山西XX集团整合中的财务整合分析

李悦欣

摘要：煤炭资源整合是加快转变经济增长方式、调整优化产业结构的重要举措，也是煤炭企业自身发展的需要。 财务整合是整合的关键内容，在整个并购整合的过程中只有通过成功的财务整合才能使并购主体最大限度的获得并购利益。对此，本文采用案例分析的方法针对山西XX集团的现状对财务整合的问题进行研究。在描述了XX集团整合的现状之后，通过结合相关的财务整合知识，提出XX集团在整合中财务整合存在的问题，并对问题进行针对性的分析找出其原因，同时将并购前后的财务指标进行分析，对财务整合效果进行评价，提出案例的启示及相关的建议。

关键词：财务整合；财务管理体系

一、企业并购财务整合理论分析

（一）企业并购财务整合的相关概念。整合是指调整公司的组成要素使其融为一体的过程。企业的财务整合对于企业发展是至关重要的，尤其是企业在执行并购战略的时候，对被并购的企业要实现掌控，就需要做好对该企业的财务整合。财务整合涉及到企业内部的财务目标设定、财务资源的分配、财务考评和审核体系的完善，以及财务规章制度的制定和落实等。企业在实现对另外一个企业的并购战略时，要想让二者的整体价值实现最大化，就必须做好二者财务的整合和融合，只有这样才能使相关的章程和制度得到有效的执行。

（二）并购财务整合的必要性分析

1、企业战略的执行需要财务整合的配合。一个企业在实现并购后，新组合的新企业必须得以整体企业的发展和利益为相关战略的出发点。本文提及的XX集团，在实行并购战略以后，由于企业内部的财务管理未能得到有效的整合，导致集团企业制定了不当的财务战略，也使得整个企业的财务决策不当，从而阻碍了集团企业的快速发展，也让集团企业的竞争力弱化。因此，对于整合后的企业一定要执行统一有效的财务整合策略，并且相关战略的制定和规划必须得从新组合的这个整体企业的发展要求而出发。

2、财务整合的落实是帮助新组合的企业完善资源的优化配置的基础。企业的财务整合的最终目标是要实现并购后的新企业在资源、人力、财力等相关资源上得到优化配置，从而减少资源闲置和浪费，提高利用率。XX集团整合后，通过优化和调整相关的财务管理结构，做到了企业内相关资源的优化，从而有效的降低了集团企业的相关成本，提高了企业生产运作的效率，也加快了企业内信息的传递和共享，这样就有助于集团企业利益的增加。此外，该集团企业通过使用和执行统一的财务制度对企业内部的相关资源配置起到了有效的监督作用。

3、企业的发展壮大，完善生产经营中的财务建设，财务整合是必然要做到的。一个企业一旦生存运作起来，就会涉及到不同的财务管理体系，比如：财务组织、财务制度规范、财务管理方式、使用的财务系统等。整合后的企业，所面临的内外部环境都会发生变化，因此有效的财务整合是提高新企业运作效率的支撑，也是新企业完善自身管理体制的必然要求。

二、X集团财务整合中存在的问题及原因

（一）忽视并购财务整合导致财务管理失控。在我国的煤炭企业中，通过并购同行来实现并购的情况比较多，利用这种方式可以快速帮企业实现规模的扩张，并且抢占到市场份额。然而，如果企业对整合本身没有正确的认识、研发能力不高且缺乏足够的重视，那么对于企业本身而言，就会缺乏从提升企业核心价值的角度考虑的思维，这就导致很大一部分煤炭企业的并购是失败的，以下以XX集团为例进行问题分析。XX集团在实现并购后财务整合方面主要存在以下问题：1、为保持子部门的积极性，其下属的各个子部门财务相对集团而独立，这种分权模式使得总部无法有效进行控制；2、没有向各子部门委派财务负责人员，使得总部无法控制其财务；3、企业内部没有统一的会计核算标准和财务制度，直接导致了整个集团各子部的财务管理水平不同，效率低下；4、风险控制方面存在漏洞，内部控制体系不完善，而且缺乏有效的内部审计；5、记账方式不一致，手工记账的方式与会计电算化并存，造成财务系统混乱。

（二）缺少对并购财务整合风险的控制。XX集团整合后，整合后的各小企业间在经营理念、管理体制、组织架构、财务运作等方面都有所不同，整合的整个过程必然存在着分歧和矛盾，而财务方面的整合更是容易引发各种财务风险，其具体表现为：XX集团必须对其新整合的企业实行财务负责人委派制，否则将会面临被整合企业财务管理失控的风险。另外，为避免投资过度，企业必须通过合理筹划开展相关工作。简而言之，要想避免财务风险，防止成本增加和资金短缺，就要监控好财务整合风险，否则，有可能阻碍XX集团的整体发展。

三、XX集团财务整合的启示和建议

（一）XX集团财务整合的启示

1、在并购整合过程中，财务整合是必然的。并购的成功与否，整合起着至关重要的作用，而财务整合在并购整合过程中扮演着重要角色，所以财务整合必须得到足够的重视。试想，如果财务整合不成功，那么业务整合、人力资源整合、文化整合等都会受到影响甚至会导致并购整合的失败。企业应重视并购财务整合策划，并且在并购时建立一套比较明确的财务整合方案，由具有丰富的财务管理经验且具有大局观的专门人员负责财务整合工作的推进。XX集团目前财务状况良好，便是XX集团对财务整合工作的重视。

2、财务整合为提升核心进整理，以促进协同效应为手段。若想提高被并购企业的核心竞争力，必须着眼于整体财务理念，通过整合实现双方财务系统的协同效应，并以此为手段强化或重构整体核心竞争。

3、财务整合需要一套有效的财务管理系统。本案例中XX集团为实现双方管理体系的统一，引入了自身比较成熟的6S管理体系，提高了企业的管理水平。

（二）并购财务整合的对策建议

1、XX集团应在明确的目标指引下进行财务整合。XX集团在实现并购后，要以最终提升集团企业的核心竞争力为最大目标，这需要集团企业的业务多元化发展，还必须要求企业内部的财务管理配合企业整体战略目标的开展。财务整合的好坏直接关系这集团企业相关战略和规划的落实好坏，因此要实现企业的利益最大化，有效的财务整合是必不可少的。

2、XX集团需要优化企业内的资本结构，同时整合相关的存量产和负债。优化企业的资本结构就需要从整合企业资产和负债入手，要让并购双方的负债都在一个合理的可控范围，要减少企业利益的损失，防止利润率的降低等。此外，）XX集团应该完善融资渠道或者通过资金注入的形式帮助被整合的企业完善自身的资产结构，使其可以更好的“造血”。

3、XX集团在进行财务整合的时候一定要注重相关财务风险的防范与控制。财务整合的过程中势必会产生相关的财务风险，如何预防风险，强化风险的控制是财务整合能否成功的关键。XX集团首先需要强化企业支付风险的预防和控制，要推行统一的财务管理制度和预算、核算制度，强化核算审计，最后需要控制其他方面可能会产生的风险，譬如：相关财务人员的整合和思想教育，员工业绩考评整合、且有财务文化的推进等。

4、XX集团还需要整合和创新企业内部管理运行机制。XX集团应该重新设计和完善财务组织机构，从而更好的让财务机制更好的适应并购后企业整体情况都变大的局面。同时还应该根据集团企业在未来的发展方向和战略布局适时的调整财务组织机构，以便更好的辅助企业战略的落实，财务部门应该职责分明，分工明确，还应该和其他的部门相配合，在管理方法上也要与时俱进，灵活应对可能出现的问题。

5、XX集团应该梳理清楚企业面临的内外部环境，才能更好的整合好财务。整合后的XX集团一方面需要了解和关注政府出台的相关税收方向的政策，一方面也要预防如果政府干预可能产生的负面效果，还要完善企业内部的相关财务制度，只有这样才能做好企业的财务整合工作。（作者单位：重庆理工大学）

参考文献：

[1]李金田，李红琨.企业并购财务风险分析与防范.经济研究导[D].2012