创投圈里的八大关键词

艾丽

2016年上半年，国内外经济形势、行业格局都发生了很大变化，对于投资人和创业者而言，中国创业与投资市场都发生了许多影响深刻的事件，这些影响格局的大事件可以浓缩为这些关键词——

明星赶考基金从业人员资格证

2016年4月23日，中国私募高管、明星投资人等迎来了人生中的“第二次高考”。这一切都源于中国基金业协会的明确要求：证券类投资私募机构，全部高管人员都要有基金从业资格；非证券类私募投资机构，至少要有2名高管有基金从业资格，法定代表人/执行事务合伙人、合规/风控负责人也必须要有从业资格证。

当天的考试被称为“史上最热闹”基金从业人员资格考试，诸多一级市场知名投资人，胡海泉、任泉等明星投资人纷纷赶考。半数私募大佬“挂科”，引发“基金从业考试题目太难”抱怨。

大并购潮：同类合并、强强联合热潮再现

尽管经历了资本寒冬，但企业并购狂潮一浪高过一浪。据清科集团旗下私募通统计，2016年上半年中国并购市场共涉及交易4513起，涉及金额超2万亿。万达400亿并购传奇影业，海尔366亿并购通用家电，腾讯566亿并购Supercell，京东98亿元从沃尔玛手中买下一号店……一桩桩并购背后，既有面对激烈竞争、无奈之下的抱团取暖，也是做大做强、行业洗牌的需要。

战略新兴板搁置：上市融资之路又添坎坷

自2015年战略新兴板被提出以来，那些烧钱做大规模但难以盈利的互联网企业、准备私有化或正在私有化的中概股企业、在新三板挂牌希望转板的企业，都寄希望于被传将于2016年推出的战略新兴板，结果未能如他们所愿。在“十三五”《纲要草案》中，“设立战略性新兴产业板”一句被删除了。也就是说，战略新兴板被搁置了！

这让等着在战略新兴板上市的企业不得不纷纷选择境外上市、借壳上市、挂牌新三板、延期上市等出路。

借壳上市：“史上最严借壳标准”出台

随着注册制推迟、战略新兴板搁置，借壳上市这一“短平快”登陆资本市场的方式进入大众视野。

借壳上市虽然成本较高，但与IPO相比周期快，也可以规避一些IPO无法规避的重大瑕疵。受此影响，A股市场的优质壳资源遭哄抢：顺丰借壳鼎泰新材、申通快递借壳艾迪西、巨人网络借壳世纪游轮、分众传媒借壳七喜控股……在借壳持续“高热”的情况下，6月17日，证监会就修改《上市公司重大资产重组办法》向社会公开征求意见。此次修订剑指“炒壳”，被称为“史上最严格的借壳标准”。

创新层成新“龙门”

针对鱼龙混杂、流通性差等问题，新三板自2015年开始酝酿分层制度，大体分为三层：创新层、培育层、基础层。2016年5月27日，股转系统发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，新三板分层细则正式出台。

6月24日，创新层名单正式公布，953家公司进入创新层，占挂牌企业数量的12%。由于要求严格，只有九鼎入围，最终没有一家机构进入创新层。

股权之争：上市公司与资本抗争的时代到来

股权之争你方唱罢我登场，以保险资金、私募投资基金等为代表，通过收购、增持股份等谋求上市公司控制权的事件一再上演。其中，最具代表性的就是愈演愈烈的万科股权之争。除去万宝之争，美股上市公司“汽车之家”也经历了一场股权之争。股权之争具有划时代的意义，它提醒大家，忽视市场迟早会付出代价，资本为王的时代已经到来。

IP市场大爆发

如果说2015年是IP时代的元年，那么2016年就是IP的井喷之年。原创文学IP继续受追捧，游戏IP、军事IP、影视IP、名人IP等新形式如雨后春笋冒出来。

仅从电影票房而言，目前2016年国内票房排名前7的全是IP电影。电影《美人鱼》最终夺得33.9亿票房，创历史之最，这其中无疑有IP的巨大作用。票房第二的《疯狂动物城》有迪士尼的IP，票房第三的《魔兽》是游戏IP……

除了在书影音游等文娱领域的联动，IP在创投圈、商业圈也发挥着巨大的作用——明星纷纷加入创业公司担任CXO、投资人，这也是因为，创业公司和资本市场看重了他们的IP价值。