坚守还是多元？

李墨白

还是那句话：没有夕阳产业，只有落后的企业。

转型必然

高端男装品牌定位的报喜鸟最近报表中披露，公司业绩出现自成立以来的首次亏损。其中上市公司股东净利润跌幅高达0.9745元，同比上年同期暴跌229.6%。除了净利润下滑，公司营收同比下跌7.9%，减少到9.25亿元。与此同时，扣除净利润跌幅高达1.38亿元，同比下降366.3%。主营毛利率为53.64%，也比去年同期下降5.15%。相关数据也显示，2006-2012年，公司的营业收入及净利润每年至少都有10%以上的增幅。

报喜鸟的表现只是服装业的一个缩影。从发布的上市报表来看，2016年上半年我国服装行业销售增速放缓，成本持续增长，利润连年下降己成趋势。而且，在互联网电商渠道崛起、国外快时尚品牌冲击、国内经济转型、出口形势低迷等多种因素的影响下，像报喜鸟这样的服装企业近年来面临多重挑战。根据中华全国商业信息中心的统计，大型零售企业的服装类零售额负增长，2016年1-7月全国重点大型零售企业服装类商品零售额同比下降3.19%，增速较上年同期下降8.01个百分点。

因此，在此背景下服装企业的转型也势在必行。除了内部业务整合与效率提升外，服装企业的转型最主要有两方面，一方面是开辟电商渠道，加大“上网”的力度，探索网络销售的特点与规律。另一方面是进行多元化布局，在原有服装业务之上，杀人一个新领域，拼出一条血路来。

电商是解药？

从2013年开始，电商渠道对传统服装纺织行业的冲击体现在了业绩上。从各家公司的表现看，喜忧参半。

还以报喜鸟为例，当年公司营业收入为20亿元，同比下降10%，净利润1.6亿元，同比下降66%。随后的两三年时间里，报喜鸟业绩也不断下降。公开资料显示，2014-2015年，公司净利润分别为1.3亿元、1亿元，同比分别下降17%、25%。

与此对应的是，报喜鸟的线下实体门店呈现出增速放缓的状态，个别品牌的店面数量直线下降。报喜鸟抓住了电商机会，在2014年3月，开设了天猫旗舰店。2015年更是动作频频，当年2月，报喜鸟创投斥资4500万元入股上海小鬼网络科技有限公司，布局电商业务。公司投入2500万元增资仁仁科技，该公司主要业务范围是移动互联网020及大数据营销，6月还耗费2000万元增资吉姆兄弟时装定制科技，发展跨境电商业务。

然而，查阅报表，目前公司在电商渠道的布局依然还是“无产出”状态，数据显示，以上三公司2015年亏损总金额达1997Y元。

据了解，2014年公司在电商渠道的销售额约为1亿元，2015年约为3亿元，虽然同比有大幅上涨，但占总营收比例也仅有约15%左右。电商渠道的销售是否真的足以覆盖店面数量下降而带来的销量下降幅度？

今年同样爆出业绩出现亏损的美邦服饰，这几年也在进行电商渠道探索。2010年12月，美邦旗下电商平台邦购网上线；2011年10月，美邦停止运营电子商务业务；2013年11月，美邦重新开启电子商务业务，推广020模式；2014年3月29日，美邦在重庆开设第一家全品牌集成体验店，运营重心从线下向线上偏移。

反反复复之间，体现出服装企业对于转战电商的认识存在成长的过程，也表明当初对于电商的困难估计不足，企业内部对于电子商务人才也比较缺乏。最重要的还是实体出身的企业缺少互联网思维。

然而，并不是所有的服装品牌都在电商之路上折戟。森马服饰的电商业务就实现了高速增长。在2016年半年度报告中，森马服饰2016年上半年实现主.营业务收入38 40亿元，较上年同期上升15.46%。上半年子公司森马电子商务实现营业收入8.06亿元，增速82%以上，占主营业务总收入已经超过20%，保挣陕速增长态势。

森马服饰在分析原因中也表示，线上业务的快速发展是促进公司业绩增长的原因之一。

不过，整个线上销售却显露出了_一丝疲态，甚至可以说，增速较前期大幅回落。国家统计局数据显示，2016年l-7月，衣着类商品网上零售额同比增长17.3%，增速较2015年同期下跌11.4个百分点，只比今年1月至2月回升3.1个百分点。

业内人士分析认为，这不能说明线上销售面临拐点，或表明在宏观经济层面消费热度还有待提升；另外，在供给侧改革的风口，服装企业还需要顺势而为，提升产品的创意胜与时尚感。

多元布局还是“不务正业”？

从目前的服装企业来看，想要找出一家只做服装业务的大公司还真有点难度。服装企业的多元化布局已经遍地开花。

还以报喜鸟为例。2015年报喜鸟对外宣布确定“实业+投资”的新战略，成立子公司报喜鸟创投推进并购。而投资业务主要为互联网金融。比如，公司2015年3月，投资仁仁分期；4月，投资永嘉恒升村镇银行股份有限公司；5月，报喜鸟又投资合作成立小鱼金服，运营温州贷平台和口袋理财平台。业内认为。公司打造互联网金融生态圈的路径逐渐清晰。

集团董事长吴志泽曾表示，报喜鸟必须尽决优化公司产业结构，进一步开拓新兴互联网业务，实现在互联网金融领域的快速布局。在推动服装主业转型升级同时，将互联网金融业务发展为公司第二主业。

然而，遗憾的是，今年3月，公司表示，公司参与的互联网金融业务目前处于投入期，对公司业绩暂无贡献。半年报也没有对相关内容进行披露。该项业务还任重道远。

综合来看，今年以来，在主业疲软和业绩下滑等状况下，一些多元化转型步伐活跃的服装企业姿态似乎变得“保守”，开始放慢多元化投资的脚步，打法显得更为聚焦。

比如，朗姿股份今年6月2日发布公告称，公司拟终止对时尚电子商务和医疗美容两个行业的多个标的公司的重大资产重组。

朗姿股份称，自2016年4月以来，受宏观经济波动、人民币贬值和行业政策调整的影响，跨境进口电子商务行业面临新的市场竞争格局和政府监管环境，全行业经历前期的快速增长后进人调整期。公司与交易对方在交易方案、交易价格、业务发展规划以及承诺业绩的可实现形等方面最终未能达成一致意见，决定终止收购时尚电子商务标的公司。

有些服装公司则面临着更严峻的市场环境，直接退出了资本市场，如近日大杨创世的转型，很可能会将自己给转没了。从公司近期的公告可见，公司的重大资产重组一旦成功，那么，以服装主业起家的大杨创世很可能被圆通速递借壳并取代，而公司的主业也将改头换面为速递行业。大杨创世7月28日晚间公告显示，经证监会审核，重大资产重组事项获有条件通过。交易完成后，大杨创世将由服装制造企业转变为综合性快递物流服务企业，主营业务彻底转型。

转型者也有成功案例。以凯撒股份为例，公司2016年1-6月实现营业收入约2.19亿元，虽然下降不少，但是归属于上市公司股东的净利润约4588万元，同比增长188.29%。

公司表示，净利润的增加主要是公司完成对深圳市酷牛互动科技有限公司、杭州幻文科技有限公司和四川天上友嘉网络科技有限公司的收购，利润率较高的互联网泛娱乐业务在报告期内收入同比增长了195.89%，营业利润同比增加166.65%，对利润的贡献显著。

同样，在今年上半年业绩领头的上市公司雅戈尔表示，2015年尽管服装主业的营收和净利润均出现了下滑，但是企业整体净利相比上年取得了76.3%的增长。净利润实现同比增长的原因，在于期内地产板块受益于政策支持以及结转的项目差异，结算的房产项目平均毛利率较上年同期大幅提升，发力房地产成为雅戈尔业绩增长的重要来源。

深耕服装领域

其实，转型多元化无可厚非。在服装业务竞争愈发激烈的市场环境下，不把鸡蛋放到一个篮子里不失为一种策略。然而，应当看到是，服务于服装行业的多元布局，或者加码服装业务，也可以获得丰厚的回报。

目前，服装行业的智能制造升级也是大势所趋。去年11月，红豆集团募集将近20亿元资金，用于智慧红豆建设项目。该项目包括智慧设计、智慧产品、智慧供应链体系、智慧全渠道SPA体系以及智慧管理等五大体系。公司还计划对门店进行智能化改造，实现服装零售店经营数据全面及时采集。这表明，红豆股份深耕服装领域的决心不改。

红豆股份2016年上半年报告显示，公司上半年归属于上市公司股东的净利润为5916.91万元，较上年同期增长103.43%。男装业务方面，报告期内营业收入6.18亿元，同比增长24.25%，主要是因为报告期内.门店与同期相比增加带动销售收入增长。

精细化管理也会提升服装产业的效率。向供应链管理业务发力的搜于特为自己找到了一条适合自己的多元化之路。搜于特设立了多家供应链管理公司与品牌管理公司，公司营业收入将主要来自于供应链管理公司及品牌管理公司。报告期内，供应链管理业务快速发展，共实现13.83亿元，占营业收入60.48%。其中下属供应链管理公司共实现营业收入12 45亿元，占营业收入的54.44%，实现归属于上市公司股东的净利润4131.81万元，占归属于上市公司股东的净利润22.47%。

通过服装业务的拓展，一些企业也实现了利润的进一步增长。如，海澜之家上半年公司实现营业收入87.63亿元，比上年同期增加10.46%，公司“海澜之家”品牌实现主营业务收入74.43亿元，较上年同期增长12.24%；而其主打年轻女性市场的“爱居兔”品牌实现主营业务收入1.95亿元，比上年同期增长42.98%。公司表示，上半年净增门店652家，其中“海澜之家”净增372家，“爱居兔”净增162家。

虽然在零售端，服装业的改善还不明显，然而在生产端，整个产业也显示出复苏的迹象。比如，专业市场成交额增速小幅提升，2016年1-6月，中国纺织工业联合会流通分会重点监测的42家纺织服装专业市场总成交额达到4303.86亿元，同比增长6.16%。深耕服装行业也应保持一定的信心。

总之，服装业还没有走出低谷期，坚守传统主营服装业务也变得越来越难。多元化发展中，金融、电商、游戏等第三产业领域，竞争态势也趋激烈。在此过程中，还是那句话：没有夕阳产业，只有落后的企业。