投机资金为什么热衷炒作小宗农产品

刘晓欣++++梁志杰

【摘要】随着国家对于房地产行业的调控，有大量的资金为了保值增值开始寻找适合的资金出路，暂时具有金融资产属性的生姜、大蒜这些小宗农产品成为资金首选的目标。这就是我们看到的“蒜你狠”“姜你军”等现象不定期出现的原因。

【关键词】农产品 资金 炒作 【中图分类号】F832 【文献标识码】A

近年来，以大蒜、生姜为主的小宗农产品被资金反复炒作，出现了“蒜你狠”“姜你军”等农产品价格飙升现象。在资金炒作下，这些农产品价格远高于生产成本，脱离了实体经济范畴，进入到了虚拟经济的范畴。那么为什么只有大蒜、生姜等小宗农产品交易可以暂时进入虚拟经济的范畴，这背后的机制是什么？

从“郁金香泡沫”看商品属性和运行方式的改变

近年来，以大蒜、生姜为主的小宗农产品被资金反复炒作，出现了“蒜你狠”“姜你军”等农产品价格飙升现象。在资金炒作下，这种农产品价格远远高于生产成本的交易行为，脱离了实体经济范畴，进入到了虚拟经济的范畴。对于农产品的炒作并不是近年来才出现的一个社会现象。最早对于农产品的炒作记录来自于17世纪的荷兰，荷兰人对于郁金香的炒作就是历史上最著名的“郁金香泡沫”。郁金香原产于小亚细亚，16世纪末被传入荷兰，由于数量有限，所以当时郁金香的价格十分昂贵，富人争相把郁金香当作一种奢侈品，郁金香开始受到富人的追捧。商人们看到商机，开始大量囤积郁金香球茎，在人们疯狂追捧下，郁金香的价格一年内涨幅达到近60倍，一株名贵的郁金香的价格是荷兰人年平均收入的40多倍。这时候郁金香的商品属性发生了变化，由普通的农产品变成了可以获得丰厚回报的金融资产，对于郁金香的交易行为也就相应成为了金融投机行为。

普通商品的属性是具有某种使用价值，可以满足人们的某种需求。而金融资产是代表未来收益的一种凭证，它并不是要满足人们的某种需求，而是一种未来收益的凭证。郁金香在荷兰极为稀有，被人们视为奢侈品，受到狂热的追捧，在短时间内涨幅惊人。这就使得郁金香由一种观赏植物，变为人们炫耀自己财富的替代物，具有了财富的属性。郁金香的价格快速上涨，这时人们的心理预期开始发生作用，他们认为，这时购买郁金香有利可图，未来郁金香的价格可以更高，郁金香就成为了他们未来获得高收益的一种凭证，从而由一种普通的商品变为了金融资产。当郁金香具有了金融资产的属性以后，它的买卖行为就从实体经济的运行方式进入到虚拟经济的运行方式。实体经济部门产品的定价方式是成本定价法，而虚拟经济部门产品的定价方式是预期收益折现的定价方式。从实体经济的运行方式转变到虚拟经济的运行方式，心理预期起到了关键的作用。郁金香这种普通商品在心理预期的作用下，从普通的消费品变为金融资产，因为人们预期到未来郁金香的价格只会上升不会下降，那么现在购买郁金香，未来以更高的价格卖出就会产生一笔较大的收益。

农产品交易进入虚拟经济范畴的机制

从上述分析可以看出，要使农产品这种普通的商品交易成为虚拟经济，其运行方式必须具备几个特点。首先，要具有稀缺性，或者说这种产品的供给产量有限。资源的有限性和稀缺性为价格上涨提供现实支撑。其次，这种产品必定为非生活必需品，需求量小。非生活必需品价格上涨不会引起生活成本的大幅增加，政府干预市场的预期会减小，同时，需求量小使炒作的品种具有不确定性，人们不能提前做出预期，瞬时的冲击会使人们心理产生不同的预期，只有心理预期不同，才能使炒作得以继续。最后，产品的供给具有一定的时滞型，也就是短时间内无法大量提供供给，这为产品的后期炒作提供心理预期的空间。

我国近年来出现的农产品频繁炒作，也符合上述的一些特点。大蒜、生姜等农产品都属于小宗农产品，人们的需求量不大，种植面积也不大，这些农产品的炒作使得人们无法在心理上提前进行预期，炒作品种具有很强的不确定性。同时，在小宗农产品周期性炒作的背后，与气候变化导致的作物减产有关。农作物减产就会导致供给减少，供给减少会加强人们产生涨价的心理预期，供应商就开始利用人的心理预期囤积商品，加之生姜、大蒜等产品都易于保存，从另一方面刺激了供应商炒作的动力。农产品生产的周期性导致供给具有一定的时滞性，多重因素叠加就会使平时普通的农产品具有了金融资產的属性，那么它的交易行为就会从实体经济范畴进入到虚拟经济的运作方式之中，出现了短时间商品价格大幅度上涨的现象。与此同时，生姜、大蒜等农产品市场化程度比较低，没有相应的期货市场。缺乏期货市场对未来价格走势的指导，就存在买者与卖者之间对于商品信息的不对称，这也给小宗农产品价格上涨的心理预期留下了很大的空间。

对于近期生姜、大蒜等农产品炒作的成因，除了上述因素外，还有一种重要的因素，就是我国近年来广义货币M2发行量快速增加。但是，我们同时发现，货币的超发并没有引起国内出现大幅度的通货膨胀，而生产者价格指数始终在低位徘徊，这就说明大量的货币并未进入实体经济领域，而是进入了虚拟经济领域，尤其是房地产业。随着国家对于房地产行业的调控，有大量的资金为了保值增值开始寻找适合的资金出路，那么暂时具有金融资产属性的生姜、大蒜这些小宗农产品成为资金首选的目标。因此，在因自然灾害减产的年份，这些资金利用某些小宗农产品减产的事实以及暂时成为金融资产的特殊属性和人们对于产品未来价格走势的不确定性进行炒作，这就是我们看到的“蒜你狠”“姜你军”等现象不定期出现的原因。

农产品炒作的危害以及政策建议

投机资金对于农产品的炒作行为不仅损害了消费者的利益，增加了消费者的支出成本，而且对于产品最初供给者——农民的利益也是一种损害。根据蛛网模型，农产品的供应者根据上一年的价格信息选择下一年的产品供给量，由于资金炒作使农产品的价格严重偏离了生产成本，这就给农产品供给者提供了一个错误的价格信号，导致他们提供的产品供给严重偏离了产品的需求，造成农产品价格大幅度下降。农产品价格的下降不仅造成农产品价格市场的混乱，还损害了农民的利益，出现种植面积越大、亏损越多的现象。错误价格信号的反复出现使得这些农产品的供给和需求严重不匹配，给资金反复炒作农产品提供了很好的机遇。

因此，要抑制资金对于农产品的炒作，首先要让这些小宗农产品实现市场化，让市场根据供需提供一个正确的价格信号，指导农产品的供给者根据价格选择供给产品的数量，同时也给农产品的需求者提供一个正确的价格信号，根据价格选择自己的需求，不必因为信息的不对称造成恐慌，给炒作资金以机会。同时，国家根据需要对这些农产品进行部分储备，一方面可以根据市场的供需情况，利用储备调节市场价格，另一方面为市场提供一个信号，国家有能力去调控市场价格，让炒作资金失去炒作的环境。此外，要通过人民币国际化引导部分资金流向境外，起到一种疏导的作用，同时还要积极进行金融创新，金融机构要通过提供优质的金融资产去吸收一部分超额货币，而且还要利用金融创新引导资金从虚拟经济流向实体经济，实现金融为实体经济服务的目标。

（作者分别为南开大学虚拟经济与管理研究中心主任、教授、博导；南开大学虚拟经济与管理研究中心助理研究员）

【注：本文系国家社科基金重大项目“我国发展实体经济的战略、政策和制度研究—基于虚拟经济与实体经济数量关系的视角”中期成果，同时获中国特色社会主义创新中心资助】

【参考文献】

①刘骏民、刘晓欣：《经济增长理论创新及其对中国经济的实践意义——兼论如何重开中国经济高增长之门》，《政治经济学评论》，2016年第6期。

责编/张寒 美编/于珊