国泰君安证券：大基建蓝筹正处催化密集期

国泰君安证券表示，美联储11月议息决议暂不加息，符合市场预期。美联储对美国经济积极，对通胀判断比9月更乐观，上调联邦利率的理由已经持续加强。近期美国经济和通胀双双走高，12月加息悬念不大。

大基建蓝筹近期迎多重催化剂，判断大基建蓝筹行情仍将持续，大基建蓝筹存PPP剪刀差，目前处催化剂出台密集期。大基建蓝筹PPP订单占比及PPP订单增速大幅提升存PPP剪刀差，剪刀差修复料持续获催化：1）前期两部委发布多个PPP重磅文件及第三批PPP示范项目公布，未来PPP将持续获政策刺激；2）国庆节房价上涨幅度最明显的18个城市全部发布了限购限贷令，地产进入调控期基建投资增速有望加速上升，目前该变化仅刚启动；3）国企改革持续聚焦市场人气，相关国改事项料将在2016年年底前落实，在此之前国改都将是市场关注热点；4）“一带一路”大单落地预期。

从估值/PPP/基建/国改四个角度进行选股，持续推荐葛洲坝（PPP龙头之一+环保业务布局加速）/中国中冶（央企重组+PPP具备超预期可能）/中国中铁+中国铁建（基建龙头受益基建提速）/中国建筑（低估值高分红+业绩超预期）、中国交建（国有资本投资公司试点+市政交运PPP规模最大）、隧道股份（存员工持股或引入战投预期，PPP订单增速快、受益轨交爆发）。