科技金融驱动下的创投新局

许亚岚

目前传统经济增长乏力的大背景下，全球都在支持创业创新的基调上，人们都希望能够在新经济方面有所突破。新经济意味着新的企业家的崛起，新的商业模式和理念。

新经济也会面临重大的挑战，从经济成长的规律来看，每一个时代创业成功的概率都不是想象中那么高，创业投资是一个风险极高的行业，一个真正好的点子是需要时间积累和反复试错的过程，不仅考验企业家的素养，还考验他的资源和市场的管理能力。那么，什么样的创投才是新时代最需要的？对此，《经济》记者采访了星火金融执行董事兼CEO季娟。

《经济》：星火金融是业界比较活跃的投资机构，公司的创立理念和策略是什么？

季娟：公司从2014年下半年创立以来已经有差不多两年的时间，创立之初的那段时间，中国的“大众创业、万众创新”才刚刚兴起，我们作为一家新型的风险投资公司要符合那个时代的需求。创业领域里的成功率特别低，资金的需求只是其中的一方面，我们作为一家机构和创业者共同创业，为他们提供支持和帮助，他们创业成功了，我们也会成功。

公司的建立要有自己的聚焦和擅长的领域，同时为其提供一个宽广的平台，所以我们就构建了“投资+投行”的双轮驱动发展模式，把传统的投资做起来，即投资基金，这个基金能够提供资金的支持；同时要把投行做起来，就是帮企业梳理公司业务的发展情况，对接企业所需要的资源，帮企业打造产业链上下游的各种关系，这样可以帮助企业既拿到钱也拿到好的支持，企业的持续再融资还有保障。

另外，星火乐投是星火金融旗下的一个科技金融平台，在这个科技金融平台上我们可以提供股权众筹融资服务。

《经济》：星火金融在金融创新方面都有哪些举措？

季娟：在新的时代要做一家新型的风险投资机构，我们架设了风险投资的主业，还推出了双轮驱动的模式，同时我们在发展的过程中还把星火乐投的智能投资的筛选体系建立起来。

基于我们做的这些事情和日益“长大”的这些业务，今年我们来做一个集团化的公司，在这个集团化的公司里，我们既提供资金方面的支持，也提供投行的顾问服务，同时我们还提供一个广阔的星火乐投的平台，帮助创业者能够全流程自动化地来实现他创业所需要的资金和资源。

这样我们的服务能力就被杠杆化了，服务能力就更加广泛了，而且不光能服务中国的投资者和创业企业，还能服务外国的投资者和创业企业。

明年春天的创投嘉年华是从最初一个很简单但是很执着的想法开始的。从去年开始我们就关注全球市场上的各种创业创新活动，比如在欧洲有一个SLUSH大会，非常受瞩目，它吸引了全球各地的创业者和机构，提供了很多互动机制来帮助创业者感受全球的力量和对他们的重视。

在中国这么广阔的市场上有这么多的创业者，但是他们要去国外参加会议其实并不容易，需要很高的时间成本和物理成本。在中国当然也可以有一个很大的会议，SPARK创投嘉年华大会要为中国以及全球的创业者提供发挥他们聪明才智的机会和舞台，让全球的投资机构也可以看到他们，了解中国创业者和投资机构的声音。这个大会成立的理念是让中国的创业者以及全球的创业者可以汇聚一堂，在中国的市场上向世界来说话。

《经济》：创投行业的环境一直以来都备受关注，项目扎堆、高估值泡沫等问题是否有所改善或解决？

季娟：中国估值过高的情况是在被动地改善，原来市场太热，大家也都过于乐观，很多创业者会高估自己的能力和对未来的预期，这两年看到很多的创业企业成功率并没有那么高，所以企业家变得更加理性。风投机构和个人投资者也是，资产估值是要回归理性的，现在拿钱不像过去那么容易，花自己的钱也会更加谨慎，他们也被迫变得更加理性。

一件事情不管是被迫还是主动都是它自我学习和成长的过程，风险投资文化的建立和评估的机制还有待时间去检验，再多一点的时间我们就会看到整个市场都在学习，市场会变得更加主动理性。最终的结果都是中国的风险投资文化和我们的机制变得更加成熟，中国一定会变得像美国的市场一样甚至会更加高效，因为我们的市场其实比他们更加广阔，中国也更加需要新经济崛起。

中国的创投市场是巨大的，而且机会是更加丰盛的，创业的大潮在中国才刚刚兴起，不会马上看到很多成功的案例脱颖而出，但未来一定会看到陆续有企业会崛起，现在是中国最好的时代，也是所有创业者最好的时代，不是冰河期，而是一个真正机会的开始。

《经济》：创业者和投资者两者之间的协调是很重要的问题，两者如何加深信任和合作？

季娟：任何成功的投资都需要创、投双方之间有良好的信任。创业者和投资者在刚刚认识的时候，创业者肯定是很迫切的，因为他非常需要资金，投资人又特别希望没有选错，所以这一定是互相认识和筛选的过程。在这个过程中，每一家投资机构在做决策的时候应该看到的是对创业者的评估，我们非常看重创业者创业的初衷和对他所做事情的认识，不仅是技术层面，还有他的管理能力和对市场的认知包括职业素养等方面。

同时，创业者也要评估投资人，如果选了一个不太专业的投资人，也许在未来互相沟通当中就会产生非常多的矛盾和问题。对于创业者，我们会提供这样的建议，第一，要找一个对你真正理解的投资者，理解你在现阶段最大的需要是什么，在最基本的问题上要达成一致；第二，创业者关于未来或下一个阶段发展的想法，投资人要能够理解和愿意支持；第三，创业者要非常坦诚，要让投资人真正认识自己，比如管理风格，遇到困难和挑战的时候是如何处理问题的等。

这3个原则一定要避免，第一，没有很好地预测在未来需要多少钱、时间和会达到什么样的业绩；第二，对未来的愿景——企业要往何处去没有和投资人达成很好的沟通，投资人也不能提供很有效的资源帮助你；第三，创业者自己的性格和处理问题的方式没有被投资人很好地接受和认可，这些都会带来后续的矛盾和冲突。

创业者要给投资人展示自己真正的创业想法和面对问题时自己的解决方式和方法，不要过度包装，包装的想法是不可能在后续的发展中达到预期的。所以我们鼓励所有的创业者都展示最真实的自己，这样也让投资人很清楚高效地做一个正确的投资决策，这样两者的关系才会稳固和长久。

《经济》：今年9月20日，国务院印发了《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》。您对此有何理解？

季娟：国家出台的政策是国家领导人在国家这个大平台上发出的声音，这个声音的背后代表中国真正的需要，这个声音让全球都知道中国真的应该去鼓励创业创新，我们的经济需要更强劲的发展，老百姓需要生活质量真正提升。

回顾过去，我们的经济是依靠传统的增长模式、固定资产的投资、银行的再融资，以及以房地产、大宗资产投资为主的模式，但走到今天，我们需要一个转型，也就是供给侧的改革，但是怎么样去把它落地？对于我们来说，这个政策也带来了落地的方向，比如把科技和资本真正结合起来，让科技来推动创新，让资本来助力科技的发展。科技驱动型的经济增长模式能带来生产效率的提升，带来成本的节约，带来很多新的增长引擎，这个政策让我看到，起码在科技产业的投资层面，和社会资本向风险投资倾斜这个层面带来了真正落地的可能。

在星火金融的投资理念里，投资可以带动世界上能够创新和发展的人，带动经济更快成长的技术和需要，所以我们在接下来三五年的发展战略里，都会把科技金融作为我们投资领域的一个很大的风向标。我们看到国家支持创业创新，就要选择怎么支持、怎么落地，要投资有可能改变世界的人和想法，包括有可能带来世界出现重大变化的新型科技技术和主流思想，让我们成为这个生产力的推动和引擎。（周晓峰对本文亦有贡献）