点“词”成金：大投行的敛财之道

点“词”成金：大投行的敛财之道

在过去八年有余的金融危机当中，金融圈子神秘面纱的一部分终于暴露了出来。美国大型投资银行，作为华尔街金融食物链中的中高端阶层，其隐秘的运作方式越来越多地被披露，使人们管中窥豹，得以观察到金融市场所谓“无形的手”背后的有形之手。其中，“点词成金”，从中获利就是一个显而易见的例子。

造各种概念来获利

那么问题来了，古有神话传说“点石成金”，何为“点词成金”？一个最容易理解的例子就是高盛前首席经济学家奥尼尔创造出来的新词：BRICS（分别是巴西Brazil、俄罗斯Russia、印度India、中国China的国名英译首字母，后又加入南非South Africa），中文名常译为“金砖国家”。众所周知，自从2001年奥尼尔在高盛集团提出这样一个富有吸引力的名字至今，这些国家经历了世界上绝大多数国家所难以企及的经济增长期，国际影响力也与日俱增。自然，看好金砖国家的企业和投资者们也赚得盆满钵满，高盛集团本身更不会甘落人后，在这些国家金融市场上成为具有极大影响力的大赢家。

随着这些国家经济蒸蒸日上，这种先知或者预言式的论断就会自我实现、强化和膨胀。高盛等大投行因为有了成功纪录，因此也就有了再次预言并吸引投资者追随的筹码。很显然，一旦有了金砖国家这个成功的典范，那么未来再如法炮制，包装出有银砖、铜砖等不一而足，则并不困难。实际上，大投行也正是如此敛财的。其中仅大家耳熟能详的就有：“迷雾四国（MIST）”“薄荷四国（MINTs）”“展望五国（VISTA）”“灵猫六国（CIVETS）”“新钻十一国（NEXT11）”。请看，这都是些多么炫目的名字：迷雾，给你指明通向人间仙境之途，是说墨西哥（Mexico）、印尼（Indonesia）、韩国（South Korea）、土耳其（Turkey）等将是接替金砖国家并更有发展前景的后起之秀；薄荷，一种清凉物质，可以说提起薄荷就会使人们的心情感到愉悦，墨西哥（Mexico）、印尼（Indonesia）、尼日利亚（Nigeria）、土耳其（Turkey）的经济增长就具备这种气质。发明者信诚国际投资公司在2011年首次使用这个词的时候即表示，今后10年中，投资者从这4个市场获得的回报将会与过去10年里从金砖国家获得的回报同样丰厚。展望（越南viet Nam、印尼Indonesia、南非south Africa、土耳其Turkey、阿根廷Argentina），发展前景不言而喻。灵猫，（中国China、印度India、越南Vietnam、印尼Indonesia、土耳其Turkey和南非South Africa）给人以轻盈灵动之感。新钻（巴基斯坦、埃及、印度尼西亚、伊朗、韩国、菲律宾、墨西哥、孟加拉国、尼日利亚、土耳其、越南）更不必多说。

落井下石手段更多

大投行通过落井下石的手段点词成金的本领更大。

相信人们仍然记得至今还余波未平的欧债危机，以及著名的PI（I）GS国家。它们包括：葡萄牙（P）、爱尔兰（I）、意大利（I）、希腊（G），以及西班牙（S）。众所周知，欧洲的主权债务危机肇始于此，其时希腊国债高企、国库空虚、银行与财政之间纠缠不清、经济结构极其单一、经济增速萎靡等，使债高难偿。希腊的主权债务危机也就由此爆发。然而在那时，希腊的主权债务问题即使在欧洲也有非常强的特异性，是一个特例。只要欧盟及欧洲央行行动起来，希腊的问题是好解决的。同时，因为希腊的经济盘子实在太小，所以投行和国际金融投机者也很难单独在希腊危机中捞取足够的利益。因此，只有将主权债务问题的蛋糕做得足够大，国际大投行才有足够空间浑水摸鱼、攫取利润。于是，投行及相关机构“点词成金”的大网再次展开。它们的第一步是条分缕析地根据自己拿手的方式列出希腊主权债务危机的主要特征；第二步是按图索骥、对号入座，将这些特征（或者说债务危机根源的帽子）一一扣在其他欧元区国家头上，寻找相似性；第三步是刻意渲染，捏造出一个既朗朗上口又令人悚动的词汇。这样“欧猪”（PllGS）就产生了。

欧债危机发展、蔓延、恶化的路径也证实如此，继希腊之后，爱尔兰、葡萄牙、意大利、西班牙一个接一个地落入主权债务危机陷阱无法自拔。当时，一个有趣的现象是：高盛一边褒贬着“欧猪”，一边吹涨着金价、油价。如此，他们在欧债危机当中，利用国际金融资产价格暴涨暴跌的形势大发其财。这样“高超”的技术，实在令人咋舌。无疑，从某种角度看，“欧猪”与“金砖”一样，都是高盛等大投行“点词成金”的经典案例，更是它们的生财之道。

投行在金融经济发达的欧洲如此作为，对金融风险防控体制机制多不健全的新兴市场和发展中国家则更不手软。自从2015年美国开始逐步谋划收紧其货币政策开始，新兴市场和发展中国家金、股、汇价震荡，粮、油、矿价重挫。国际大投行同样如法炮制，不失时机地“点词成金”造出了更多令人们焦虑甚至惊恐的词。这包括而并不限于：脆弱五国、不安八国、麻烦十国等。

受害的往往是国家

更加值得关注的是，国际大投行“点词成金”的把戏往往是异常短视的目前是天花乱坠，可能瞬间就变成残花败柳。更有甚者，一旦这些国家没有更多炒作的价值。这些词或将立刻销声匿迹。目前看，金砖国家中，俄罗斯和巴西由于近两年的经济状况不容乐观，使所谓“金砖褪色”的论调沉渣泛起。而像高盛集团内部，金砖部门也已经淡出工作序列。这说明，在投行眼里，即使是像金砖国家这样的金字招牌，也不过是个在一定范围内可资利用的借口。更多国际大投行的点金术更是不待探究就已经被戳穿或者雪藏。

可以说，国际大投行对一个国家无论是吹捧还是贬低，绝大多数都是一次性利用，但其长久的危害和影响却或将极有损于这个国家的发展。

（摘自《国际先驱导报》2016年5月27日 魏 亮/文）