商业保险介入信保基金运行的可行性研究

常娜

一、引言

台湾信保基金的建立主要用于解决本土中小企业资金匮乏的问题。温州主要以劳动密集型的中小企业为主，温州中小企业为了满足自身资金的供应，在传统的金融框架体系内主要依靠贷款来满足公司的经营需求。但是银行贷款对企业是有严格的准入制度的，必须符合银行贷款的各项硬性条件，而在中小企业的发展时期，其财务制度不健全，资信状况不良，财产抵押不足，很难满足银行的各项指标要求。所以中小微企业通常选择由担保公司做信用担保向银行借款，但现在部分担保机构出现多元化投资、违规放贷、民间融资等问题，违约现象频频出现，给银行信贷资产带来较大风险隐患。因此温州在这样的经济背景下，为了解决中小企业的融资难题，引入了信保基金，温州政府希望借鉴台湾信保基金成功的担保模式，有效的解决中小企业融资难问题，促使温州经济的健康良性发展。

二、国内信保基金形成的历史背景及其制度设计

（一）温州民间担保的现状

2011年10月3日，温家宝总理亲临温州调研，指示当地政府“想尽一切办法稳定经济与金融局面”。温州政府也积极响应中央政府的指示，设立温州市金融综合改革试验区。政府支持设立民间担保机构，通过民间担保机构给中小微企业增信，获得银行贷款，以达到缓解中小微企业融资难的目的。但是通过最近几年温州经济的格局来看，中小微企业融资难问题仍然没有得到好的改善，温州民间担保已经陷入两难境地。

（二）温州民间担保存在的问题

1.融资机制不健全。我国中小企业担保机构的资金来源都较固定且持续性不高。其中政策性担保机构的资金来源主要是省市两级财政预算资金和政府划拨的动产和不动产；商业性担保资金来源主要是商业性投资。我国的担保机构中民营担保机构发展较快，但是由于担保机构的数量增加以及代偿率的提高，导致民间担保持续性发展不强，国有控股的政策性担保机构由于其担保基金主要是由政府出资，因此政策导向性过强，不利于担保机构的是市场化，同时又对其他非政策性担保机构形成竞争压力。

2.缺乏有效的资金补偿机制。中小企业融资担保机构的创办性质就是在机构成立初期不以营利为目的，而中小企业担保机构作为政策性非盈利机构，在运行过程中发生的代偿金远远大于保费收入，如果没有稳定的资金补偿机制，那么担保机构的规模也会出现日益变小的情况。中小企业信用担保机构的资金来源以各级政府资金和资产划入为主，担保费收入为辅。目前我国的各级财政之间、不同地方财政之间很不平衡，地方财政，尤其是市、县级财政很难能够从自己的财政预算中抽足够资金给当地的融资保机构足够的资金补偿担保机构的损失。

（三）温州信保基金的运行模式

1.温州现行的信保基金的制度设计。基金的来源及运作：温州信保基金为政府性、非营利性基金，旨在通过提供信用保证，为小微企业提供融资支持，切实解决小微企业融资难、融资贵问题，进而帮助小微企业健康发展，增进地区经济增长与社会安定。基金实行理事会领导下的总经理负责制，实行的是：政府出资、银行捐款、政策性运作、市场化管理的原则。信保基金的初设规模为10亿元人民币，市本级政府出资4亿元，鹿城、龙湾、瓯海区政府及温州经济技术开发区管委会合计出资4亿元，银行业金融机构捐资2亿元。

担保对象和申请途径：信保基金初创期保证对象主要为市区（鹿城区、龙湾区、瓯海区和温州经济技术开发区）范围内符合工信部认定标准的小微企业。在信保基金运行初期，以初创期优质小微企业为优先扶持对象。保证对象在试运行阶段主要采取间接保证，即由各合作银行推荐借款人申请基金担保，银行发放贷款。

代偿分担：按照“利益共享、风险共担”原则，信保基金与合作银行建立风险共担机制。通常情况下，信保基金代偿保证额度的80%，银行承担其余20%，基金代偿比例可根据经济景气状况及银行信保业务风险状况进行适度调整。

三、美国和日本中小企业信用担保机构的融资模式及其启示

（一）美国信用担保协会融资模式及其特点

1.美国融资担保担保模式。美国的中小企业信用担保体系建立于1953年，执行中小企业信用担保职能的机构是美国小企业局 （SBA），它是独立的联邦政府机构。该机构是美国小企业融资中必不可少的部分，其宗旨是在小企业创办之初为现有小企业提供经营管理咨询等业务，并且提供相应的贷款担保业务。

2.美国融资担保模式的特点。首先，基金来源基本依靠政府财政。美国小企业管理局的资金来源主要是由联邦和州财政分担；其次，严格明确借款企业资格。为了保证担保的贷款是用于有发展潜力的小企业，对借款企业的资格做出了以下的限制：一是只有符合美国小企业标准的企业才可以申请获得贷款担保；二是要求企业主动投入一定比例的资本金；三是要求企业的现金流量不但可以偿还自身的担保贷款，而且可以有足够的资金还清公司现有的债务；再者，分解风险。美国融资担保机构实行的是担保机构部分担保制，担保代偿风险由小企业、担保机构和金融机构共同承担，有效的分解风险。

（二）日本信用担保融资模式及其特点

1.日本信用担保融资模式。日本是比较早成立担保体系的国家，它于1937 年成立了京都中小企业信用担保协会，在1958 年成立了全国性日本中小企业信用担保公库和全国中小企业信用保证协会联合会，这些机构形成集中央和地方、担保与再担保相结合的具有日本特色的中小企业信用担保机构体系。

2.日本信用担保融资模式的特点。首先，基本财产来源渠道广泛。日本中小企业信用保证协会的基本财产主要由政府出资、金融机构捐和累计余额构成。信用保证协会还可以从国家和地方借入资金。因此相比较美国和台湾资金来源主要是政府财政预算来说，其资金来源渠道较广泛；其次，较完备的担保体系和信用保险体系。较完备的担保体系和信用保险体系及两级保险制度是日本中小企业获得商业银行支持的首要性条件；再者，有效的资本扩充机制。有效的资本扩充机制是信用保证协会取得发展的前提条件。

（三）美国、日本对信保基金的借鉴意义如下

通过把温州信保基金的模式与日本信用担保基金的模式对比，明确建立再担保机构的必要性。日本的中小企业信用保证协会的模式中，其成立了中小企业信用保险公库，当信用保证协会发生代偿时，代偿资金的70%由信用保险公库在两个月内进行拨付代赔偿。信用保证协会经过对中小企业提供担保，便自动取得保险公库的保险。这种再保险制度，保证了中小企业信用保证协会的健康持续发展。但是温州信保基金缺乏相应的再担保机构，来补偿担保机构收支之间的缺口，建立完善的资金补偿机制。

四、基于信用评级，论述保险资金介入信保基金的可行性

（一）温州中小微企业信用评级的指标选取和权重

本文中小微企业的评级指标来源来自于温州鹿城、瓯海、龙湾、瑞安四个地方，通过对其2014年的各小额贷款公司、P2P公司、民间资本管理公司、农村互助会、融资性担保公司等民间融资机构的企业客户进行问卷调查，得出我们关注的和信用有关的相关指标信息。其中我们通过对其中109家中小微企业进行了信用评级。

（二）就温州中小微企业的问卷评级结果分析保险资金介入信保基金的可行性

通过对温州问卷中的中小微企业进行信用评级，我们得出，中小微企业的信用等级大都集中在CCC，而我们现在银行对企业最低的信用贷款标准是BBB，那么这109家调查的中小微企业样本中仅仅只有9家可以达到银行贷款的标准。剩下的100家中小企业若想要取得银行的贷款，就需要通过第三方增信的方式来取得银行贷款，而温州政府也是意识到了中小微企业的信用等级低的问题，引入了信保基金的模式，以期解决中小微企业的融资难题。信保基金不同于一般的民间融资担保模式，其主要是由政府出资建立的政策性融资担保机构，具有很强的政策引导性。政府期望用自身的主观调控能力，扶植中小微企业，促进其良好健康发展。但是从我们的问卷结果来看，温州中小微企业信用等级大都为CCC，表示企业信用很差，几乎没有偿债能力。在这样的情况下，信保基金若要解决大多数中小微企业的融资难问题，肯定要承担较大的代偿率风险，因此信保基金要保证充足的资金来源，来应对代偿率较大的风险。

（三）基于问卷分析保险资金介入的可行性

从上面的分析我们剖析了现行信保基金运作存在的潜在问题，基于温州独特的经济体制，中小微企业信用等级较低，信保基金的代偿付风险较大。因此仅仅依靠信保基金来对温州的中小微企业提供担保，会给信保基金带来较大的担保风险，不利于信保基金的健康可持续发展。那么，为了能够完善信保基金的运行机制，我们可以借鉴国内外的融资担保模式，吸取它们控制风险的有利经验。而在融资担保方面比较完善的国家就是日本，日本为了保障自己国家的信用保证制度发挥作用，由政府拨付资本金成立了中小企业信用保险公库，当信用保证协会发生代偿时，代偿资金的70%由信用保险公库在两个月内拨付。信用保证协会经对中小企业提供担保，便自动取得保险公库的保险。这种再保险制度，保证了中小企业信用保证协会的持续、有效进行。我们也应该建立针对信保基金的再担保制度，从而达到控制风险，完善信保基金担保功能的作用。我们也应该建立针对信保基金的再担保制度，从而达到控制风险，完善信保基金担保功能的作用。可以引用保险资金，发挥保险特有的保险保障功能、资金融通功能和社会管理功能，这也是保险资金不同于一般的商业资金的地方，其资金的投入并不仅仅是以营利为目的。并且保险资金具有规模大、周期长、稳定性高、收益率要求低的特点，非常适合于信保基金成立再担保机构的资金需求。只要再担保机构设计合理，保险资金是信保基金可持续发展的安全可靠的资金来源。基于此可以由保险公司和政府共同出资设立专门的保险机构，对温州的信保基金贷款担保风险提供一定的担保，实现对信保基金的资金补偿。再担保这种分散担保机构担保风险的方式，其运作模式与担保保险相类似，但因为是政府出资辅助信保基金的保险机构，与其他单纯性质的商业保险是不一样的，其除了单纯的资金业务关系外，还可以对信用基金进行业务指导和监督。

五、政策建议

（一）合理利用财政资金，发挥其资金补偿作用，同保险资金共同完善信保基金的资金补偿机制

众所周知，财政的资金对于我们这样正处于转轨过程中的国家来说是相当紧张的。针对财政资金吃紧的实际情况，政府应该加大保险资金的投入，同时给予再担保机构免税的政策优惠，并且对再担保机构的资金和财务状况实行一定的监管。让再担保机构能够补偿信保基金收支之间的缺口，建立完善的资金补偿机制。

（二）重构监管架构，完善监管机制

针对信保基金独特的运营模式，建议由信保机构设立专门的监管部门统一监管，该部门工作须具有丰富的监管经验；因为信保基金是政策性的担保机构，其监管还需要与政府有关部门的协调联动。

（三）建立和完善企业信用信息系统

目前我国信用制度建设尚处于起步阶段，应该积极推进中小企业信用制度建设，建立信用信息征集与评价体系，实现中小企业信用信息查询、交流和共享的社会化。从而有利于信保基金组织实现信息的有效获取，对担保企业是否担保，以及以何利率担保做出可靠的判断。

参考文献

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基金项目：本文为浙江财经大学2015年研究生校级科研项目阶段性研究成果。