华夏基金彭海伟：股票市场有望重回中长期上行通道

赵琳

春节之后A股市场开启底部反弹走势。对此，华夏基金经理彭海伟表示，短期来看，2016年以来的利空因素已经逐步出清，市场过度反应，主要还是情绪的集中宣泄。他建议投资者要放眼长远，不因短期的市场波动过度悲观，机会来自于大跌之后的市场修复。中长期来看，在利率持续下行、股票资产配置吸引力增强的背景下，资本市场健康稳定发展的方向没有改变，股票市场仍有望重回中长期上行通道。

彭海伟同时表示，中国经济转型期符合国家经济结构转型和产业结构转型升级和区域结构调整优化政策，并从中受益成长的行业和公司，未来出现大牛股的机会很多。

估值合理接近底部

“越艰难，越接近机遇。市场信心不足，往往是市场出现拐点前最后的黑暗。”华夏经济转型股票型证券投资基金拟任基金经理彭海伟分析说，从A股几次历史底部的PB比较来看，A股整体目前的平均市净率（PB）为1.7倍，而在2005年上证综指998点的时候为1.6倍，2008年上证综指1664点的时候是2.0倍，可见目前的估值已经非常接近历史底部。

彭海伟表示，从大类资产配置的角度看，房地产市场经过十几年的高速发展，目前一线城市价格坚挺，二三线城市库存巨大，未来上涨空间有限；黄金近期涨幅较大，但主要是避险因素在驱动，没有持续性；P2P虽然看上去收益很高，但风险也高，问题公司很多。长期来看，股市正处于底部区域，回报将高于其他投资。

他认为，目前中国居民总资产大约300万亿，而其中居民各类金融资产的占比仅约14%，严重偏低，股市40多万亿市值只有25%左右属于居民。而在美国的家庭财富配置中，各类金融资产占比接近50%。从体量的角度比较，中国居民的金融资产配置比例存在着极大的提升空间，家庭财富配置从存款、房产向权益类产品的转移才刚刚开始。

掘金中国经济转型投资机会

据了解，华夏经济转型基金将于2月22日到3月11日期间发行。该基金将掘金中国经济转型投资机会，主要包括高端制造业、信息科技、文化传媒、医疗服务、国防军工等。彭海伟列举了几个重点看好的行业。

一是高端制造。中国制造业仍处于工业2.0或3.0的水平，这意味着机器人普及率将大幅提高，需求旺盛，而且智能制造已经上升至国家战略的重要地位，未来将有政策重点扶持。

二是环保行业。“十三五”环保的重点就是要把大气、水、土壤三个“十条”落实好。环保行业的两大痛点在于资金和监管。2015年大力支持的PPP模式和监测机制很好地支撑环保未来的大发展，行业拐点将来临。随着充电设施的建设以及充裕的财政补贴，新能源汽车已经成为了终端消费者中受欢迎的选项之一，预计新能源汽车行业在2016年仍将保持较高速增长。

三是消费行业。80、90后人口数量庞大、叠加相对更高的边际消费倾向，奠定了80后、90后的消费潜力。另一方面，人口老龄化是未来30年最确定的大趋势，未来五年进入加速期，带来5000万人口增量。而超老龄化、空巢、失独、慢病四大结构特征彻底颠覆家庭养老模式，养老产业刚需爆发在即。