养猪大跃进？

文|《农经》特约记者 刘放



养猪大跃进？

文|《农经》特约记者 刘放

猪周期养殖服务消费端

从2015年第二季度以来，生猪价格出现了恢复性上涨，相关养殖企业的业绩都随之大幅增长。在此情况下，多家农牧企业看到其中的机会，纷纷投资布局。在看似打法趋同的表象下，各家企业在产业链上的定位选择差异明显。

我国的生猪价格在2011年之后经历了长期低迷，近两年来生猪产能持续下降，2015年的生猪供应量出现了较大幅度的降低。由此，生猪价格从2015年4月开始出现反转，持续攀升，从当月的平均价格12.91元/千克最高上涨至8月份的18.12元/千克，至今年1月仍维持在18.02元/千克的高位。

生猪价格的迅速攀升，使得相关养殖企业在2015年赚得盆满钵满。率先在2月25日发布年报的牧原股份，2015年净利润为5.96亿元，同比增长超过6倍。而行业老大温氏股份也发布了业绩快报，2015年净利润达到62.76亿元，增幅超过120%。

养猪原来可以这么赚钱！在生猪价格摆脱低迷的2015年，正有越来越多的农牧企业看到了其中的机会，通过多种手段加快布局，以抓住新一轮的行业景气机会。北京大北农科技集团股份有限公司（下称“大北农”）、唐人神集团股份有限公司（下称“唐人神”）、新希望六和股份有限公司（下称“新希望”）、深圳市金新农饲料股份有限公司（下称“金新农”）等饲料企业的动作尤为惹人注目，由此引发的全产业链竞争的局势愈发明显。

在看似打法趋同的表象下，仔细梳理各家企业的布局思路，仍能发现其中明显的战略差异，而这种差异将随着后续发展逐步显现出来。

借助公司原本在畜牧领域积累下的雄厚资源，通过在生猪养殖、种猪养殖等领域的一系列股权投资，大北农迅速在全国范围内完成了基础布局，推动公司从生产型企业向服务型企业转变。

01　大北农打造养殖服务平台

作为不断在模式上创新的龙头企业，大北农的一举一动都会引发行业思考。由于下游养殖生猪存栏量减少，对饲料需求相应减少，大北农2015年的业绩有所下滑。但这一年也是大北农在养殖领域进行战略布局的关键一年，通过一系列相关投资，公司坚定地从传统畜牧业务向互联网转型，向养殖服务平台转型，为未来发展奠定下坚实的基础。

就在近期，大北农计划向重庆日泉农牧有限公司（下称“日泉农牧”）投资不超过1.8亿元，占股比例不超过33.33%，成为后者的战略股东。日泉农牧主要经营生猪生态养殖业务，投资完成后，大北农将与日泉农牧共同推进西南地区300万头生态肉猪养殖战略的实施。大北农将成为日泉农牧重要的产品供应商，为后者定制化开发、生产饲料、动保科技、疫苗和种猪等产品，将充分发挥其“互联网+金融”服务平台优势，在推进“公司+农户”、“公司+基地”养殖模式过程中，为后者优先提供必要的信息化服务和金融服务支持。

这已不是大北农在西南地区的第一次收购。此前，为了完善公司的种猪场在全国布局，加快公司种猪业务，就由子公司福泉大北农以 1920 万元收购贵州丹寨县时代生态农业发展有限公司的全部资产。同时，还由子公司农信互联与重庆科牧科技有限公司共同出资5000 万元，在重庆投资设立重庆农信生猪交易有限公司（农信互联持有80%），主营业务为建设运营国家级重庆生猪交易市场项目。

而在东北地区，大北农在2月份对子公司黑龙江大北农进行了增资，并由后者以4328万元收购黑龙江天佑牧业科技有限公司100%股权。此举将显著增加公司种猪养殖销售规模，更有利于推动和改善猪场管理系统建设和猪联网的推广。

在华中地区，大北农投资设立了武汉昌农农牧发展股份有限公司（下称“武汉昌农”），全面负责中南地区生猪产业化项目的建设、运营，并计划以武汉昌农为核心在湖北和江西等地采用租赁、新建、合作、控股或参股等多种方式完成2016年2万头母猪的目标。之前，大北农的子公司北京大北农种猪科技有限公司以 3591 万元收购了主营种猪业务的益阳市佳华生态农业开发有限公司的全部股权。

在华东地区，大北农以9723万元的价格收购了安徽长风农牧科技有限公司（下称“长风农牧”）60%股权。长风农牧是一家以种猪研发育种为核心，集生猪养殖、生猪屠宰、肉制品深加工、农业科技、技术研发及经营销售为一体的现代化农牧企业，是首批国家生猪核心育种场之一，国家生猪及猪肉储备基地。

在华南地区，大北农于2015年12月出资4960 万元增资广东德兴食品股份有限公司，获得了8%股权。该公司拥有粤东地区最大的生猪生产基地，此次成功参股将有利于增强大北农在养殖板块的服务能力，扩大其在南方市场的影响力，提升养殖服务水平。

借助公司原本在畜牧领域积累下的雄厚资源，通过在生猪养殖、种猪养殖等领域的一系列股权投资，大北农迅速在全国范围内完成了基础布局，在建立了这样更为紧密的合作关系之后，更容易推动公司养殖服务平台的拓展，真正实现从一家生产型企业向服务型企业的转变。在完成这一步变革后，大北农的业绩表现颇值得期待。

02　唐人神强化区域优势

唐人神目前正在推进重大资产重组事项，具体计划为以发行股份及支付现金的方式购买湖南龙华农牧发展有限公司（下称“龙华农牧”）90%的股权，以及比利美英伟 90%的股份，并募集配套资金。其中购买龙华农牧股权的价格为4.41亿元，而募集资金的其中一部分也将用于建设龙华农牧东冲及塘冲两个年出栏12万头无公害生猪产业化项目。

龙华农牧主营业务为生猪的养殖与销售，以提供安全放心肉食品为经营目标，已形成“自育自繁自养规模集约化”的经营模式。该公司于2008年和2009年通过出让方式适时取得约 2000 亩土地，较大程度克服了自育自繁自养模式需要规模集中土地的需求，目前龙华农牧已具备商品猪15万头的生产能力，2014年商品猪出栏量超过9万头。

目前饲料业务仍占整个营收90%以上的唐人神，已将围绕生猪养殖打造产业链一体化经营模式作为战略思路，并力图形成由“品种改良、安全饲料、健康养殖、肉品加工、价值服务”等生猪全产业链完整布局。为实现这一构想，公司在加强饲料业务内生性增长的同时，将通过外延式并购的方式重点布局生猪养殖全产业链上与公司构成长期协同效应的优质企 业，迅速延伸产业链。纵观唐人神的业务布局，不难发现该公司截至目前的几次收购都在大本营湖南，这将有助于构筑起区域性优势。

就在3月份，唐人神出资5000万元设立了深圳前海唐人神投资有限公司，并明确定位为公司未来投资并购生猪全产业链上目标企业的专业投资公司，可以预见的是，唐人神将在未来一段时间内加大投资并购的力度，迅速构建起生猪全产业链。

之前，唐人神已在自家的大本营湖南进行了多次收购。今年2月，唐人神的子公司株洲美神种猪育种有限公司与浏阳市穗丰种猪养殖有限公司（下称“浏阳穗丰”）签署了《合作协议》，合作投资成立浏阳美神农牧有限公司。该合资公司拟租赁浏阳穗丰的固定资产，实现轻资产运营，以迅速形成年出栏肥猪4万头的生产能力。2015年11月，唐人神以受让股权并增资的方式，投资控股了醴陵市黄鹤生态农业发展有限公司，并计划将后者现有1500头基础母猪的产能，通过改造建成4000头基础母猪的苗猪生产场，同时采用设立专门养猪服务部将育肥猪委托农户进行饲养，年育肥猪8万头左右。

2015年6月，唐人神与北京和谐阳光农牧技术服务有限公司（下称“和谐阳光”）签署了《合作协议》，投资成立湖南和谐阳光农牧技术服务有限公司，公司持股70%。和谐阳光是中国第一家专业从事猪场管理服务的新型高科技企业，通过此次合作，可以整合各方资源，优势互补，有利于提高公司猪场综合管理水平，对提高养猪综合效益方面具有重大意义。

纵观唐人神的业务布局，不难发现该公司截至目前的几次收购都在大本营湖南，这将有助于构筑起区域性优势，但尚未有全国性布局架构；而在全产业链的打造上，唐人神也未明确是侧重于服务养殖客户，还是更倾向于消费端，有待于后续的投资布局才可能逐渐清晰。

03　新希望更加贴近消费者

与唐人神相比，新希望的新战略就更加清晰，要尽可能地向消费者端靠近。该公司在宣布将以6.16亿元收购本香农业70%股权的同时，推出了《养猪业务战略规划》。在规划中，新希望明确表示：现阶段，公司将从饲料销售为主的商业模式转型为以商品猪销售盈利的商业模式，即“内部饲料、种猪和猪苗的高效生产+种养一体化家庭农场合作放养为主、部分配套保育育肥场自养商品猪”；而在中长期，则推动公司成为鲜肉和肉制品的提供商，实现终端食品盈利。规划的主要内容为：1、通过 3-5年时间，以“公司+家庭农场”等方式发展 1000万头生猪； 2、通过“技术托管和技术服务”形式覆盖2000万头生猪；3、预计总投资88亿元。

根据上述规划，新希望将设立西藏新好科技有限公司作为种猪养殖管理、服务、投资综合平台，预计投资18亿元。近期，新希望将在山东片联、成都片联、华北片联和中原特区分别成立养猪产业公司，从事生猪放养业务，预计初期投资10亿元。

从2012年-2014年，新希望的营收规模一直徘徊在700亿元左右，这几年也是公司转型的关键时期。新希望的战略从聚焦饲料变为打造“两端”，即养殖基地端和消费端，从而更加贴近消费者。

为了这一战略的实施，早在2015年7月，新希望就与法国猪产业链一体化运营龙头科普利信集团（Cooperl Arc Atlantique，下称“科普利信”）签署战略合作协议。科普利信是法国完整猪肉生产领域的领导企业，双方将利用公司在猪肉分销、屠宰、动物饲料供应渠道、产猪能力等方面的经验和科普利信开发的技术，不断提升猪肉产品的品质。

从2012年-2014年，新希望的营收规模一直徘徊在700亿元左右，这几年也是公司转型的关键时期。新希望的战略从聚焦饲料变为打造“两端”，即养殖基地端和消费端，从而更加贴近消费者。为此，公司在已有“美好”、“千喜鹤”等消费品牌的情况下，还投资了近年来成长起来的“久久丫”。

04　金新农提供综合解决方案

尽管在规模上与前几家企业尚有明显差距，但金新农在业务经营上一直有自身鲜明的特色。而在国内畜牧企业普遍都向全产业链方向发展之际，金新农也在朝着为国内养猪企业提供综合解决方案的服务型企业迈进。

2015年7月，金新农以9000万元向河南省新大牧业有限公司（下称“新大牧业”）增资，获得30%股份。新大牧业是集种猪繁育、商品猪、饲料生产、健康肉食品开发、养猪工程研究等于一体的循环经济型农牧产业集团，此次入股有利于公司进一步开拓中部地区市场。

2015年8月，金新农以9945万元收购武汉华扬动物药业有限责任公司（下称“武汉华扬”）51%股权，切入养殖业产业链的上游。武汉华扬主营疫苗、畜药等动保业务，收购完成后，将有利于公司为客户提供更全方位的服务，完善产业布局。

之后，公司出资设立的芜湖九派金新农产业股权投资基金（有限合伙）累计收购了武汉天种畜牧股份有限公司（下称“武汉天种”）55.58%的股权。武汉天种是一家从事种猪繁育、生态农业种植等方面经营的农业科技型企业，主营业务为生产和销售“天种牌”杜洛克、大约克、长白三个品种的瘦肉型种猪，是国家级农业产业化重点龙头企业，目前在湖北、湖南、福建等地拥有23个种猪养殖小区，现有生产母猪2万余头，年出栏优质种猪15万头，商品猪30万头。

业务经营上富有特色的金新农正在快速延伸产业链

2016年3月，金新农以不超过2000万元资金参股惠州东进农牧股份有限公司（下称“东进农牧”）4%股权。东进农牧专注于生猪饲养产业，并已在新三板挂牌。之前，双方已签订了战略合作协议，通过此次股权投资将进一步加强双方的战略合作，有助于双方企业打通养殖供应链，在各自已有优势基础之上实现互补及协同发展。同时，金新农与东进农牧还计划共同发起设立金新农东进产业投资基金（有限合伙），该并购基金主要作为双方的产业整合平台，围绕双方各自产业上下游及相关产业进行投资。

热潮下需要冷思考

面对着众多企业不约而同进入生猪养殖领域，不少业内人士表达出担忧之情。毕竟，在这一波猪价的恢复性上涨中，养猪产业并未发生根本的改变，这个行业面临的问题依然存在，并没有因为价格上涨而有所改善。

我国生猪养殖业一直以农户散养为主，规模化养殖占比很低，直到2013年年出栏5万头以上的养殖户不过才200余家。散养户一般根据当时的商品猪市场价格来安排生产，容易因市场价格的短期变化改变生产决策，所以我国的商品猪价格呈现周期波动的趋势。在经历2011年生猪价格暴涨、全行业繁荣之后，猪肉供应量大幅攀升，生猪行业又进入一个新的下降周期。受生猪价格长期低迷的影响，大量散养农户因亏损较大而退出行业，生猪产能由此持续下降。正是由于2015年第二季度以来生猪价格上涨明显，而养殖又进一步向规模化发展，才使得众多饲料企业纷纷投入巨资，不断寻找合适的收购目标。如此局面，对于那些具有一定规模、技术优势的区域性养殖企业，显然可能会迎来较好的时机。

但必须注意的是，整个生猪养殖体系的技术水平和效率都急需提升，否则仍难以走出“猪周期”的怪圈。比如生猪品种大部分要从国外引进，饲料的最重要原料——豆粕大部分要从国外进口，一头母猪每年所能提供的商品猪头数仍显著低于发达国家等等问题。

对于现在众多资本介入生猪养殖领域，国家生猪产业技术体系首席科学家、中山大学生命科学院教授陈瑶生曾表示，这一方面加速了我国规模化养殖的发展，但在生产效率不断提高的同时，也可能把养猪业带进利润低谷，甚至导致供大于求的不利局面。

仍在向生猪养殖领域持续投入巨额资金的企业们，或许该暂时冷静下来，思考清楚：此时做出的投资决定，究竟是为了一时的投机，还是为了真正打造未来的竞争能力？