亚投行与国内外金融机构的对比研究

王钰沛

[摘 要]亚投行的成立引起各国各界的关注，人们对其成立的影响与经济、政治意图的讨论莫衷一是。作为刚刚兴起的国际多边金融机构，人们聚焦于亚投行的作用、意义与前景，却淡化了亚投行与同类金融机构的横向对比。通过对亚投行与世行、亚行等国际多边金融机构，以及国内的政策性银行进行对比研究，以期对亚投行有更加清晰、准确的梳理。

[关键词]亚投行；亚行；政策性银行

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.33.111

1 引 言

近年来，我国深入参与国际经济体系，逐渐成为国际经济外交舞台上的重要角色。2014年10月24日，中国、印度、新加坡等21个国家政府代表在北京签署了《抽检亚洲基础设施投资银行的政府间框架备忘录》，决定成立亚洲基础设施投资银行（以下简称“亚投行”），标志着中国倡议下的亚洲区域合作又迈进坚实的一步，反映出亚洲各国在中国的倡议和主导下体现出的高度凝聚力与强大执行力（王健，2014）。在2015年3月，英、法、德、意等欧洲国家的先后加入，进一步提升了亚投行的实力与影响力。

亚投行进展得如火如荼，引发了全球的热议，也招致了不同的声音。作为一个年轻的国际多边金融机构，专家学者对其了解多集中在纵向层面亚投行的作用、意义与前景上，很少有人对亚投行以及同类机构作横向对比与区分。文章旨在对亚投行与相关的组织进行横向的对比研究，以期对亚投行有一个更加清晰、全面的梳理。

2 亚投行概况

2008 年全球金融危机对全球经济格局产生了重大而深远的影响。发达经济体经济复苏乏力，欧美经济出现分化，对新兴经济体带动作用有限。亚洲各国要想恢复经济高速增长，实现亚洲价值、亚洲创造、亚洲投资和亚洲市场，需要联手培育新的经济增长点和竞争优势。此时的中国正面临产能过剩、经济下行风险加大的形势，又逢“一带一路”的提出，亚投行应运而生。

中国创建亚投行的最大动力，是在经济进入“新常态”后寻找新的增长点和动力源，避免陷入“中等收入陷阱”，中国希望通过亚投行这一机制将其长期以来以投资驱动经济增长的方式从国内延伸到国外。在此过程中，中国既可以增加庞大外汇储备的投资回报率，输出与基础设施建设相关领域的国内剩余产能，又可以充分发挥和利用其积累的丰富的基建经验和技术，同时还可以拓宽人民币国际化的渠道（陈邵峰，2015）。亚投行的成立不仅有利于补充完善现行的国际发展融资体系，促进亚洲经济融合与一体化发展，还对于推动全球经济再平衡和国际金融秩序改革具有至关重要的意义（王达，2015）。作为中国金融外交的利箭，亚投行既有利于消化中国过剩的外汇储备、推动中国资本走出去，也能为人民币国际化提供便利，还有利于加强与相关国家的政治关系，是中国援助性经济外交的重要组成部分（李巍和孙忆，2014）。

3 亚投行与世行、亚行的对比研究

亚投行与以美国为主导的世行、以日本为主导的亚行都是多边开发性金融机构，为促进发展提供融资服务。在主导权上，世界银行和亚洲开发银行等国际多边金融机构长期被美欧日等发达经济体把控，亚投行则是以中国为主导，为最大的地区建立区域性银行。融资模式上，贷款是亚行等旧有的开发性金融机构进行融资的主要模式，具有较大的局限性。财政部部长楼继伟表示，亚投行在成立初期将主要向主权国家的基础设施项目提供主权贷款，但今后将考虑设立信托基金，针对不能提供主权信用担保的项目，引入公私合作伙伴关系模式（PPP），通过亚投行和所在国政府出资，与私营部门分担风险和回报。同时，还将动员主权财富基金、养老金以及私营部门等社会资本投入亚洲发展中国家的基础设施建设，调动亚洲更多资金进人基础建设领域。职能上，亚行的主要职能是帮助亚太国家反贫困，实现“没有贫困的亚太”，亚投行的主要职能是运用一系列支持方式为亚洲各国的基础设施项目提供融资支持——包括贷款、股权投资以及提供担保等。除了传统意义上的“铁公基”项目（铁路、公路、机场、管道、港口、桥梁、水利等重大基础设施建设），未来将可能拓展到节能减排、农业项目等。

亚投行的建立给亚行带来了一定程度的竞争与威胁，但也隐藏着巨大的机遇。据亚洲开发银行测算，2010—2020年，亚洲各国国内基础设施建设共需约8万亿美元。面对如此巨大的资金缺口，现有多边金融机构无法提供足够支持，亚投行的建立可以有效填补资金缺口。目前，亚投行与亚行的合作主要体现在：亚投行向亚行咨询的事项包括基础设施业务的招标规则和物资的采购方法等，亚行与中方共享经验、技术和专业知识，并在实际成立后考虑与亚投行展开合作（蔡婷贻、王延春、金焱，2015）。虽然亚投行的建立会对亚洲开发银行形成一定的制衡，但亚投行是专业性投资开发银行，将实现亚洲储蓄向亚洲基础设施投资的转变，减少亚洲资金向发达国家金融系统“倒流”，推动资金从虚拟金融市场向实体经济转移，对整个亚洲地区经济发展有巨大的推动作用。

4 亚投行与政策性银行的对比研究

政策性银行是按照国家的产业政策或政府的相关决策进行投融资活动的金融机构。一般来说，政策性银行贷款利率较低、期限较长，有特定的服务对象，其放贷支持的主要是商业性银行在初始阶段不愿意进入或涉及不到的领域。我国在 1994 年先后成立了直属国务院领导的三家政策性银行，分别是国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。与亚投行相比，两者既有区别又有联系。

在主导权上，亚投行与政策性银行均是由我国政府主导的政策性金融机构。融资模式上，政策性银行的资金来源于财政拨款和人民银行划拨的无息贷款，而亚投行创新采用政府推动与市场运营的公私合作伙伴关系模式（PPP），充分发挥了市场活性。职能方面，政策性银行主要投入短期没有效益产生的国计民生的大项目，具体地，中国开发银行在关系国家经济发展命脉的基础设施、基础产业和支柱产业重大项目及配套工程建设中，发挥长期融资领域主力银行作用，服务于国民经济发展的能源、交通等“瓶颈”行业和国家需要优先扶持领域。中国农业发展银行以国家信用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策性金融业务，代理财政性支资金的拨付，专司粮棉油收购、调销、储备贷款等业务，为农业和农村经济发展服务。中国进出口银行是政府全资拥有的国家出口信用机构，是我国机电产品、高新技术产品出口和对外承包工程及各类境外投资的政策性融资主渠道，外国政府贷款的主要转贷行和中国政府对外优惠贷款的承贷行。而亚投行的职能发挥则主要集中于基础设施领域的投资。

政策性银行向开发性金融机构转型是主流趋势。由于跨国PPP项目的高风险性，我国企业的对外PPP资金主要依赖政策性银行的有限支持。周小川指出，政策性银行转变为有竞争力的开发性金融机构，在提供国家财力许可的金融性服务的同时，可以更好地为包括西部地区在内的产业结构调整、基础设施建设和实施走出去战略提供持久的金融服务。因此政策性银行与亚投行是相辅相成、相互促进的关系。

5 结 论

对现有国际经济体系的治理来说，亚投行带来新的竞争有助于体系的调整和改革，与世行、亚行等的合作则有助于国际公共产品的提供，在这个意义上亚投行是对现有国际经济体系的有益补充力量。对国内的政策性银行来说，亚投行的成立促进了政策性银行的转型，反之也为亚投行提供了融资性支持。虽然亚投行与亚行、世行以及政策性银行在主导权、融资模式、职能等方面存在差异，但求同存异、合理协调机构之间的关系才是推进亚洲经济乃至世界经济健康发展的真谛。

参考文献：

[1]陈邵峰.亚投行——中美亚太权势更替的分水岭？[J].美国研究，2015（3）：14-33.

[2]李巍，孙忆.理解中国经济外交.[J].外交评论，2014（4）：1-24.

[3]王达.亚投行的中国考量与世界意义[J].东北亚论坛，2015（3）：48-64.