美图上市，只是为了给自己“美颜”？

江小超

“靠脸吃饭”的美图，在中国香港上市的前几天似乎都不太美丽。因为在去年12月15日美图正式在港交所挂牌上市之后，接连三天盘中跌破8.5港元的的发行价。对美图来说，上市就宣告破发，实在不是一个令人喻快的信号。

捧场者众却不赚钱

根据美图上市的招股书我们看到了美图漂亮的的用户数据，截至2016年6月30日，美图旗下产品总月活跃用户数4.46亿，其中《美图秀秀》月活跃用户数1.03亿，《美拍》月活跃用户数1.41亿，《美颜相机》月活跃用户数1.13亿。BeautyPlus月活跃用户数3600万，《潮自拍》月活跃用户数2400万，《美妆相机》月活跃用户数1700万。在中国地区APPStore“摄影与录像”下载榜的前十名里，美图旗下的四款产品《美图秀秀》、《美颜相机》、《潮自拍》和《美拍》常年都在榜上。

不仅如此，美图还拥有超过3.7亿海外用户，其中在25个国家和地区的用户总数均达到100万以上。而在海外市场，《美妆相机》和《美图秀秀》等产品在日本、美国和泰国等地区的APP Store也都曾拿过免费下载榜第一的成绩。

无论是从用户数据量还是从产品覆盖率来讲，美图都属于全球图片应用工具的行业翘楚。然而，作为一个“即用即走”的工具型应用，用户只有在需要拍照或者图片处理的时候才能想起美图的产品，完成之后的美图“产品”更多的是展示在其他社交平台。这就造成了，美图没有一个类似于lnstagram那样能盈利的图片社交网络，因此美图产品内置的广告收益比《微信》朋友圈和微博等社交网络都低得多，最核心的修图APP生意不但没让美图赚到钱，反而使其一直处于巨额亏损中。

美国的转变

盈利模式单一和用户黏度低致使美图去寻求改变。前文提到，由于在图片社交领域，国内有神一般的对手《微信》朋友圈，而在国外也没人能撼动lnstagram的社交地位。美图试图在做新一代的社交平台——《美拍》主推视频美化成为社交领域的新宠，主打视频美化功能备受年轻女性用户的喜爱。

相对于《快手》和《秒拍》的突飞猛进，《美拍》在视频社交领域也曾步入僵局。但是，《美拍》仍然拥有大量的活跃用户，如何才能利用好这些用户进行转型，找到新的发展道路，避免用户的进一步流失？《美拍》似乎找到了自己的方向——做短视频播放平台。近期《微信》发布支持朋友圈短视频功能，但没有提供拍摄美化功能的服务，这给《美拍》这样的短视频工具很大的机会。

此外，美图的《闪聊》在“00后”群体中也颇受欢迎，这是一个为年轻人打造的类似于Snapchat的新形态社交APP，《闪聊》可以免费发送文字、语音、图片、涂鸦和视频，并且在发送图片和视频时，可以使用“阅后即焚”来保护隐私。这是美图在探索下一代用户的新需求所做出的尝试。

高调才能提升品牌

提到美图公司，人们可能联想到的只是《美图秀秀》，或许大家会有点诧异，一个修图APP怎么就能赴港上市了？况且，美图自己预计今年内勉强能达到营收平衡，外界不禁要质疑，为何不等到商业化更明朗再上市？用美图董事长蔡文胜这样解释：“美图这家公司以前一直在厦门，非常低调。要知道，我们经历过四轮融资，但几乎都没有对外宣布，只有一次在美图手机发布会我们有提及。”

“低调”的美图对内无法抚慰军心。对于的员工而言，现在美图由于巨额亏损，市值估值处于一个较低的阶段，股票期权价值的提升空间反而更高，有利于美图吸引员工，不过这一切都基于未来的美图走在坦途之中。

对于外部来说，过于“低调”非常不利于现代化公司形成品牌效应，美图CFO颜劲良强也强调过美图旗下应用和品牌塑造对于美图手机带来的增值，“如果美图手机不是美图公司做的，我不确定它能不能卖到这个（价格和数量）。”

正是因为美图公司的“低调”，很多不仅很多用户不了解美图的规模到底有多大，连许多投资对美图也“不感冒”。资本退出的压力与日俱增，既要给公司继续输血，投资人又要退出套现，把公司推上资本市场，无疑是最好的方式。

那美图为何不更高调地在美国上市呢？某种程度而言，美图选择中国香港上市也体现了它的不自信，为什么不是美国？不是不想去，但是要想在美股混得好，没有漂亮的财报说服不了华尔街相信你的未来能赚到钱。美图急于在中国香港上市就是为了立竿见影的给消费者和投资人信心，只有用品牌效应抓住用户和投资者的美图，或许才能让它看到盈利的曙光。

也许，美图上市就是想给自己打一个广告，让更多人对美图“有更深入的了解”。