浅谈福建铁路BOT融资问题

谢寿琼

摘要：随着海峡西岸经济区建设的推进，全国铁路网建设的不断发展，福建铁路融资成为一个关键问题，本文通过分析福建铁路融资现状，发现福建铁路融资存在的问题，进而对解决福建铁路融资体系困境采用BOT融资方式提出了几点建议，促使福建铁路融资体系更加完善和优化。

关键词：福建铁路；BOT融资；建议

中图分类号：F283 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）08-000-01

一、福建省铁路建设融资存在的问题分析

相对于其他工业企业而言，铁路最大的特点在于基本建设投资数额大、周期长、不确定性和风险高，这些特点也决定了铁路融资比一般的工业企业要难得多。福建省铁路建设融资存在以下几个问题：

（一）投资主体单一

福建省的铁路建设资金大部分来源于铁路建设基金，其主要由铁路运输收入提取。还有就是银行贷款、铁路债券等。近些年，地方政府在内的其他投资主体的投资额虽有增长，但占的比重仍然太小。而且很少有民营资本和外商直接投资于铁路基础设施建设。

（二）融资方式单一

福建铁路建设的融资方式包括直接融资和间接融资，仍然处于传统的融资模式上。近年来，福建铁路虽然在融资方式上进行了新的探索，但力度不够，仍旧难以满足铁路大规模建设的融资需求。

（三）资金来源渠道单一

目前福建铁路建设资金来源主要包括：省级资本金和地方政府出资（主要以征地拆迁费用折价入股）。铁路具有非竞争性和排他性，一般被认为是国家的事情，银行、企业等只是铁路运输服务产品的消费者而不是投资者，这就大大缩减了铁路资金的筹措范围。

（四）融资结构比例失衡

融资结构是指企业所筹集的资金的来源构成和比例关系，一般情况下是有自有资金和借入资金构成。福建铁路融资比例失衡只要表现在，间接融资和直接融资比例失衡，福建铁路融资中，银行贷款的比例比较大，而股票和债券等直接融资明显不足，造成严重的债务负担和金融风险。

二、BOT融资方式对福建铁路建设的意义

BOT融资模式主要特点是引入了私人资金，减少了政府对项目的财政支出，控制成本预算，还有利于铁路建设项目引进先进技术。把融资者、承包商等各方面的经济利益联系在一起，往往能充分调动各方面的潜能，引进或创新技术，从而缩短工期、节约资金，还可以避免国家的债务风险，BOT项目由投资人采用项目融资方式筹措项目的大部分建设资金，政府不提供任何形式的偿债担保，在不增加政府债务的条件下，引进外资建设基础设施，这既扩展了福建铁路建设的融资渠道，又改善了铁路建设融资方式单一的问题。福建就可以集中资金进行长大干线、路网枢纽和国土开发等公益性较强的铁路建设。BOT模式能够真正解决福建铁路建设资金不足的问题，同时还可以降低政府承担的风险。在引进外资的同时，能够学习国外高效的管理模式，有利于完善福建铁路建设融资管理体系。

BOT模式一般适用于规模大、周期长的项目。私营机构进入国家基础设施建设领域的建设运营项目的目的主要是通过未来若干年的收费，取得长期稳定的收入从而归还借款并获得利润，所以，在国家的基础设施中，能通过收费获得收入的设施或服务项目等都适合于采用BOT方式来进行融资建设。具体包括：交通设施项目，如公路、铁路、隧道、机场、港口等；公共设施项目，如电力、电讯、自来水、排污等；公共工程项目，如大坝、水库、仓库等。此外，也可以运用于本应由政府投资建设的资源开发项目和工业项目。

三、BOT融资模式在福建铁路建设中的可行性分析

通过上述分析福建铁路融资的现状和BOT融资模式优势的，可知福建铁路建设融资实施BOT项目，可以解决福建铁路建设投资主体和融资方式单一的问题，拓宽福建铁路建设资金来源的渠道，有效解决铁路建设资金不足的问题。

近几年来，随着我国国民经济的持续快速发展，我国旅客运输和货物运输增长迅速，交通运输发展一度成为福建经济发展的“瓶颈”。在“十一五”规划中，随着海峡西岸经济区铁路网建设的不断完善，推动了福建铁路的改革和发展。据预测，海西通道的客运量2020年为12.5亿人次，货运量为8亿吨。其中，铁路客运需求量2020年达到6000万人次，占通道总运量的11.3%。采用BOT融资方式可以有效地加快福建的基础设施建设的速度，及时满足社会和经济发展的需求，对福建经济建设起着不可估量的作用。

BOT融资方式符合国家铁路投资体制改革的方向。由于BOT的融资方向主要针对西方发达国家，在引入他们资金的同时，也可以引入他们的技术和管理模式，因此运用BOT融资方式不仅能减少铁路建设项目对国家投入的依赖，还有利于引进先进技术，从而提高福建铁路建设的技术和管理水平。

BOT融资方式为进一步深化福建铁路建设融资体制改革和铁路管理体制的改革起到了积极作用。

四、政策建议

随着海峡西岸经济区建设的推进以及全国铁路投融资体制的改革，为中国铁路发展带来了历史性的机遇，同时对福建省来讲，机遇与挑战并存。福建省应借鉴广东沙角B电厂项目融资的成功案例，积极探索和运用BOT项目融资方式，为此提出了以下几点建议：

第一，福建政府要充分发挥好作用。首先，政府要保证对基础设施的需求，事前要选择好合适的项目。由于BOT基础设施的建设是一个复杂庞大的过程，所以，项目公司会与东道国的某一部门，签订一定数量的产品和服务购买协议来确保日后的市场需求。其次，政府必须总结BOT项目成功案例的经验教训，进一步规范化运作，从而改善投资环境，增强投资者信心。最后，政府要不断提高管理水平，建立BOT融资的管理机构，使其能够独立、正确地做出项目决策，选择可靠的项目公司，并最终保证BOT的综合效益。

第二，福建铁路应加快改革与开放的步伐，提高铁路融资运营的市场化程度。BOT融资模式涉及国家的产业政策、利用外资政策等，而福建铁路发展还不够完善，因此，福建铁路融资体制仍有待进一步完善和成熟。

第三，大力培养BOT专才，以及强有力的咨询机构和法律事务所、会计事务所等。BOT融资模式程序复杂，涉及面广，福建省必须高度重视BOT运作方面专业人才的培养，为铁路建设项目投融资的快速发展作好人才储备与智力支持。

参考文献：

[1]国务院关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见[R].国发（2009）24号.

[2]游经元，叶陈云.高速铁路融资工具的选择[J].财会通讯，2005（9）.