我国外汇储备在非常态风险视角下的管理

崔青峰

长春科技学院，吉林 长春 130600



我国外汇储备在非常态风险视角下的管理

崔青峰**

长春科技学院，吉林 长春 130600

一、引言

国家外汇储备的主要作用就是为了应对国际收支平衡，对本国币种汇率进行调整和稳定，以此促进本国货币国际化。而我国为了应对国际资本对人民币的冲击，近些年也开始在外汇上大量储备。在2008年，我国一跃成为美国第一大债权国(之前是日本国家)，因此我国外汇储备中美元成为重要组成内容。虽然美元在国际上的地位超然，但是持过多美国国债的话对我国外汇储备的影响也是巨大的，尤其对我国汇率的稳定产生一定影响，进而造成中美在国际贸易上出现冲突，造成恶劣影响。

比如在国际贸易方面，自从我国加入WTO之后，与美国在经济贸易往来上的合作越发密切，已经成为美国重要贸易伙伴。但是，美国国家为了削弱中国贸易竞争力，针对贸易往来开始征收各种反倾销、反制裁，并且经常会以贸易摩擦问题对我国人民币进行打压。如果中美摩擦加重的话，那么美国可以对我国外汇中的储备美元进行一系列制裁方法，以此来提高我国外汇储备损失，进而达到打压我国经济的目的。为了保护外汇储备能在稳定环境下发展，可以采取必要措施对我国外汇储备安全进行防控。[1]

二、非常态下外汇储备风险分析

国际储备一般情况下是由黄金储备、外汇储备以及特别提款权、IMF的储备头寸四个储备方式组成。我国在储备方式上多以外汇储备资产比例较重，而在其他三类储备资产上较少(如表1)。同其储备资产形式相比，外汇储备所承担的风险要更大一些，尤其是受国际经济危机、汇率波动的影响加大，都可以使外汇储备资产受到一定损失。

表1 我国储备资产组成及外汇储备占比(单位：亿美元)

数据来源：国家外汇管理局网站。

从表1中可以看到，我国从2008年-2013年，在外汇储备上一直呈上涨趋势，到2013年的时候已经达到38213亿美元。从上表中还可以了解到，我国外汇储备一直都是美元资产规模较大，其比例可达到70%左右。但是同样，美元外汇资产比例过重的话，对我国外汇储备也会造成一定风险，如果美元遭到贬值，那么对我国外汇储备来说打击无疑是巨大的。尤其是2007年，美国遭受金融危机之后，美元开始大幅度贬值，致使我国外汇储备遭受巨大损失，并且在随后的几年时间内，美国所退出的QE政策，对我国外汇储备打击非常严重，致使我国外汇储备大幅缩水，造成资产损失。[2]

三、非常态下外汇储备风险的防范

通过以上分析了解到，我国外汇储备多以美元为主，因此在非常态下的风险防范就要从美元储备等方面来进行风险防范措施。

首先，对于外汇储备风险来源的风险管理可以先从内部结构方面进行管理。可以将外汇储备规模进行平衡化，以此以适中的储备规模进行增长。从2004年汇率制度改革之后，我国出现贸易顺差，由此导致的结果就是外汇储备的规模越来越大，已经与之前所计划的外汇储备规模存在巨大的差距，进而给外汇储备安全上造成一定的风险隐患。如果出现非常态，那么对我国外汇储备的打击无疑是巨大的。基于此，我国应重视外汇储备发展实际情况，通过调控的方式来合理应对规模过大的问题，以此来规范外汇储备的发展；也可以通过调整美元比例的方式来降低风险，可以减少所持美国债券，缩小美国外汇储备币种的方式。

其次，在国内经济使用外汇储备资产过程中，一方面加大国内企业国际化进程发展，采用国外金融市场用以支持国内融资方式，将外汇储备转换为可利用的物资储备，以此来加大国内经济发展，向国际化方向迈进。在国际化方向发展的过程中可以从中央银行兑换外汇储备的方式进行国外业务的结算，在创外汇收入的同时也可以调节国内所持外汇储备美元过多问题。

最后，基于外汇储备中美元所占比重过多问题，可以从减轻美元对我国外汇储备过多干预方面进行解决。如果我国币种想要向国际化方向发展，那么无论如何都是要解决美元在外汇储备中“特权”问题。使人民币国际化发展不但可以降低外汇储备的需求，进而可以避免非常态中外汇才储备资产所导致的风险。可以从政策方面进行调整，对人民币直接投资的管制方面可以适当放松，提高人民币自由兑换的开放程度，以此能够缓解国际上资本对我国所带来的冲击；与此同时，完善我国金融市场也可以遏制非常态所带来的冲击，还可以提高我国人民币国际化进程。[3]

通过以上策略，对非常态下外汇储备风险进行防范，可以有效弱化国际资本对我国外汇储备所带来的风险，提高对非常态下外汇储备的管理。

[1]王国刚.人民币国际化的冷思考[J].国际金融研究，2014(04)：105-109.

[2]周光友，赵思洁.外汇储备币种结构风险测度及优化[J].统计研究，2014(03)：384-389.

[3]陈俊杰.中日美金融博弈前瞻[J].经济论坛，2013(03)：20-26.

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**作者简介：崔青峰(1994-)，男，朝鲜族，长春科技学院本科在读，研究方向：金融学。