关于英脱欧后对人民币国际化的影响

杨雨嘉

【摘 要】在英国对外公布公投结果，明确脱离欧洲联盟后，我国政府发表了尊重英国人民选择的言论，同时也表达了一贯支持欧洲一体化进程，愿意看到一个团结、强大、稳定的欧盟在国际事务中发挥重要的作用。本文从事件背景入手，通过分析对人民币国际化的影响，提示资本市场各投资主体对汇率市场的关注。

【关键词】脱欧;人民币;国际化;影响

一、英脱欧事件概述

2016年6月23日英国就是否脱离欧盟进行了全民公投，公投的最终结果为英国将脱离欧盟，其中支持脱欧的共1570万人，占51.9%，支持留欧的共1458万人，占48.1%，支持脱欧的人数以微弱优势战胜留欧人数。2016年7月9日，英国政府正式拒绝了逾412.5万人发起的举行第二次退欧公投的请愿。英国外交部代表官方表示，首相和政府均已经明确，必须尊重此前公投的结果。

目前英国政府正在为“退欧”做准备工作，脱欧进程将随着新首相特蕾莎的走上任而加快步伐。

二、人民币国际化进程

从2009年以来，人民币国际化经历了快速发展，并且在全球范围内引起了广泛关注。人民币国际化的进展主要体现在以下五个方面：（一）跨境贸易和对内、对外直接投资的人民币结算额持续增长，其中RQFII试点地区扩大到17个境外国家和地区;（二）人民币成为一些国家的官方储备资产，以人民币计值的国际金融资产快速增加;（三）债券市场对外开放步伐不断加快，人民币离岸中心迅速发展;（四）人民币跨境支付系统（CIPS）上线，为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算和结算服务;（五）人民币加入SDR①。人民币成为继美元、欧元、日元、英镑之后第五种加入SDR的货币。同时人民币在SDR占比超过日元和英镑，位列第三。

从以上进展来看，人民币国际化取得了空前的发展，但是否能持续这种快速发展的模式，还将受到一定的挑战。特别是英国脱欧后，对人民币国际化的进程也有所影响。

三、英脱欧后对人民币国际化的影响

（一）对中国对外贸易关系的影响

英国“脱欧”对全球贸易特别是短期投资有一定影响，但对中国的影响具有不确定性，总体主要还是以间接影响为主。从目前来看，中国对英国的贸易量仅占中国出口总量的3%，占比较低;其次，考虑到中国的经济体量和国际地位，无论是英国还是欧盟，未来与中国的贸易和投资往来只可能进一步深化，而不会出现明显下降;再者，英国、欧盟的经贸关系现已蒙上一层阴影，英国过去依赖对欧盟的出口，脱欧后不排除部分出口转向中国的可能，而欧盟一直是中国的重要经贸伙伴，加强中欧经贸合作，也符合双方共同利益。故该事件实质性冲击、直接影响不大。

但是，脱欧对欧盟经济不利，而欧盟一直是中国的重要经贸伙伴，同时欧盟也是中国第四大实际投资来源地，欧盟包括英国经济疲软，政治不稳定，肯定会影响和中国的贸易关系，对中国本已趋弱的外贸出口带来连锁影响。

（二）对人民币汇率发展态势的影响

近来，英国脱欧致国际汇率市场剧烈波动，对主要国际货币造成一定的冲击：英镑、欧元已出现阶段性贬值;美元、日元成为重要避险货币，加速升值;人民币兑美元汇率被迫性地贬值超过千点。

六月以来，中央银行对人民币汇率多次发文，稳定市场预期。从上半年的情况看，人民币汇率指数在保持基本稳定的基础上小幅贬值。在英国“脱欧”的国际背景下，人民币汇率波幅远小于其他货币，总体上对一篮子货币汇率保持了基本稳定，市场预期也较为平稳。今后，央行将坚定不移地推进汇率市场化改革，人民币汇率也将继续按照既有的形成机制有序运行。

（三）对人民币国际化战略的影响

从人民币国际化战略角度上看，伦敦是最具活力和最重要的人民币交易中心和离岸人民币市场之一。

有数据显示：今年5月，中国财政部在伦敦发售30亿元3年期人民币债券，这是中国首次在香港以外地区发售离岸国债，被视为人民币国际化进程中的又一里程碑。

根据最新SWIFT②数据，英国今年4月超越新加坡成为仅次于中国香港的第二大人民币离岸结算中心，市场份额达到6.3%。

2015年10月，中国人民银行在伦敦成功发行50亿元央行票据。

2013年以来，工行、中行等中资机构先后在伦敦发行了人民币债券。

英国退出欧盟，伦敦作为全球顶级金融中心之一的地位或面临挑战，致使中国在亚洲以外推动人民币国际化少了一份助力和跳板，这对人民币的国际化战略和中国资本“走出去”都会有所影响，使人民币国际化的步伐减缓。

但由于英国脱欧直接削弱了欧元和英镑对金融市场的影响力，将促进中国在欧洲大陆培育多个人民币交易中心，有利于人民币国际化。从中长期来看，在经济和政治上，欧盟分离还有利于中国在世界舞台的崛起，令中国有机会替代欧盟成为新的世界经济秩序的第二大国。同时英国脱欧可能使中国获得与欧盟和英国进一步的边缘贸易协定，加强和中国的经贸关系，英镑的地位不再那么很重要了，人民币将成为一个日益重要的国际货币。如果中国能实现宏观经济的稳定增长和低通货膨胀，人民币就将在全球金融市场被广泛使用。

四、结论

尽管英国脱欧对包括中国在内的其他经济体而言直接经济影响有限，但基于脱欧带来的风险偏好的恶化，在短期内将导致国际汇率市场剧烈波动，对主要国际货币造成一定的冲击，特别是阻碍了人民币国际化进程。但从中长期看，它将有利于人民币国际化，给人民币国际化创造新的空间。

注释：

①SDR是Special Drawing Right缩写，译为“特别提款权”，最早发行于1969年，是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。

②SWIFT是Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications的缩写，译为“环球银行金融电信协会” 或译“环球同业银行金融电讯协会”，是一个国际银行间非盈利的国际合作组织。

【参考文献】

[1]张礼卿. 全球金融治理报告（2015-2016）.人民出版社出版.谭小芬主编

[2]7月6日中国外汇交易中心发布评论员文章：6月份人民币汇率指数小幅贬值