了一个棘手问题。而对于传统的供应链，最终的产品大多是有形的产品，价值、所有权均容易确定。文化创意产业链中的产品价值确定问题亟需得到解决。解决这一问题需要政府的大力支持，政府应成立相应的第三方价值评估机构，公正合理的确定文化创意作品的价值，同时也要做好这些作品的价值变更等工作。

文化创意产业链涉及到的企业数量众多，相互之间的关系复杂。文化创意企业为了规避风险往往寻求更多投资人来合作创作作品，另外该产业链还涉及到众多的政府机构、相关组织等，使得文化创意链变得更加复杂。

四、 文化创意产业链融资模式

传统信贷方式难获银行商业贷款，供应链资金约束解决方式存在两类融资渠道：一是供应链内部融资；二是供应链外部融资，即第三方金融机构（银行）提供商业贷款。

1. 供应链外部融资。

（1）版权质押融资模式。文化创意企业可以将版权质押给银行获得银行等金融机构的授信。随着知识版权领域的法律法规越来越完善，国家打击侵犯知识产权力度不断增大。版权质押融资模式将成为今后文化创意企业的一个主要的供应链融资模式。此融资模式又可分为已有版权质押融资和未来版权质押融资两种模式。已有版权融资模式指文化创意企业已经完成了相关作品，需要一定的资金来将作品更好的推向市场以期获得更大的收益。因为作品已经产生，因此该种融资模式对于银行等金融机构来说风险相对较小。文化创意企业所处的供应链上的核心企业一般是发行公司或电视台以其自身的信用为文化创意企业提供担保。

另一种是未来版权质押融资模式。对于大部分文化创意企业来说，都希望能创作经济效益更好的作品，而好的作品需要更多的资金投入，比如拍摄电影请著名的导演、有名的演员都要支出更多的费用。此种融资模式对于银行来说有较大的风险。因版权尚未形成，银行在提供授信时便还未取得法律上认可的版权。此时，银行就要做好贷前调查工作，仔细研究相关文化产品，考虑到作品的内容、作品的意义来预测未来的收益。

（2）未来收益权质押融资模式。文化创意企业的有些作品前期投入大，收益的回收期长。与传统供应链中的产品不同，文化创意企业的产品寿命周期长短不一，有的作品不受消费者欢迎可能一上市寿命就终止，而有的作品寿命期则非常长，意味着较长的收益回收。文化创意企业多属于轻资产型，没有充足抵质押物，然而该类企业的未来收益权可以作为质物抵押给银行，进而获得银行的授信。

文化创意作品的未来收益具有很大的不确定性，这些未来的收益会受到经济环境、人们审美观念、政治环境等众多因素的影响。对文化创意作品未来收益做出合理准确的预测是成功运用未来收益权质押融资模式的关键。

（3）预付款融资模式。文化创意企业因行业的特殊性往往存在较多的预付款支出。比如，拍摄影视作品往往要先向所邀请的影视明星支付一定比例的酬劳，而这部分支出占整个作品支出的份额往往较大，这也是导致文化创意企业资金不足的另外一个原因。银行等金融机构可以考虑开展文化创意企业的预付款融资业务，当然该融资模式风险较大，不可控因素很多。这还是要依靠文化创意企业所处供应链中成员企业之间的合作关系，合作关系紧密相关企业愿意为该笔融资提供担保，银行的风险将能够得到有效的控制。该融资模式值得银行等金融机构进一步探索。

2. 供应链内部融资。

（1）文化供应链企业间收益分享融资模式。文化供应链要想成功，不仅仅依靠产品本身，而要依靠整条供应链上所有成员的共同努力。比如一部好的影视剧若没有好的播放渠道，收益可能会很小。同样质量的一部影视剧若能登录优秀的电视台可能会获得更好的效果。一部作品最终的收益来自于最终客户，这个收益要在整条供应链上进行分享。合理的利润分享机制能够有效缓解中小文化创意企业的资金难题，目前的现状是供应链中的核心企业分配到了更多的收益，因有优秀的作品而带来更多的广告收入。若核心企业将一部分收益转移给其上游的供应商即文化创意企业，将能有效缓解该类企业的资金短缺问题，也能够促使其未来有更优秀的作品面市。供应链上的企业要使得整体利益最大化，而不仅仅是某单一企业的利益最大化。合理的利润分配机制的确定将能够促使供应链中产生更好的作品，进而能增加供应链的综合收益。该融资模式强调核心企业要向上游作品供应商让渡更多的收益。

（2）定金融资模式。文化创意企业的资金来源有多种，其中一个便是广告商。在各类作品中植入广告已成为当前文化创意企业的另外一个资金来源渠道。文化创意企业获得越多的广告商青睐，便越能说明该企业的作品优秀。广告公司投资是经过了详细的调研才确定的，他们是希望通过文化创意企业的作品获得更好的广告宣传效果，进而为企业带来更大的经济效益。而对于银行来说，文化创意企业在产品面市之前所获得的定金多少便能间接反映该企业的综合实力，进而能够为银行授信额度的确定提供一个好的参考依据。文化创意企业可以将广告商定金作为保证金存入银行指定账户，进而获得超过定金金额的一笔信用贷款，该信用贷款额度大小和企业所获得的定金数量以及金额大小相关。同时缴纳定金的企业要做出一定的风险担保。这样也能体现出文化供应链当中各成员企业之间应有较强的合作关系。文化创意企业获得了更多的定金就意味着将有更多的企业会关注它的作品产出过程，在作品制作过程中可能会得到更多企业的在创意方面的建议，进而有利于更优秀作品的产生。

五、 结论与启示

“十三五”文化创意产业在快速发展过程中遇到了越来越突出的融资难问题。考虑到文化创意产业具有传统供应链的基本特征，文化创意企业可以将版权、未来收益权质押给银行等金融機构，由处于该供应链中的核心企业提供担保的方式从银行获得授信。另外，文化创意产业供应链中的收益分享机制的完善也有利于缓解文化创意企业的资金不足问题。定金融资、预付款融资对于银行来说有较大的风险，但只要文化创意产业供应链中的企业相互间能够进行很好的合作，有文化龙头企业愿意提供担保便有利于银行控制信贷风险。后续研究将深入考虑定金融资模式和预付款融资模式，另外一个拓展研究的方向是研究这些融资模式各自的风险以及风险管控的策略问题。

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基金项目：国家社科基金重大项目（项目号：15ZDB161）；江苏省哲学社会科学研究课题（项目号：2015SJB355）；上海财经大学研究生科研创新基金资助项目（项目号：CXJJ-2015-337）。

作者简介：田中俊（1968-），男，汉族，湖北省枝江市人，华盛顿大学管理学博士，上海财经大学国际工商管理学院副教授、博士生导师，研究方向为供应链管理、企业运营管理；董国姝（1978-）（通讯作者），女，锡伯族，辽宁省沈阳市人，上海财经大学国际工商管理学院博士生，研究方向为企业管理、供应链金融。

收稿日期：2017-01-16。