上海纺织入主 联泰前景亮丽

王勃

联泰控股（00311.HK）业务为成衣及服饰配件制造及贸易、提供货运、物流服务及房地产开发。公司与Adidas、Esprit等有长期合作关系，年产逾7，500万件成衣及配件。

近期联泰先后宣布（一）获上海纺织提出按每股1.8港元要约价向股东收购全部已发行股份；（二）前大股东购回业务后，派发每股0.82港元特别股息，要约确定后，再派发每股0.794港元特别股息；（三）前大股东收回包括服装及配饰零售销售、鞋履制造、房地产及物流业务，作价约1.1亿美元，并保留约19.9%股权。

是次上海纺织以每股1.8港元，加上两次股息分别0.82港元及0.749港元，即合共3.369港元提出要约，比要约前收市价1.8港元，有82.1%折让，相信大小股东都非常满意。前大股东将优质业务回收，卖壳后可投入更多资金在将来发展或上市；而手上保留19.9%股权，将来联泰股价再升可得到更大回报，可见对上海纺织集团相当有信心。

上海纺织集团（Shangtex）近年积极实现由传统制造业向制造业后续服务价值链延伸，目前总资产206亿元人民币。在2007年中国工业经济联合会500强企业中排名第171位，制造业排名第87位，是中国最大纺织集团之一。其最大股东为上海国有资产监督管理委员会，占78.58%，其余股份则由四大国有资产管理公司持有。

是次收购对上海纺织也有不少好处，可藉香港上市平台融资及与世界接轨。联泰旧有客户网络可提供稳定销售和现金流。合并后如能改善产能，盈利或大幅提高，股价自然可以上升。综合而言，联泰被上海纺织收购，对公司长远发展属正面向好，相信股价会在全购完成后慢慢反映出来。