探讨中小企业融资战略管理策略

吕海东

(东北财经大学，辽宁 大连 116025)



探讨中小企业融资战略管理策略

吕海东

(东北财经大学，辽宁 大连 116025)

随着当前我国经济发展结构的转变，企业面对的竞争日趋激烈，发展中小企业变得越来越重要，而融资难是目前中小企业发展最大的问题，解决中小企业的融资的困境，一方面在于，建立充分的资金供应渠道，变革中小企业融资环境，增加有效资金供给；另一方面，在于中小企业采取适合的融资方式，实行融资战略管理，提高中小企业融资能力和管理水平，从而获取中小企业的发展资金。本文深入分析当前我国中小企业融资难的原因，提出适合我国中小企业发展的融资战略。

中小企业；融资；战略管理；策略

随着我国经济的发展和民间投资的持续发力，我国中小企业不断发展壮大，而持续发展的中小企业需要资金支持。中小企业“生存难”、“融资难”严重束缚了我国中小企业发展，包括中小企业内部管理不善、技术水平不高、缺乏人才外，融资困难和资金不足是目前中小企业面临的最大问题，有限的资金供给严重限制中小企业的可持续发展，影响社会、经济的全面发展。

一、我国中小企业的融资现状

1.中小企业自身存在的问题

中小企业经营规模小、资本量小、经营风险过高，抵御风险能力差、信息观念淡漠、产品结构单一、生产技术水平落后、科技含量低，经不起产品或原材料价格的波动。

2.中小企业财务不透明

由于中小企业财务信息不透明、审计报告缺乏审计部门的确认、财务报告制度落后等，增加了贷款机构和融资出资方对中小企业财务信息的审查难度，直接融资要求中小企业通过企业信息批露、财务审计及会计等监督的方式来提高中小企业财务报表的透明度，出资方在向中小企业让渡资金时，信息越不透明风险就越高。

3.金融体系不完善

我国中小企业概念过于宽泛，而且当前中小企业上市规定过严、发展滞后、资本市场结构单一，造成融资市场无法真正为中小企业提供融资。另一方面，我国中小银行数量少，尤其是缺少民营中小银行，加之中小金融机构本身的管理问题，或被关闭、或被合并，直接影响民营中小企业的贷款来源。

4.政府管理的缺失和错位

政府对中小企业缺乏可操作性强、明确的的贷款鼓励政策和资金扶持政策，中小企业缺乏多种直接或间接的融资渠道，国家没有在相关法律法规中专门规定为中小企业提供服务的规范和条款，造成商业银行青睐信贷成本低、风险系数小的企业，为中小企业贷款缺乏积极性、主动性。

5.信用体系的缺失

对于中小企业没有专门的信用信息管理系统，对中小企业缺乏严格的惩罚制度，中小企业主作为借款者，会利用这种信用信息的不对称，在不同商业银行之间恶性博弈，逃避金融债务，造成许多商业银行和金融机构采取“不贷”的办法规避中小企业贷款潜在的损失。

6. 不健全的融资服务

融资、信贷服务发展的不健全，也造成了我国中小企业融资成本高。银行出于规避风险的目的，要求中小企业贷款时要提供信用担保，而目前我国的中小企业信贷担保不健全、不完善，可用来作为抵押的地产、房产、机器设备数量非常少，又因为较低的中小企业商业银行贷款抵押率，导致中小企业通过抵押实际得到的来自银行的贷款偏小、偏少，造成了我国中小企业融资成本高。因此，要为中小企业提供融资服务，必须积极发展企业信用担保和信用贷款。

二、中小企业的融资战略管理策略

中小企业在坚持投资活动一体化与融资活动有序化，从而引导投资和商业融资，以融资促进投资的资金管理原则下，应该重点做好以下几点工作。

1.事前论证

中小企业因为经济发展环境复杂不稳定，资金短缺、融资困难，所以中小企业在筹划每一笔融资时，中小企业就要对资金的分配利用做好前期论证和可行性分析，切实将筹备的资金有目的地用于高收益的风险投资项目、市场竞争的规模扩张和企业的基本生产经营保障。如果需要继续增加争夺产品的市场和生产经营的周转资金，那么中小企业必须把资金成本放在次要位置及时融资；如果仅仅通过高风险、高收益投资机会获取收益，中小企业则应综合考虑企业抗风险能力和自身经济实力，搏取高额投资收益前提是不影响主营业务正常运营。

2.提高资金收益

只有中小企业的投资项目具备美好发展前景和良好的经济效益，作为投资方的金融机构才会有信心把资金投放给企业，中小企业将资金投入生产经营的同时，也为金融机构创造预期收益。当中小企业的投放的资金所创造的投资收益率远大于当前社会平均资金的使用成本率，作为投资方的金融机构获得的资金收益大于当前社会平均资本收益，金融机构才愿意将充足的资金提供给企业，中小企业也才能扩大再生产，获取收益。在资本困难的情况下，中小企业实现良性融资需求的基础是中小企业必须立足现实，完善管理，健全制度，优化经营，抓好生产，加快资金周转，扎实运营好流动资金，不断提高资金使用效益，也是中小企业求生存谋发展的基础。

3.出色的沟通能力

因为中小企业没有专门的融资机构和融资人员，又没有健全的融资制度，所以不论是中小企业的融资的融资方式，还是融资规模和融资渠道，都无法与上市公司、企业相比，那么中小企业要想建立良好、稳定、可持续的融资环境，出色的沟通能力是中小企业顺利融资的关键。中小企业通过积极主动与投资方和金融机构进行卓有成效的双边沟通，向投资方和金融机构详细说明中小企业的发展计划、经营方针、财务状况、产品的未来广阔发展前景、企业的技术创新优势等中小企业基本情况，以及当前中小企业所面临的资金困难，和获得金融机构的资金后资金使用和回收计划，用中小企业的发展前景和实际沟通行动，取得金融机构的信任和认可。另外，在资金的使用过程中，中小企业与金融机构等投资方需要时刻保持密切的沟通，通过积极有效的沟通，维系良好的合作关系，并适时定期邀请金融机构负责人和经办人到中小企业生产现场进行视察参观，进一步加强对中小企业生产经营状况的了解和投放资金的实际使用状况，了解资金按期回收的可行性和安全性，进而更加增强金融机构对企业的投资信心，给予企业的更多支持。所以，中小企业需要与金融机构等投资方保持良好沟通，是中小企业实现融资策略的必备条件。

4.树立良好的融资信誉

中小企业大部分是民营性质的企业，所以中小企业整体信誉来说不是很高，这就导致各类融资机构对中小企业投资都比较谨慎，造成中小企业融资艰难，特别是一些事关中小企业成长的长期融资项目很难与金融机构达成协议。同时，中小企业由于受融资方式和融资渠道的限制，在融资过程当中，较多的短期融资，而长期融资非常少。短期融资只能满足中小企业流动资产经营资金需求，而无法满足中小企业长期固定资产投资和生产技术更新换代资金需求，这很大程度上制约了中小企业的长远发展规划。中小企业长期融资的实现程度是中小企业做大做强的关键，与融资机构建立长期的、良好的合作关系的基础是中小企业需要重视金融机构和投资方给予的中长期融资机会，做好企业内部管理，积极运作投资项目，达到资金投资的预期收益。

以某电器公司为例，该公司生产装饰型电风扇，产品通过香港的关联公司销往海外，年销售额6千万元，纯利过千万元。最近扩大再生产，向多家国有银行申请贷款融资，因与国内银行和融资机构之前建立了长期的、良好的合作关系，在银行有良好的现金流量和信用记录，该企业很快就获得了银行贷款，积极开展了已经洽谈好的投资项目，从而达到了资金投资的预期收益。

5.融入资金数量控制

中小企业财务状况普遍面临的是资金短缺，这在一定程度上影响了中小企业的规模扩大和基本生产，而这样的状况不是通过融资建立和优化中小企业资本结构的理想财务状况。在融入资金的数量控制上，中小企业要避免大型企业通过优化资本结构来实现降低融入资金成本的融资目的，好高骛远地攀比大型企业和公司；避免资金沉淀和在金融货币政策宽松环境下的过量融资，防止中小企业一旦经营状况恶化而导致沉重的债务负担。金融机构和出资方投放资金给中小企业主要考虑的是项目风险程度和资本的投资回报率，中小企业的规模才是中小企业吸引融资机构和投资方融资的决定性因素，中小企业要以吸纳中小型融资机构和投资方融资为主，稳扎稳打，一步一个脚印地循序发展。

6.培养风险意识

融资风险是中小企业融资过程中不得不面临的问题，中小企业通过保持一个合理的资本结构和财务结构，把中小企业内部和外部的财务风险控制在安全水平范围内。中小企业通过控制融资规模，杜绝高额负债，认真分析企业面临的经营风险，积极控制经营风险、增强企业的抗风险能力，从而为企业融资提供良好的基础。

例如某服装公司向银行申请80万元的经营贷款，用于购买原材料。该公司是服装加工出口型企业，主导产品为混纺针织服装，外销市场主要为欧洲地区。该公司通过积极培养风险意识，主动控制国际贸易风险和欧美国家贸易摩擦，提升了公司的生产经营影响。主动监控经营风险，公司针对纺织产品附加值低，盈利率不高等问题，以扩大生产和销售规模维持了相当的盈利和持续发展能力。

三、结语

当前我国经济的发展和市场经济的转型，导致中小企业在发展过程中所遇到的融资问题变得更为错综复杂。本文结合我国中小企业的特点与特殊外部环境，借鉴国外的理论和模式，优化中小企业内外部环境方面，认真积极探索适合当前我国中小企业融资的思路和方法，探讨如何优化我国企业融资结构、建议和加强中小企业公司治理；并通过结合中小企业的成长特点选择各种融资渠道，加强企业外部环境治理、完善信用担保体系、加快建设中小金融机构，必将会为中小企业的发展提供良好的资金支持和智力支持。

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