谈中小企业融资困境

摘 要中小企业的发展对各国经济都有影响重大。目前我国中小企业普遍遇到“融资难”的困境，在我国探索中小企业融资的新途径，尽快找到解决中小企业融资难的方法，使其健康发展成为当务之急。

【关键词】中小企业；融资

中小企业是我国经济的重要组成部分，据统计，目前在我国企业中，中小企业占比已达99%以上，中小企业在优化经济结构、提升经济活力、扩大就业等方面有无法替代的优势。但由于各种原因，其金融资源的占有率却非常低，融资困难已严重束缚我国中小企业的发展。

1 发达国家中小企业融资政策

由于中小企业的规模又较小，其经营不确定性又比较大，使其信用度较低，而银行信贷政策又不尽合理，导致许多中小企业在融资问题上遇到障碍，因资金不足而导致中小企业的发展缺乏后劲。如何解决中小企业融资问题亟待解决。

美国通过《小企业法案》、《机会均等法》和《小企业创新发展法》在法律法规上扶持中小企业健康发展，并通过纳斯达克股票市场、美国小企业局和各种风险基金等渠道为中小企业提供发展所需的资金。日本通过中小企业振兴事业团、中小企业投资育成公司以及中小企业金融公库等形式为企业提供中长期的低息甚至无息贷款，以扶持中小企业的发展。发达国家对中小企业的政策支持值得我国学习和借鉴。

2 中小企业的融资特点

一般讲来，企业可以通过财政、银行、商业信用、证券等方式进行融资，但中小企业因其企业自身的特性又有着与大企业不同的融资特点。

2.1 风险较大

中小企业受经营环境的影响较大，隐含较大的经营风险。统计资料显示，美国有超过三分之一的小企业会在开办后3年内关闭，在衰退期的关停数量则更多，但因每年开办的小企业数量众多，才使企业的总数才得以逐年增长。这一特征极大地影响着其融资行为。

2.2 偿债能力较弱

一般而言，衡量企业的偿债能力主要看流动比率、速动比率、资产负债率等指标。中小企业规模较小、其偿还债务的能力相对于大企业而言较弱；此外，许多中小企业奉行“船小好调头”、“打一枪换一个地方”的经营理念，无形中就使其融资成本大大增加.

2.3 融资需求频率高金额小

许多中小企业的业务具有脉冲性的特点，这就使其融资的复杂性大大增加，这种复杂性直接导致放贷部门通过上浮贷款利率的方式来保护自身的权益，这就使中小企业的融资成本大大提高，压缩了其本就不多的利润。

3 我国中小企业融资现状

3.1 政策扶持力度不足

我国关于促进中小企业发展的政策制订远远跟不上其发展步伐，一些政策的制订初衷是为了扶持中小企业，如《中华人民共和国中小企业促进法》等，但在具体实施过程中，各级政府部门出于自身利益的考虑，使这些政策不能落到实处。此外，法律上不允许企业间的借贷也无形中减少了中小企业的融资途径。

3.2 企业管理水平不高，直接融资难。

我国许多中小企业在内部管理中缺乏有效的监督机制，造成经营管理水平低下，资金使用效率低，加大了经营风险。因此，大部分金融机构对其未来的发展前景缺乏信心，也就不敢轻易地将资金提供给中小企业使用。

3.3 金融机构不愿承担风险，间接融资少。

绝大部分金融机构在经营过程中优先考虑资金的安全性和流动性，能够提供有效担保是许多企业在向金融机构贷款时需具备的前提条件，中小企业因资产少、实收资本低、经营风险大而被许多金融机构拒之门外。

4 探析中小企业融资难的根源

4.1 银行风险意识强

在我国目前的金融政策下，银行的风险意识非常强，发放贷款慎之又慎，因中小企业融资需求频率高金额小，加之其经营风险高、企业存续期短等特点，使大部分金融机构都倾向于将资金投入国有企业和大型企业，真正流入中小企业的资金很少，金融机构热衷于“锦上添花”而不愿意“雪中送炭”。据统计，银行贷款总数中仅有不足四分之一的资金流向中小企业，这与中小企业提供超过80%的就业机会、贡献超过50%的税收这一经济地位完全不相称。中小企业间接融资的难度可想而知，而中小企业直接融资的比例更是低得可怜。

4.2 金融服务不全面

由于目前普遍推行“贷款人负责制”，银行工作人员在评估贷款企业时往往非常谨慎。贷款过程中，需要向银行提供财务报表，部分中小企业因开办时间不长，财务制度不够健全，财务负责人的业务水平又不高；而银行工作人员服务意识差，不愿意主动到企业去调研考察，导致银行在审核贷款时过分注重财务报表，同时，出于谨慎性的考虑，往往会高估中小企业的经营和财务风险，低估其资产质量，从而加大了中小企业的融资难度。

4.3 配套政策不完善

我国目前虽然有中小企业信用担保体系的框架，但还不够健全，相关的法律法规还不完善，政策的支持力度有待进一步加强。政府过多干预担保业务，风险补偿机制的不完整，激励机制的不健全导致具备担保资格的大公司不愿为中小企业担保，而一些愿意为中小企业提供担保的公司又往往存在规模小、筹资难的缺陷，无法满足担保需求。银行又因为央行对利率及其浮动幅度等方面的硬性规定，缺乏配合的主动性和积极性，不愿意做花了大力气却只赚点小钱的事情，这些都无形中成为了中小企业贷款时的障碍。

4.4 企业财务风险高

通过观察企业的资产负债率、权益乘数、流动比率等指标，可以初步衡量该企业的财务风险。据统计，我国规模以上（年销售额大于五百万元）的企业中，大型企业的资产负债率平均约为60%左右，而中小企业的这一数据则为67%，事实上大部分中小企业达不到年销售额500万元的标准，而其资产负债率却超过70%甚至更高，过高的负债率使其财务风险凸显。此外，大型企业的流动负债平均约为资产总额的38%，中小企业则超过了50%，这充分说明了中小企业已经积聚了较高的短期财务风险，而其中长期资金又不足的现状，过高的财务风险使银行望而却步，加大了中小企业的融资难度，不利于其长远的发展，如表1所示。

4.5 企业经营风险大

我国的许多中小企业规模小、产品技术含量低、缺乏核心竞争力，其参与市场竞争的主要手段是通过低劳动力成本来压低产品的成本，而随着劳动法的实施和新一代进城务工人员的觉醒，低劳动力成本的优势已不复存在，中小企业的生存状态越来越差，因经营状况不佳而关停倒闭的企业较多，企业寿命较短，据统计，我国中小企业平均寿命小于3年，连大企业平均寿命的一半都没有达到。在目前虽有中小板和创业板鼓励其上市直接融资，但真正能够发行上市的中小企业绝对是凤毛麟角，大部分中小企业不得不通过间接融资等方式来筹集资金，而银行等金融机构出于自身安全的考虑，不愿意做“雪中送炭”的事，中小企业间接融资的成功率不高，即使能融到资金也要承受贷款利率上浮的负担。

5 用各种方法破解中小企业融资难问题

解决中小企业融资困境需要政府、金融机构及企业自身的共同努力，其关键在于拓宽融资渠道，要结合中小企业所处的发展阶段，充分运用股权融资、债权融资、商业信用等多种融资方式，具体而言主要有：

5.1 在政策上扶持中小企业

政府加大对中小企业的扶持力度，在融资政策等方面予以积极扶持，改变中小企业在金融体系中的劣势地位，跟上市场经济的发展脚步。

5.1.1 转变政府职能

积极拓宽中小企业融资渠道，建立健全社会化服务体系。各级政府应结合当地实际，制定中小企业发展的政策，建立从政策上引导、由企业按照市场规律开展经营活动的机制，对待大企业和小企业要一视同仁，加大财政支持力度，规范税收支持政策。通过制订优惠政策，使技术创新成为中小企业发展的源动力，通过建立并完善三板市场来鼓励中小企业进行股份制改造，为其产权流动提供高效的平台，消除金融机构的顾虑。

5.1.2 提供财政及税收支持

政府在有限的财政预算中优先考虑中小企业的财政补贴，在研发、出口以及就业岗位等方面提供补贴，同时可以通过建立中小企业互助会、设立风险投资贷款担保基金等方式来支持中小企业特别是那些高科技企业的发展。此外，政府还可以通过税收减免、降低税率、修订小企业会计制度等方法来支持中小企业的发展，为其提供直接的资金援助，有效缓解中小企业捉襟见肘的现金流。

5.2 在渠道上打通融资瓶颈。

5.2.1 扩大直接融资比例

发达国家中，中小企业通过直接融资方式来筹集资金的比例达到70%，而我国中小企业中直接融资的比例不到5%。尽快建立并完善三板市场、股转市场迫在眉睫。同时也要积极借鉴发达国家经验，发展我国的债券市场，建立完善的中小企业债券融资平台。

5.2.2 转变银行思路

国有金融机构要充分认识到中小企业在我国经济发展中的地位和作用，在贷款审批等方面为中小企业提供良好的金融服务，在政策上向中小企业贷款倾斜，缓解中小企业融资难的问题。银行与中小企业间要加强信息沟通，使银行在直观了解企业的经营状况和发展前景的同时，能客观评价企业的信用水平，为中小企业顺利融资排除障碍。

加大商业银行改革力度，允许民间资本参股银行，组建适合中小企业融资需求的中小商业银行，构建完善的中小金融机构体系，创建科学的中小企业信用评估体系，通过贴息、低息、延长贷款期限等方式在贷款利率、贷款期限等方面扶持中小企业的发展。

5.3 用科技提升企业竞争力

中小企业应引进和培养高水平管理人员，完善法人治理结构，建立现代企业管理制度，规范经营，切实提高企业经营管理水平，提高社会影响力。在产品开发过程中，要大胆启用高科技人才，充分运用新技术，提高产品的科技含量，降低生产成本，提升企业的核心竞争力，在激烈的市场价值中立于不败之地。

5.4 提升中小企业信誉度

融资过程中，健全的申报资料和良好的财务状况必不可少，同时，中小企业良好的社会信誉度也能为其成功融资助一臂之力。中小企业应注重提高社会影响力，提升自身的信用水平。 具体而言，首先在开展会计工作时，要严格遵守《会计法》和会计制度，杜绝违法违规行为，确保会计信息的及时完整和真实；其次在涉税涉外业务中，要严格遵守相关的法律和规章制度，杜绝偷税漏税现象；此外在履行合同义务过程中，要诚信为本、信誉至上。

中小企业的健康发展无论是对我国经济的发展，还是对社会的稳定都起着至关重要的作用，通过各级政府部门、金融机构以及中小企业自身的共同努力，解决“融资难”问题，使中小企业健康发展，为中国经济的腾飞添砖加瓦。

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作者简介

尤敏（1972-），男，江苏省无锡市人。现为无锡城市职业技术学院副教授。研究方向为会计职业教育。

作者单位

无锡城市职业技术学院 江苏省无锡市 214000