简论股票市场与宏观调控的关系

王梓濠

黑龙江大学研究生院，黑龙江 哈尔滨 150080

简论股票市场与宏观调控的关系

王梓濠

黑龙江大学研究生院，黑龙江 哈尔滨 150080

一直以来，国内对资本市场的功能和发展定位并不明确，对其地位和作用也不够重视。在普遍认识上，将资本市场看作是宏观经济的一个外生变量，在经济发展中相对独立的一个领域，这直接导致了政府在制定宏观调控政策时难以充分考虑资本市场的发展状况，也使资本市场反而成了制约宏观调控的一个因素。而作为发展的一种必然趋势，货币政策必将更多地调控金融市场主要是资本市场，在其中发挥巨大的调控作用。而资本市场的发展情况也直接影响了货币政策的有效性。因此，不断创造各种条件，使宏观调控职能得到有效的加强和完善成为我们重点关注的任务。

宏观调控；股票市场；资本市场

一直以来，政府与市场关系的争论从未停止，而对于此问题的探讨要从更多的角度进行阐述，本文结合现实问题提出政府在监管调控中所要面临的各种问题与关系。政府组织在对股票市场进行干预时，应该把市场失灵的情况作为重点，其他大部分时间都是致力于完善市场制度以及加强对市场的有效监控以达到让无形之手充分发挥其作用的目的。现在我国股市已进入新兴加转轨的新模式，然而相关制度仍然有待完善，政府对市场机制的改革也丞待进一步加强。

一、政府与股票市场的关系

政府与股市的关系是一种市场关系与政府的延伸，在政府干预股市中，对股市未来的发展方向介入时机的数量会产生深远的影响。

作为“守夜人”的角色，政府在股票市场的涨跌起伏中不应干涉的太多，市场具有自我调节的功能，能由市场自身解决的问题就交还给市场本身，仅仅在市场失灵的时候，“看得见的手”才应该出手干预，以防止非理性的大幅波动，由于市场经济无法解决自身不可调和的矛盾，而政府的作用是对市场调节的一种重要补充，此时更要注意其政策的时机和方法，我国股票市场自诞生的二十余年来，政府常因为对政策与力度的把握不准够精确而对使其调控起适得其反，所以在调控的过程中要注意统筹兼顾，达到抑制过度投机或树立投资者信心，有效防止过大的起伏，要注意“政策顶”或“政策底”与“市场顶”或“市场底”相一致。

二、股票市场宏观调控的内涵初探

(一)我国对股市调控的理解

王国刚出于股市调控既无明确的目标可言，又缺乏调控的政策手段的原因认为股票市场只能监管，不可以调控。所以他不赞同所谓的股市调控理论。吴晓求将政府对股市的调控分为2个方面，其一是对股票市场的长期发展进行调节；其二则是对股票市场在短期内的波动进行调节。前者包括证券市场法律、法规的完善和对证券市场发展的总体规划等内容，通过政策指导和法律约束等方式进行，后者则以控制股市的短期波动幅度为重点，防止股指的非理性大幅波动。由此可见，吴晓求指的是广义的股市调控。而赵文广、纂建红则区分了‘政策市”和“市场市”，他们把由市场自身调节的股市视作“市场市”，而被政府推动的股市就是“政策市”，他们把“政策市”看作股市监管和调控政府的推动力量的代名词。而吴敬琏详细区分了政府救市托市及股市监管，主张政府不用关注救市和托市而只负责监管。

(二)政府监管与宏观调控对立统一

其一，两者的目的不同。其二，两者都为达到弥补“市场失灵”的目的，而完善市场机制，提高股票市场的有效性才是股市监管的重点所在。

两者具有不同的操作方式。股市监管在对市场参与者进行约束时往往采取法律法规、行政命令等方式；而股市调控在对市场缺陷进行弥补与修正时往往需要采取市场化措施。

最后，两者具有不一致的操作过程。股市监管是不间断的和持续的；股市调控是适时而动的，而股市监管不能放松。往往在股票市场达到特定的节点时才有实施的必要。

三、关于我国对股市宏观调控的对策

一直以来，国内对资本市场的功能和发展定位并不明确，对其地位和作用也不够重视。在认识上，将资本市场看作一个单独的单元没有给予足够的重视，往往游离在政策制定之外这为资本市场的发展和融入其它市场的发展和融合带来了障碍。但作为发展的一种必然趋势，资本市场中尤其能体现货币政策所发挥的调控作用。随着我国改革开放的深入及经济体制改革的变革，间接调控方式成为主要国家对宏观经济调控的首选。

由此可见，资本市场的发展和壮大有几大要素，其中建立主板、创业板、三板就是一个重要要素，另外场外交易体系和包括原始股权市场在内的多层次的资本市场体系也是不可忽视的因素。最终以股票融资为主体形成了全国统一协作的市场，与此同时区域性的产权交易市场也获得了巨大的发展。

四、结论

要想促进我国股市的健康发展，解放思想、更新观念和完善政府对股市宏观调控的手段只是其中一步，而把握好政府与股票市场的范围，使政府适度的管理和股票市场自身的能动性相结合这才能充分促进其良性发展。虚拟经济的一个重要分支是股票市场。那么其所在的虚拟经济和相对应的实体经济是彼此联系的矛盾体，其关系是相互依存和相互联系的。为了实现国民经济又好又快发展，为带动国民经济的快速健康发展服务，一个平稳的持续发展的股票市场才是关键性的因素，也是我们为之努力建设的目标。

F123

：A

：2095-4379-(2017)26-0256-01

王梓濠(1991-)，男，汉族，山东潍坊人，黑龙江大学研究生院，2015级硕士研究生，研究方向：经济法。