大陸高淨值人群數量年增10萬多資產全球化配置成「剛需」

趙曉輝

新經濟正以前所未有的速度帶動私人財富的創造和轉移，大陸高淨值人群的可投資資產和高淨值人數皆保持了兩位數的增幅。預計2016年人民幣匯率將會繼續承壓，故而對於大陸日益壯大的高淨值人群來說，全球化配置資產就成了「剛需」。

胡潤研究院的調研資料顯示，截止2015年5月，大陸地區千萬級高淨值人士（實物資產和金融資產在內的個人總資產超過1千萬人民幣）的數量約為121萬，比2014年增加了12萬人，增幅達11%，為歷年之最；億萬級高淨值人士（實物資產和金融資產在內的個人總資產超過1億人民幣）的人數約為7.8萬，比2014年增幅高達16%。以20億人民幣為門檻的2015 胡潤百富榜上榜企業家人數也達到了1877 名，全部創歷史新高。

《福布斯》此前發佈的《2015中國高淨值階層財富白皮書》也明確了大陸高淨值人群正在日益壯大的現象。據該報告，大陸高淨值人群規模以每年超過10萬人的數量遞增，其人均可投資資產將達到3116萬元（人民幣，下同）。

《宜信財富2016年全球資產配置白皮書》顯示，大陸高淨值人群中約有20%是職業炒房、炒股者。但隨著大陸經濟全球化的加速，過去的高收益投資模式將不再，全球化資產配置的需求對於高淨值人群而言日益迫切。報告的主筆人Randolph教授指出，在不同國家配置資產，是分散風險、增加收益的最佳選項 。

資產全球化配置成剛需

過去一段時間股市的劇烈波動，使得「資產配置荒」成為熱議主題。「大陸個人投資者確實存在不知道如何配置資產。出於對流動性和不確定性的擔心，以及價格下行的擔心，房地產投資的需求減弱；對於股市的投資是既愛又怕；而大陸的理財產品一方面不透明，近期收益又下降很多。」瑞銀財富管理大中華區首席投資總監及首席大陸經濟學家胡一帆表示。

目前美國已正式進入加息週期，市場認為，隨著美聯儲加息，未來一段時間內人民幣將進一步貶值。「2016年大陸的利率往下調，而美國利率往上走，無論是境內還是境外投資者會將持有的部分人民幣資產轉換成美元資產，人民幣匯率將會繼續承壓。」交通銀行首席經濟學家連平表示。

如此看來，對於大陸的高淨值人群來說，全球化配置資產就成了「剛需」。

理論上說，海外市場相比大陸而言有著更為豐富及成熟的投資產品及眾多有長久的經驗積累和回報證明的優秀機構，大陸投資者可在更為透明化的環境中做多樣化的選擇，增加了長期收益的可能性以及對抗區域性風險的能力。

事實上，已經有很多的高淨值人士邁出了第一步，在受訪人平均資產為3000萬元人民幣的2015胡潤專項調研中，受訪的高淨值人士的海外資產平均占其總資產的比例為16%。

據英國《金融時報》2015年7月對大陸高淨值人群的調查顯示，60%以上的受訪者表示，他們計畫在未來兩年增持海外資產。全球化資產配置在未來是大勢所趨。

房地產成海外配置首選

在所有海外資產中，房地產最受大陸個人投資者青睞。胡潤2015年的一項調研顯示，36%的高淨值受訪人表示已經在海外購房，並且未來3年內打算投資海外房地產市場的人數比例將進一步上升至42%。而其中，又以美國地產最受歡迎。

據全美房地產經紀人協會的報告顯示，大陸已超越加拿大成為美國住宅的第一大海外買家。在截至2015年3月的一年時間，大陸買家花費了286億美元在美國置業，是兩年前的年成交額的2倍還要多，超過第二大海外主要買家加拿大人購買力的2.5倍以上。這期間，大陸赴美購房者的平均每套住房支出為83.18萬美元，為美國全國平均房產交易價的3倍多。

「據我了解，一些抱著單純投資目的的大陸高淨值人群在進入美國住宅房產市場後，有些後悔。他們發覺稅務和管理維護費用比較高，沒有達到預想中的回報。」中國家族辦公室協會秘書長張人蟠表示。

不過，大部分大陸個人投資者買入海外住宅房地產的目的並不僅僅是因為投資。「據我了解，大陸個人投資者購入海外住宅地產主要是出於長期投資、資產多元化配置的目的，他們想在海外安第二個家，為子女未來的學業做準備。」國際知名房地產顧問公司第一太平大衛斯全球首席執行官Jeremy Helsby表示。

除美國外，相關調研顯示，加拿大的溫哥華及澳大利亞的悉尼住宅市場也吸引了不少大陸個人投資者。「通過我們位於澳大利亞悉尼唐人街的辦事處成交的住宅中有80%都出售給了華人。」Jeremy Helsby說。

此外，日本住宅地產也開始受到大陸個人投資者的注意。據台灣信義房產仲介資料顯示，2015年前3個月中，大陸買家在日本住宅房產的成交額較去年同期增長了7成，達9.08億美元。據日本華人地產投資管理公司暖燈國際地產大陸區業務負責人桂小科透露，東京的住宅地產回報率可達5%～8%。但在日本買房的一大挑戰是繁文縟節，這讓外來投資者也倍感受挫。

那麼，未來深受大陸個人投資者喜愛的住宅地產的前景如何？

據瑞銀最新的全球房地產泡沫指數顯示，倫敦和香港已經出現泡沫風險。「尤其是美聯儲加息之後，香港房地產在2016年可能會下降10%，預計今後會繼續下行。」胡一帆表示。

「美國的話，瑞銀的房地產泡沫指數顯示只有三藩市是過熱的狀態，其他區域比如紐約、波士頓都沒有出現過熱的趨勢，芝加哥甚至處於價格低估的狀態。今後，美國房地產對於大陸個人投資者還是非常有吸引力的。」胡一帆說，「不過配置海外房產，還是要考慮稅收這個因素。」

對於看好海外房地產但對流動性又有比較高要求的投資者，胡一帆建議：「房地產資產一個最大的風險就是流動性較差，想要脫手是比較難，建議可以買房地產ETF（Exchange Traded Funds，交易型开放式指数基金）產品或者一些衍生產品，如此，兼顧了流動性及短期收益。」。他指出，最近美國房地產指數已經飆高到2008年的水準。

香港保險產品受追捧

據胡潤百富近日發佈的《2015 年度中國高淨值人群資產配置白皮書》顯示，存款和不動產投資仍然是高淨值人群最主要的投資理財方式，98%的高淨值人士使用這兩種方式進行投資理財；其次是保險，90%的高淨值人士有購買保險的習慣。

目前，境外保險產品正受到大陸高淨值人群的追捧。

據香港保險業監理處公佈的資料顯示，內地訪客在2015年前三季度新增保單費總額約合211億港元，占香港個人業務新增總保費的21.7%，而這一數值在2010年僅為44億港元。

內地的高淨值人群正在成為香港保險業的重要新增客戶。據業內人士推算，2014年內地訪客在香港購買的長期終身人壽保險、重疾險等平均每張保單、每年繳費的額度為15萬港元左右。

內地人在香港買保險不僅僅因為當地的保險產品保費低、覆蓋範圍廣等，還出於投資理財的目的。據媒體此前報導，在香港買保險可用美元計價，刷內地銀聯卡的人民幣賬戶，購買大額理財連投險等，規避了大陸內地的外匯管制（每人每年換匯最高5萬美元）。

「大陸內地的保險產品較為單一。境外的保險產品，實際上往往和理財產品掛鉤，同時滿足了保險和理財的需求，產品有很強的個性化，可以對客戶的需求進行量身定做。」胡一帆說。