4万亿养老金入市在即

王丽

12月6日，“犀利财长”楼继伟履新全国社会保障基金理事会理事长9天后，21家基本养老保险基金证券投资管理机构，通过全国社会保障基金理事会评审新鲜出炉。

某种程度上，这21家机构解决了地方基本养老保险基金（基本养老金）投资只有“委托人”没有“受托人”的局面。而“受托人”的到来将为基本养老金投资运营扫清程序上的障碍，提速其入市步伐。

就基本养老金的规模来看，2015年，我国基本养老金累计结存39937亿元。单从基金的收益本质来看，《中国社会保险发展年度报告2015》数据显示，从2013年至2015年，中国企业养老保险基金收益率分别为2.4%、2.9%、3.1%，远低于市场平均水平，甚至2013年和2014年分别低于全国通货膨胀水平。这意味着，目前仅限于“银行储蓄”和“购买国债”的管理政策造成养老金基金连年贬值。

然而，在保障“养命钱”这个社会保障功能的同时，又要实现自身的保值增值，国家对基本养老金的投资运营并非没有动作。

2012 年3 月，经国务院批准，全国社保基金理事会与广东省政府签订合约，受托投资管理广东省部分企业职工养老保险基金结余资金1000 亿元，该委托资金并入全国社保基金统一运营；2016 年7 月，经国务院批准，山东省确定将1000 亿元基本养老保险基金结余资金通过分批划转，委托社保基金运营。

据悉，广东委托资金1000亿元，4年累计收益率为31.427%，年均收益率为7.07%；山东委托资金不足一年，总收益率达7.39%。

无疑，广东、山东委托投资的情况说明，养老金市场化投资收益远高于买国债和储蓄。

按国务院印发的《基本养老保险基金投资管理办法》有关规定：投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。也就是说，未来将有近两万亿元基本养老金可用于投资。

值得关注的是，业内人士分析指出，如果基本养老金被用以投资股票则与股民投资股票有着本质区别，前者一般都由受托机构参与到一级市场，或者参与到一级半市场的增发。在谈增发时，受托机构有能力以低于二级市场的股价参与其中，收益良好。而后者则是去二级市场追涨杀跌。