锐眼金鹰

雨梦+邓雨杨

四十载 成就金融界资深人士

话题从2015年内地股市大幅波动，狂升暴跌现象说起。冯先生首先回忆了过去的难忘经历。他在香港中银集团工作了近四十年，经历过几起金融市场的大风大浪，他亲身参与过几次惊心动魄的市场挽救行动，既感激动又感自豪。1987年股指期货的股災，令股市停市四天，衍生产品给市场带来災难性的破坏，他代表机构参与了“救市”。1997—1998年受亚洲金融风暴影响，香港金融市场受到严重冲击，冯先生在股市期指阵地代表香港特区政府参与击退海外对冲基金，投机大鳄的市场操控活动，完成了漂亮的一仗。其他还有黄金、港元风潮，银行挤提等。他与行业一起成长，在历经风浪和磨练中加深了对金融行业的认知，积累了丰富的工作经验。2007年10月，冯先生其时已不在集团的岗位上，他於恒生指数造高至31000点时，在某次中资高层内部研讨会上又发了“狠话”：“不顾美国次贷危机，盲目炒高，升多少将跌多少！”後来市场的变化也印证了冯先生的判断。冯先生最近获得亚洲知识管理学院（ACKM）颁授“荣誉资深院士”称号，也是学院对他市场功绩的认同。

这回内地出现的股市动荡，与过去香港几次股災如出一辙，但由於内地股市规摸大，每天成交量超过一万亿元人民币，参与的股民人数众多，活跃户口达5000多万户，投资股民呈年轻化趋势。冯先生分析说，许多股民是以高额配资、高杠杆等高风险炒作与眼花缭乱的场内外衍生产品基金机构、专业大户炒作交织在一起，由於投资者的不成熟，经验浅，易受牵引“忽悠”，市场显得只有“规模”卻无深度和承接力，故散户有被“洗劫”的感觉，完成了一次快速的“财富再分配”，这个教训似乎无可避免。有望内地市场决策者和市场监管者这些遊戏规则制造者日後更小心地去应对。

对於投资者趋向年轻化，冯先生作为专业人士建议大家理性看待投资理财，不要让投资变为投机，不盲目跟风，遇到事情不要走极端。他分析说，这几个月的市场震荡对三十到五十年龄阶层的，包括很多专业人士、中产阶级影响深远，毕竟财富的积累不是这样得来的，“贪”字容易变“贫”字。

要提高金融市场的深度，首先是提高各中介机构人员的素质，要夠专业，要经得起市场的风浪考验，要对投资者负责，不为佣金管理费收入而鼓励炒作。尤其做信託、接受别人委託帮忙投资，专业心态、道德品质更加重要，不管是每个基金经理，还是整个资产管理业务、理财都要坚持这个原则和宗旨，不是说说而已。

金融市场面临着一个大的改革，虽然过程会很艰难，国家培育拓展金融市场的广度和深度还有很长的路要走，也需要用很长的时间去磨练。这个改革必须是具有中国特色的，根植於中国金融市场环境特色的土壤，是由中国的投资者参与的，不能简单把西方市场的东西生搬硬套。

中国逐步走向国际化舞台，越来越举足轻重。加上全球经济、金融一体化，尤其在货币市场、资本市场方面必须继续在实践中积累经验、吸取教训。未来之路肯定是光明的。

促发展 巧搭“一带一路”顺风车

实际上，冯先生只是离开中银的工作岗位，个人並没有退休，近十年他还在参与香港金融市场的开拓，除了不停地为香港和内地知名大专院校出任客席讲师，推介香港金融资本市场外，去年七月份，又见到他作为香港金银业贸易场永远名誉会长，参加了黄金“沪港通”的开通仪式，七月下旬，冯先生又在新加坡参加了香港金银业贸易场拜访新加坡黄金同业的业务考察交流活动。他说：“黄金是非常重要的、带有金融性、货币性、消费性的大宗商品，是一个大有作为的市场，黄金又推动着矿业、冶炼、深加工、仓储、物流、保险、借贷融资、市场交易和相关环节。大家都想在中国的市场里分一杯羹，因此我们应该积极地在大环境里促成香港业界更好的发展。”

在经济全球化的形势下，国家“一带一路”战略构想的提出、亚洲基础设施投资银行的成功筹建、内地与香港证券沪港通和黄金沪港通的开通以及深圳前海与香港合作区的开发建设。冯先生作为一名资深的金融人士，他说，这对香港来说是一个极好的持续发展的机遇，结合贸易、物流、金融三大支柱和六大新兴产业，香港可以在培育、发展、离岸人民币市场实现人民币国际化作出应有的贡献。

香港这个国际化的大都市，百多年来融汇了中西方的文化，是几代人艰辛创业的结晶，现在是国家“境外”的一个“一国两制”下的世界金融中心、国际贸易中心、物流中心，这些优势，冯先生认为，香港一定要在国家大的发展战略下，好好地抓住机会，发挥其三大中心支柱作用，他说：“比如说‘一带一路发展战略，无论是海上、陆上还是空中，香港作为其中的一部分，每一个环节都可以紧扣起来的，无所谓起点和终点，‘路是需要人一步步走出来。”正所谓“天时地利人和”才能求得最佳发展，因此冯志坚先生认为，天时、地利都已具备，香港当前内部要讲“人和”，讲团结，重新凝聚香港老百姓，齐心在未来经济民生发展上，不要再为了一些纯理念的事情耗费太多时间和精力。

冯先生说国际贸易也有了新的内涵，已不再是简单的商品交换，也不叫集散、出转口了，它有了新的含义，称作“物流”，在每个交易环节都需要增加商品的附加价值，在这贸易当中亦都需要金融服务去推动。金融服务业要不断创新，“比如我现在在前海参与的一个商业保理业务、融资租赁、应收账融资交易中心，就是要帮助万千中小企解决从购买原材料到製造、供货、出口、销售的款项延後到账的各个环节，企业缺乏现金周转的融资需求。应收账贴现，保理业务除了融资之外，还可以把这些融资‘证券化，加上一些金融创新，不需通过银行，而是在股票市场以达到融资转移风险的目的，这样就把企业‘供应链金融搞活了，有助推动经济发展。”