楚天高速：12亿跨界并购 大踏步进军物联网

王柄根

《动态》：去年炒得很火热的物联网，今年又有一家公司跨界进入了。楚天高速（600035）以发行股份及支付现金方式总计12.6亿元总价收购三木智能，而三木智能正是一家物联网企业。今天，我们就来聊聊这个话题。

孔铭：楚天高速拟以4.64元/股增发1.9亿股，并支付现金3.78亿元，合计作价12.6亿元收购三木投资、九番投资等12名交易对方持有的三木智能（837418）100%股权；同时配套募资不超过4.08亿元，用于支付此次交易的现金对价。

三木智能今年5月登陆新三板，是一家提供平板电脑、智能手机方案设计和整机生产服务，以及基于移动通信技术的物联网通信产品研发生产的高新技术企业，目前其已涉足车联网、智能手表、智慧医疗及智能家居等领域，主要产品包括移动智能终端、物联网应用终端等。

《动态》：楚天高速是一家高速公路投资运营企业，现在跨界进军物联网，看上去像不务正业，不是吗？

孔铭：用公司方面的话来说，高速公路板块运营良好、业绩稳定，但国家对高速公路收费政策随时有进行调整的可能，存在较大不确定性。作为上市公司，若不谋求新的发展，未来可能会面临较大困难。

也正是在此背景下，楚天高速选择以并购三木智能的方式，切入市场已较为成熟的电子设备制造领域。

《动态》：此次收购对楚天高速意义何在？

孔铭：楚天高速原先主业为高速公路经营业务，本次若交易完成，楚天高速可以利用高速路和服务区等现有资产，帮助三木智能进行产品推广和更新换代。楚天高速则将以收购公司为切入点将主业拓展至智慧交通、可穿戴设备等领域，完善公司布局，开拓新的业务增长点。同时，三木智能还可以通过技术优势，协助楚天高速提升运营管理精细化、数字化水平。

而且，我们注意到，三木智能还有一个业绩承诺：2016-2019年度实现的合并财务报表中归属于母公司股东的净利润数额分别不低于9800万元、1.18亿元、1.4亿元和1.7亿元。根据三木智能公布的前3 年净利润，2016-2019 年需实现净利润增速88.11%、20.41%、18.64%和21.43%。

《动态》：三木智能所处的车联网这个行业你是怎么看的？

孔铭：2015年我国车联网市场规模达到1500亿元，渗透率为10%，占全球市场规模的88%，预计2018年全球车联网市场规模将达到3000亿元，我国车联网渗透率将达到20%。而渗透率上升助益公司发展。

《动态》：楚天高速4月份已经停牌，在停牌期间发布了这样的跨界收购方案，你对公司股票复牌后的二级市场走势又做怎样的预测呢？

孔铭：物联网概念是近年来在资本市场被反复炒作的，很多个股的估值也都相当高，楚天高速此次收购物联网公司，首先能够引起资金的关注；其实，我们来看，这次与收购方案同时公布的还有公司员工持股计划，这无疑又能再次提振人心。因此，我们看好楚天高速复牌之后的走势，投资者可以逢低布局。