黄金ETF迎来布局良机

周三沪指再度失守3000点，市场信心遭受重挫，而代表黄金指数走势的黄金ETF则表现相对平稳，黄金的避险价值再度彰显。

自7月初创出阶段性高点后，黄金便呈现出弱势震荡格局。而在经历了两周的调整后，业内人士认为，代表黄金资产的黄金ETF已再次进入投资区间。

易方达黄金ETF基金经理林伟斌表示， 股市投资今年以来出现了震荡行情，债券市场也持续调整，黄金成为股票和债券之外的有效另类资产配置品种。同时黄金属于“大周期”品种——波动周期长、波动幅度大，与其他金融资产相比，黄金具有抗通胀、低关联性等特点，成为重要的资产配置品种之一。从长期来看，黄金对其他信用货币总体升值、能够跑赢通货膨胀率。

天相投顾统计显示，2016年上半年黄金基金的平均净值涨幅超过了25%，远远超过其他主要类别基金的平均涨幅。其中黄金ETF的表现突出，易方达黄金ETF的上半年涨幅为26.08%。而在规模方面，在大多数基金整体呈现净赎回的情况下，部分商品型基金逆势获得净申购，其中易方达黄金ETF获得 2.46亿份的净申购，在商品型基金中排名前列，显示市场对于避险资产的青睐。

对于黄金接下来的走势，中信期货宏观策略分析指出，外围方面，目前主导金价偏弱震荡的主要是央行的宽松预期对于风险偏好的改善，而油价下跌、美联储加息概率上升未开始反应，这是需要考量和跟踪的下行风险。本周关注日本央行议息会议及原油价格走势。

而在国内方面，中央有关会议强调，要采取正确方略和有效办法推进五大重点任务。要坚持适度扩大总需求，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。要引导货币信贷和社会融资合理增长，着力疏通货币政策传导渠道。同时罕见提及抑制资产泡沫。

“本周对金价走势判断为震荡下行，预计美联储加息会再次落空。而日本央行扩大宽松利空金价，但需要做好两手准备警惕宽松落空，扩大刺激则利空金价，反之利多。金价在1300～1400美元/盎司（内盘280～300元/克）区间震荡，在美联储加息放缓的背景下，以逢低做多为主。”上述报告继续指出，中长线一方面在油价、通胀回升的趋势利多金价，另一方面美联储再次加息落地以及更多潜在风险的出现均将推升金价，可逢低布局金价的多头。

从长期历史数据统计来看，在风险事件来临时，黄金因与股票、债券等其他金融资产相关性低而具备一定的避险功能，因而在风险事件中容易受到各路资金的青睐。黄金ETF以及投资于黄金ETF的联接基金，具有与国内黄金现货品种类似的风险收益特征。