多维度推进国企重组

张银平

2016年7月，国务院办公厅印发《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》，《意见》指出，要加快落实国有企业“创新发展一批、重组整合一批、清理退出一批”。其中，首次正面提出央企重组整合的4种方式，即央企强强联合、央企间专业化整合、央企内部资源整合以及央企并购重组。

众所周知，企业兼并重组是企业在竞争中，一部分企业因为某些原因无法继续正常运行，考虑到员工等各方面利益，按照一定的程序进行的企业兼并和股权转让，从而实现企业的变型发展。

我国大型国有企业，从2003年国资委成立时的196家逐步减少到2015年年底的106家；资产规模从2003年的6.9万亿扩大到47.6万亿，可以看出兼并重组是这几年国企改革的重要方式和手段。

重组是企业去产能的重要手段

改革开放30多年来，国有企业经历了多个改革发展阶段。如今，产能过剩是我国经济发展的主要顽疾，去产能已成为2016年供给侧改革的5大任务之一。在2015年年底中央经济工作会议上曾明确提出了企业要“多兼并重组，少破产清算”的改革思路。因此，企业的兼并重组被人们寄予厚望，希望以企业重组来带动去产能。

目前我国产能过剩主要集中在钢铁、水泥、玻璃、有色等主要行业，其他行业也都或多或少存在产能过剩问题。因此，如何消除产能过剩，如何运用市场化因素推进国有企业重组，这是国企改革的一个重要问题，需要我们认真思考和重视。

我们知道，在经济学和管理学中，并购重组被认为是市场发挥资源配置作用的一个重要途径。企业管理缺乏效率会被效率更强的企业所并购，而企业效率低下的管理层会被更高水平的管理层所取代，这样无形中就促使企业的资源配置到最有效率的管理层手中，使企业主动自觉地调整思路，调整生产结构和布局，包括主动根据市场行情，提高和调整产品定价和产量，调整人员到更合适的岗位上，去占有更大的市场份额。使企业提高生产效率和经营效益，降低成本费用，减少无序生产。

另外，企业在兼并重组过程中，一方面通过股权运作、价值管理、有序进退等方式，促进资本合理流动以及实现保值增值；另一方面也可以通过开展投资融资、产业培育和资本整合等方式，推动产业集聚和转型升级、优化资本布局结构，最终达到解决产能过剩问题。

目前，企业兼并重组的主要形式有：承担债务式，即兼并方承担被兼并方的全部债权债务，接收被兼并方全部资产，安置被兼并方全部职工，从而成为被兼并企业的出资者；出资购买式：兼并方出资购买被兼并方的全部资产；控股式：兼并方通过收购或资产转换等方式，取得被兼并企业的控股权；授权经营式：被兼并方的出资者将被兼并企业全部资产授权给兼并方经营；合并式：两个或两个以上企业通过签订协议实现合并，组成一个新的企业。

企业重组整合的四种方式

近几个月来，央企间重组整合实现跨步式发展。一系列政策和事件的推动超过人们的预期。

6月2日，中国五矿和中冶集团召开重组大会；6月26日，宝钢武钢宣布合并；7月6日中航保利宣布地产业务重组；7月11日中国国旅集团整体并入中国港中旅集团公司；7月15日中纺集团公司也整体并入中粮集团有限公司；8月22日中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团公司实施重组。

另外，从目前整合的形势看，有专家认为，5组10家中央企业重组工作正在积极推进，还有几组重组工作正在酝酿中，中央企业户数年内有望整合到100家以内。而在央企重组方向上，主要集中在“一带一路”方面，另一个是供给侧结构性改革，尤其是去产能方面。

最近通过对国企重组整合的企业梳理后发现，在今年“重组整合一批”中，首先，属于强强联合的企业合并的有，中纺集团并入中粮集团、中国国旅集团并入中国港中旅集团公司，这些企业将行业内业务相同或相似的进行合并，避免恶性竞争，最大限度地发挥规模经济与协同互补效应。

其次，属于企业间专业化整合的企业有中国南车和中国北车合并为中国中车；中国建筑材料集团有限公司与中国中材集团公司实施重组。这些企业按照业务相关度进行企业重组，以提高核心竞争力。

再次，属于内部资源整合的企业有中国电力与国家核电合并为国家电投，主要是业内的横向整合，梳理旗下业务线，更好地利用资源，避免同业竞争。

最后，还有部分企业并购方式多采用股权转让、资产剥离、所拥有股权出售、资产置换等方式。

另外，对于过剩的煤炭行业的神华集团有限责任公司、中国中煤能源集团有限公司及中国煤炭科工集团有限公司和中国煤炭地质总局这4家公司，都有可能进行重组整合。

还有，煤炭企业与发电企业也有可能重组，形成同一主体的煤电联营，发挥全产业链竞争优势和协同效应。如神华、中煤能源都有可能与下游持有较多煤炭资产的发电企业重组。

而在“发电”类有可能整合重组的企业有，华能集团、华电集团、国电集团、大唐集团、国电投集团，而中国长江三峡集团公司、中国广核集团有限公司也属发电企业。

综上所述，央企重组整合的4种方式，让企业重组的思路清晰，方式切合实际，提升了企业效率和竞争力，降低了企业资源的消耗。

但是，情况也表明，在重组过程中很多因素需要统筹考虑，比如怎样避免重组后的国有企业加大的垄断地位、如何利用重组搞好去产能、如何提升企业的经营效益、如何用重组带来管理上的创新等。

市场在重组中起到关键作用

目前，国企改革已进入顶层设计的实际操作阶段，企业重组已成地方改革的重头戏并已走在了前列。

据有关数据显示，今年前5个月，全国发生90余起兼并重组事件，主要集中在国企市值排名前列的大城市和东部沿海省市，如上海、北京、江苏、广东、浙江、安徽等地。紧随其后的是以传统产业为主、产能过剩行业较集中的山东、黑龙江、新疆等北方省份。

在地方国企改革中的姣姣者上海，推动开放性市场化重组，积极推进国资与产业联动调整，向纵向整合与横向联动的方向发展，提高了国有资本配置和运营效率。

上海目前国资系统市管企业中国企为47家，其中竞争类为33家，功能类11家，公共服务类3家。竞争类企业上市公司已经开始大跨步地推进改革及资本运作和重组。

在前不久发布的2016年《财富》世界500强中，共有8家上海企业进入榜单。其中今年上海企业榜单新增一家中国远洋海运集团，它于今年2月18日由中国远洋运输总公司与中国海运总公司重组而成。

由此我们看到，在国企改革中，国家层面的顶层设计、地方企业改革路径的探索、经验的总结推广，正在形成一条上下紧密联系和互动的主线，在推动国企改革和企业重组。

而地方政府作为资产重组市场机制的培育者的角色，正在积极引导、支持、规范、监督、调节和服务于国企改革，也为国有企业的重组创造一个良好的宏观环境。

而重组的主体企业，在实施重组过程中，也不是简单地“合并同类项”，而是主动让市场发挥作用，让企业根据自身发展需求优化资源配置。

总之，如何让国企兼并重组更好地走向 “市场化行为”，让市场在重组中真正起到关键作用，我们总结归纳了几条建议。

企业重组要始终以企业为主体，要用时代改革精神，吸收各方面力量参与重组，尤其是参与到一些竞争领域。

企业双方要坚持自愿协商的原则，统筹兼顾各方利益，这是兼并重组能否获得成功的重要前提。

重组需要全方位、实质性的联合重组，是战略、管理、生产、营销等各个环节的重新优化配置。在这一过程中，要以市场为导向，坚持效率与公平并重的原则。

国企重组不能只是简单地“合并同类项”，要让企业根据自身发展需要来优化资源配置，同时按照 “国企建立现代企业制度”重要指示精神进行改组改造。

企业兼并重组牵涉面广、协调难度大，有时候容易带来问题叠加，加剧各方之间的矛盾。而我国的企业重组市场发育还很不完善，市场并不是万能的，市场也存在缺陷和不足。所以，要积极发挥政府在企业重组中的创造性作用，需要政府对国有企业重组进行干预和指导。

产能过剩是我国经济发展的拦路虎，去产能最难的是如何安置失去工作的职工。企业重组后要能合理配置人力资源，想尽办法安排职工就业和转岗。

在企业重组后获得规模效益的同时，企业在某些方面降低了单位成本，但重组后的庞然大物也面临更大的管理和运营成本。重组后的大企业很难避免官僚化、低效率的大企业病。因此，如何用重组增加效益，保证做大的同时做强，需要人们拿出更好的解决办法。

承担国有企业、供给侧结构性改革双重任务的国有企业，自然要加入更多的市场因素，由市场来决定哪些国企需要重组，重组的定价是多少，并由市场因素决定重组后的国企管理层。

总之，在国企改革顶层设计的指导下，通过市场因素给出的信号引导，遵循市场经济规律，实施多种方法进行企业重组，通过重组化解过剩产能，提高工作效率，降低企业成本，最终提高国有企业经营效益。