美大选鹬蚌相争 黄金享渔翁之利

施宏毅

步入11月，世界大事让投资者们应接不暇。日、美、英接连发布最新议息决定，美国总统大选这部年度大戏也是波澜壮阔。投资者们面对如此繁多的不确定，到底该如何选择？

11月日本、美国和英国先后公布最新央行利率。无出意外，三国基准利率全部维持在各自先前水平。日本经济恢复依然缓慢，议息会议甚至调低通胀目标，继续实行负利率乃是情理之中。英国三个月前的降息已起作用，继续降息的可能性不大，而且通胀压力上升，维持利率亦符合预期。不过笔者认为，各国按兵不动，还有部分原因在于美国。大选前，美国调整利率可能性较低，大选的跌宕起伏导致各国央行不敢轻举妄动。

美国总统选举及12月联储局议息等，令黄金及黄金腔坐收渔翁之利。

自联邦调查局（FBI）宣布重启「邮件门」调查后，希拉里在民调中的优势正逐渐缩小。坊间更早有传闻，希拉里会因为健康问题被取消竞选资格。英国脱欧场景依然历历在目，如今特朗普誓言撕毁贸易协议，采取贸易孤立主义，倘若他真的当选，环球市场必定又是一场腥风血雨。

大局已定重新部署策略

全球资产价格将随着美国大选格局波动，其中，美元指数在冲高至99点后开始回调，国际金价也在最近一周连续冲高。笔者认为，这表明投资者发现特朗普当选的可能性真实存在。

美国总统选举已经有结果了，由共和党的特朗普胜出。全球投资者在如此扑朔迷离的局面下，不知如何是好。回想当初，几乎无人相信英国脱欧成功，可是大跌眼镜的黑天鹅事件却发生了。现在，在美国版「英国脱欧投票」之前，笔者决定吸取教训，不再轻举妄动，持有现金才是短期最好选择。一切尘埃落定之时，才是全面出击之日，到时机会自会露出水面，再做部署也为时不晚。

市场上的混乱却让黄金及黄金股坐收渔翁之利。黄金板块股价随国际金价波动的弹性较大，黄金股近日逆市上扬。紫金矿业（02899.HK）近两周上涨10%。金价上扬也直接影响公司业绩。短期而言，特朗普胜出会增加市场的不确定性，令黄金受到追捧。长期来看，无论特朗普的限制性贸易政策，还是希拉里对之前政策的延续，都对金价带来利好。虽然美联储在12月大概率加息，金价及股价可能会稍作回调，但是长线而言，笔者认为国际金价走强将不断带动黄金股股价冲上新高。