供需博弈进入关键阶段双节能否利好后期猪价走势？

供需博弈进入关键阶段双节能否利好后期猪价走势？

目前，国内生猪市场正处供需两淡的状态，养殖户多存在压栏惜售情绪，静待9月份需求好转后再出栏；而屠宰企业销售情况不佳，屠宰量偏低，对生猪需求并不迫切。供需博弈仍然较为激烈，猪价基本以稳为主，但早晚天气已变凉，消费提振似乎指日可待。

猪价处于历史高位，而生猪存栏却未如预期的高涨。据有关数据统计：7月生猪总存栏量较上月下降0.9%，能繁母猪总存栏量环比下降0.2%，后备母猪存栏环比减少0.6%，育肥猪总存栏量环比下降0.7%，仔猪总存栏量环比下降1.2%。二元母猪和仔猪价格创下历史新高，补栏成本增加，也提高了后市的风险，由于猪周期大方向已处缓慢下行阶段，养殖户对后市行情的不确定性和成本风险等因素使补栏热情开始降温；且限养禁养的环保政策日渐深入也对补栏产生一定的限制作用。

目前，生猪行情走势基本以窄调整为主，供需双方依旧处于供需博弈的僵局。市场价格变动，虽然不完全依靠供应与需求决定，但供需两端都能给猪价带来极大的影响。

由于去年生猪的亏损导致散户退出，生猪和能繁母猪的存栏量下降，市场供不应求，利好猪价走势，所以前期“二师兄”的猪价也是一路高涨。而后，随着政府储备肉的投放，缓解了生猪猪源紧缺问题，生猪价格涨幅有所缓慢。前期猪价的高涨提高了养猪户补栏的积极性，甚至出现过度压栏现象。进入六月份，牛猪的集中出栏加上夏季消费淡季，各地猪价开始下跌。

猪价在持续两个月下滑后，始终处于高位震荡。目前市场猪源供应依旧稳定，需求无明显刺激利好，屠宰企业采购量有限，猪价窄幅波动，反弹力度难以迸发，短期内猪价将持续稳定调整状态。

未来几个月，从供求形势上看，生猪产能仍将处于低位，出栏平稳，而随着消费淡季的结束，需求将会有所增加。接下来将迎来中秋、国庆双节，受季节性需求拉动，预计后期生猪供求大体处于紧平衡状态，猪价仍将处于周期性上涨通道。猪价大涨不易，但持续“高位”没问题。猪价 5月份进入峰值，6月份由于大猪较多，养殖端恐慌造成集中性出栏，猪价暴跌；7、8月份以震荡走低为主，8月份猪价蓄势待涨，但受产能恢复影响和进口肉的冲击，预计大涨无望，之后猪价或将在消费的提振下小幅反弹后缓慢走低，全年整体“高位”运行的趋势难以改变。

能繁母猪存栏量和生猪存栏均下行，预计后期能繁母猪存栏将持续低位徘徊甚至低于预期，猪价看涨至明年，一方面由于环保政策趋严，大量猪场面临强制拆风险，据悉浙江约有50%的猪场面临拆除风险，在今年9月份前浙闽两省的猪场拆除会持续推进，中部地区猪场拆除行动也正逐步启动，辽宁地区也已开始划定禁养区，预计未来猪场拆除将由南及北。另一方面前次猪周期中部分养殖户永久退出行业，本轮周期中养殖户补栏情绪谨慎，多以恢复产能性补栏为主，尚未出现大规模扩产情况。根据生产周期来看，能繁母猪存栏变化决定的是10～12个月之后的生猪供给，因此对应12个月后的生猪供需最为紧缺，从而猪价出现高点，因此猪价或持续上涨至明年。