8月份工业经济形势分析

中国社科院工经所工业经济形势分析课题组

8月份，工业经济增速回升，工业经济景气度显著改善，采矿业降幅收窄，高技术产业和装备制造业增长继续向好，西部地区工业增长最快，东北地区工业降幅加剧，工业企业利润增长加快；9月份，工业经济增速回落的可能性增加。当前，无论是发达经济体还是新兴经济体，其工业经济复苏进程仍然缓慢曲折，且不确定性增加。

一、国内工业经济运行情况

（一）工业经济增速回升

2016年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.3%，增速较7月份加快0.3个百分点。从环比看，8月份，规模以上工业增加值增长0.53%，比上月加快0.01个百分点。从拉动工业经济增长的“三驾马车”来看：投资、消费和出口稳重有升。2016年1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）366339亿元，同比名义增长8.1%，增速与1—7月份持平。2016年8月份，社会消费品零售总额27540亿元，同比名义增长10.6%，增速比7月份加快0.4个百分点。8月份，规模以上工业出口交货值同比增长2.9%，增速较7月份加快1.6个百分点。今年以来的出口回升势头得以延续，1—8月份的出口交货值累计增速由负转正。

（二）采矿业降幅收窄，高技术产业和装备制造业增长继续向好

分三大门类看，8月份，采矿业工业增加值同比下降1.3%，降幅较7月份收窄1.8个百分点。其中，煤炭开采和洗选业增长1.5%，7月份为下降4.8%；石油和天然气开采业下降3.8%，降幅收窄1个百分点。制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值分别增长6.8%和7.0%，增速分别比7月份减少0.2个和0.4个百分点。

分行业看，8月份，消费品制造业增长4.8%，增速较7月份加快0.9个百分点，其中，酒、饮料和精制茶制造业，农副食品加工业分别增长8.9%和5.8%，比7月份分别加快1.9个和0.8个百分点；烟草制品业下降4.5%，降幅比7月份收窄6.2个百分点。

8月份，高技术制造业和装备制造业增加值同比增长11.8%和10.8%，继续保持两位数增长。其中，航空航天器及设备制造业增长24.3%，医药制造业增长11.5%，汽车制造业增长21.4%，计算机通信和其他电子设备制造业增长10.3%。

（三）西部地区工业增长最快，东北地区工业降幅加剧

分地区看，8月份，东部、中部和西部地区工业增加值同比分别增长7.2%、7.8%和7.9%，分别比7月份加快0.5个、0.2个和1.3个百分点。东北地区工业增加值同比下降2.0%，降幅较7月份扩大1.3个百分点。

（四）工业企业利润加快增长

1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40583.6亿元，同比增长8.4%，增速比1—7月份加快1.5个百分点。石油化工、钢铁、有色和汽车等行业利润增幅显著，1—8月份石油加工、炼焦和核燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、汽车制造业利润同比分别增长2.4倍、2.1倍、31.1%和11%。

二、国外工业经济形势

（一）全球工业经济形势总体判断

当前无论是发达经济体还是新兴经济体，其工业经济复苏进程仍然缓慢曲折，且不确定性增加。美国和日本工业生产持续下滑，且PMI均位于荣枯线下，欧元区工业生产增速放缓，PPI连续第36个月负增长。新兴经济体工业持续减缓；巴西和印度工业均为负增长，并且巴西PMI持续位于荣枯线下，南非工业生产放缓，失业率仍处高位。

（二）主要经济体分析

1、美国工业生产下滑，PMI跌入荣枯线以下

（1）工业生产下滑。8月份，美国工业总体生产指数（季调）为104.4，同比下降1.1%，仍然维持负增长的状态，且降幅扩大；全部工业部门产能利用率为75.5%，较7月份下降0.4个百分点。（2）PMI跌入荣枯线以下。8月PMI为49.4，较上月下降3.2。（3）失业率持续低位。8月份，美国失业率（季调）为4.9%，与上月水平持平。（4）通胀水平维持不变。8月份PPI环比与7月份持平。（5）贸易逆差有所减少。7月份，美国贸易逆差（季调）为394.74亿美元，较上月下降50.36亿美元。

2、欧元区工业生产增速放缓，PPI连续36个月负增长

（1）工业生产增速放缓。8月份，欧元区19国工业生产指数（季调）为103.3，同比下降0.5%，环比（季调）下降1.1%。第二季度欧元区产能利用率为81.5%，比第一季度下降了0.4个百分点。（2）PMI有所下降。8月份，欧元区制造业PMI为51.7，仍处于低位运行状态，且比上月下降了0.3。（3）失业率维持较低水平。7月份，欧元区失业率（季调）为10.1%，与6月份持平，为2012年2月以来的最低值。（4）PPI降幅收窄。7月份，欧元区19国生产者价格指数同比下降2.8%，比6月份降幅收窄0.3个百分点，欧元区PPI已连续第36个月同比负增长。（5）贸易顺差继续缩小。7月份，欧元区19国贸易顺差（季调）为200.41亿欧元，较6月份减少37.67亿欧元。

3、日本工业增速持续为负，PMI仍位于荣枯线以下

（1）工业增速持续为负。7月份，日本制造业工业生产指数（季调）同比增长继续呈现负值状态，为-1.1%，降幅较 6月份收窄0.3个百分点。日本产能利用率指数为96.2，较上月提高0.6个百分点，但同比下降0.7%。（2）PMI仍位于荣枯线以下。8月份，日本制造业PMI为49.5，比7月份提高0.2，自今年3月份以来持续在荣枯线下。（3）失业率小幅下降。7月份，日本失业率（季调）为3.0%，比6月份下降0.1个百分点。（4）PPI仍持续下降。8月份，日本生产者价格指数同比下降3.61%，连续第17个月同比下降。（5）贸易状况不容乐观。8月份，日本贸易逆差1.87百亿日元，其进口额同比下降17.26%，出口额则同比下降9.69%。

4、巴西工业生产持续负增长，PMI仍在荣枯线以下

（1）工业生产持续负增长。7月份，巴西工业生产指数同比下降6.6%，较上月扩大大0.8个百分点，自2014年3月以来已经连续29个月同比负增长。（2）PMI仍在荣枯线以下。8月份PMI为45.7，比7月份提高0.3。（3）通胀压力依然不减。5月份，巴西PPI同比增长12.5%，较4月份增速提高了0.8个百分点。（4）贸易顺差下降。8月份，巴西贸易顺差为41.40亿美元，比上月下降4.38亿美元，其中进口比上月增加10.97亿美元，出口增加6.58亿美元。

5、南非工业生产放缓，失业率仍处高位

（1）工业生产放缓。7月份，南非制造业生产指数（季调）为108.4，同比增长2.5%，同比增速较上月下降了2个百分点。（2）PMI再次跌入荣枯线下。8月份PMI为46.3，比上月下降了6.2跌入荣枯线以下。（3）PPI增速持续上升。7月份，南非PPI同比增长7.4%，增速比上月上升0.6个百分点。（4）失业率仍处高位。第二季度南非失业率为26.6%，比一季度下降0.1个百分点。（5）贸易顺差大幅减少。7月份，南非贸易顺差为52.23亿兰特，较上月下降73.08亿兰特，其中出口金额同比增长2.84%，较6月份下降14.07个百分点，进口金额同比下降3.92%，改变了连续5个月同比正增长的态势。

6、印度工业增速由正转负，PMI继续回升

（1）工业增速由正转负。7月份，印度工业生产指数为176.1，较上月下降6.7，同比下降2.4%，改变了连续两个月正增长态势。（2）PMI继续回升。8月份，印度PMI为52.6，比上月提高了0.8。（3）PPI小幅提升。8月份印度批发价格指数WPI同比增长3.74%，较7月份提高了0.19个百分点。（4）贸易逆差减少。8月份，印度实现贸易逆差76.74亿美元，较上月减少0.87亿美元，其中出口额为215.19亿美元，比上月减少了1.71亿美元，进口额为291.93亿美元，比上月下降2.58亿美元。

7、俄罗斯工业生产复苏缓慢，贸易顺差大幅下降

（1）工业生产复苏缓慢。8月份，俄罗斯工业生产指数（季调）为101.6，环比增长0.5%。（2）PMI位于荣枯线上。8月份，俄罗斯PMI为50.8，较上月上升1.3。（3）PPI增速继续减缓。8月份，俄罗斯PPI同比增长3.1%，增速比上月收窄1.4个百分点。（4）失业率有所下降。8月份，俄罗斯失业率为5.2%，较上月下降0.1个百分点，为2016年以来的最低值。（5）贸易顺差大幅下降。7月份，俄罗斯贸易顺差为64.9亿美元，较上月下降16.2亿美元，其中出口额较上月下降15.8亿美元，进口额较上月提高0.39亿美元。

三、当前我国工业经济景气判断及趋势分析

（一）2016年8月份工业经济景气度显著改善

从IIE工业经济运行监测信号图来看，2016年8月份工业经济景气度显著改善。多数指标出现回暖状态，工业增加值当月同比增速6.3%，较上月提高0.3个百分点。发电量、货运量和社会消费品零售总额依旧维持在正常区间，且有所提高；工业品出产价格指数返回正常区间。制造业采购经理人指数返回至荣枯线以上；一般贸易进出口额增速均有不同程度的提高，进口额实现正增长。固定资产投资完成额增速企稳，货币政策保持积极稳健， M1—M0连续11个月落入偏暖区间，为工业经济增长提供了较为宽松的货币环境。

（二）2016年9月份工业经济增速回落的可能性增加

IIE景气指数先行指数出现下降趋势预示9月份工业经济形势将出现小幅回落态势。固定资产投资依旧是工业增长的主要支撑力量。2016年8月份，固定资产投资本年施工项目计划总投资额同比增长9.5%，增速较7月份减少18.2个百分点。欧美经济复苏乏力，美国制造业PMI 6月来首次降至荣枯线之下，欧元区制造业PMI虽维持在荣枯线之上，但出现小幅回落。货币供应量M1增速持续稳步增长，货币供应量M2增速放缓。总的来看，未来一段时间，工业经济将维持中低速增长的态势不变。