商业银行理财产品的创新动机及影响因素

郑晓寒

摘 要：商业银行理财产品是近年来国内最活跃且最充满争议的一类金融创新，各大银行为了增加自己的效益，不断的研发出新的理财产品并推荐客户使用。在产品同质化严重的今天，商业银行的理财产品同样存在着诸多问题，本文将通过多年的数据研究分析，总结和梳理商业银行理财产品的创新动机及影响因素，进一步验证理财产品中所蕴含的量化关系。

关键词：商业银行；理财产品；创新动机

一、前言

2004年，我国商业银行的理财产品开始崭露头角，而在市场化竞争的趋势下，如今理财产品已经由原来的120多款增加到现在的6000余款；根据相关数据显示，通过理财产品所募集到的资金，如今已经达到2.3万亿元人民币，这比其他机构的理财产品总和还要高出很多，因此理财产品在一定程度上推动了我国金融业的发展，成为主动性力量。但是商业银行的理财产品在推动金融体系发展的同时，也带来一定的挑战。一方面，商业银行理财产品在银行业务经营与监管体系下还没有明确的界定；另一方面，商业银行理财产品同时改变了货币政策环境，削弱了货币贷款政策的实际效果。

二、商业银行理财产品的创新动机

1.商业银行理财产品创新的外部环境分析

商业银行理财产品自诞生以来，就面临着各种各样的挑战，这些挑战不但来自于其他商业银行，同时来自于国家政策调整、其他机构等的挑战。因此商业银行理财产品创新动机的外部环境可以分为三个方面主要是同业竞争、技术扩散和示范效应、监管环境。

商业银行理财产品所面临的同业竞争主要是指金融业和商业银行之间的竞争，这种竞争关系直接导致商业银行理财产品客户的流失。对于用户而言，不管是投资商业银行理财产品还是金融业的衍生品都是为了获取相关利益，哪个利益高用户就投资哪个，而银行活期定期的存款利率收到国家一定程度上的管控，他们没有能力进行调整，因此发型理财产品争夺客源就成为他们增强竞争力的有效途径之一，只有通过高利率的回报商业银行才能够在竞争中同金融行业一争高下。

技术扩散和示范效应主要是体现在各大银行理财产品同质化严重。不管是民生银行、广大银行还是其他金融机构，当一家产品盛行的时候，其他银行会很快的进行示范模仿，这是因为当今的金融市场是开放的市场环境，理财业务在各个机构之间已经没有秘密可言，模仿起来也是相当方面。但是这种技术扩散和示范效应所带来的直接后果就是各大商业银行的理财产品效应都是平平，没有特别突出的产品，从一定程度上这也刺激各大商业银行加快理财产品的创新步伐，否则将会很快被用户所淘汰。

监管方面主要包括银行理财监管环境、资本充足率和流动性要求。在商业银行理财产品初创的时候，理财产品对我国的金融业发展起到了积极的促进作用，因此我国相关监管部门并没有指定严格的监管举措；但是2008年的金融危机爆发后，我国商业银行理财产品的弊端开始显露出来，给投资者带来了巨大的损失，我国监管部门开始收紧对理财产品的监管举措，如今我国行业银行的监管监督举措已经相对完善；面对监管部门的监督和监管，商业银行开始倾向于发行类证券化形式的理财产品，这种产品相对而言比较稳定，投资者也比较信赖。

2.商业银行理财产品创新的内部环境分析

商业银行理财产品创新的内部环境主要体现在三个方面，即风险转移型、流动性增强型以及信用与股权引致型。

风险转移型理财产品，就是商业银行为了分散自己的风险来发型理财产品，投资者在获得利润的同时，也帮银行在分担一定的风险。对于商业银行而言，他们在经营资金的同时，也要实现一定的利润化，接受市场竞争的挑战，因此他们就需要发型不同的理财产品来实现这一目标。现在商业银行风险转移型理财产品主要有违约事件类、信贷资产类、应收账款类以及未来效益类等四种，通过这四种类型所衍生出的不同理财产品都在帮助商业银行转移着风险。

流动性增强型主要是商业银行根据部分客户的需求所研发出来的理财产品，对于部门投资者而言，他们所希望投资的理财产品是短时期大回报的产品，根据这一需求，大量的流动性增强型的理财产品开始诞生。这类理财产品最主要的特点就是时间短回报高，现在更是诞生出了假日专属性产品，投资者可以在固定假日进行投资，短期内获得效益，这种理财产品的出现对于那些中小企业主有着较大的吸引力，他们可以在短期内将资金进行投资理财，当需要的时候及时拿出来用于资金周转，不会影响到企业的运作，因此流动性增强型理财产品受到投资者的追捧。

信用与股权引致型是指针对银行信贷、信托贷款及各种固定收益工具的信用类理财产品。对于信用与股权引致型理财产品通常都属于高风险的一类，投资者将自己手头的股票或者持有的股票在商业银行进行投资，这种投资一般回报周期比较长，而且本金没有保证，因此对于很多中小投资者而言并不适用。

三、商业银行理财产品创新的相关影响因素

1.信贷类理财产品与货币信贷状况

信贷类理财产品是商业银行理财产品中最重要的一种创新，信贷类理财产品与我国的信贷政策、银行风险等都有密切的关系；从实际发行效益看，信贷类理财可以有效的反应银行信贷规模的变化与监管约束之间的关系，当监管约束力度比较小时，信贷类理财产品的效益就会比较好，反之就会比较低。

2.人民币理财产品的金融特征与利率市场化

商业银行理财产品周期长短不一，在2004年商业银行理财产品初诞生的时候，投资周期长，投资效益明显；但是随着人民币管控政策的出现以及2008年金融危机的出现，各大商业银行为了应对低迷的市场，研发出不同的投资周期短见效快的理财产品，随着这种做法不能改变低迷的市场，但是却在一定程度上使得低迷的理财产品市场获得一定的回温。

3.理财产品资产类型转换与资产选择

理财产品的诞生和发型不是一成不变的，它收到资产选择的影响；出于资产选择的考虑，商业银行在设计理财产品时，会根据当前的利率变化和市场热点进行产品设计以吸引投资者；这种不断调整的状态，充分显示了商业银行在理财产品设计时的灵动性和竞争力，以此来应对万变的市场竞争环境。

以理财产品诞生初期而言，几乎所有银行推出的理财产品都是利率类理财产品，因为这类产品相比较于银行定期存款而言利率相对较高，而且风险比较低，对于初出茅庐的理财产品而言，这类理财产品无疑是最稳定的理财产品；而随后出现的信用类、股票类理财产品则都是在市场经济不断变化的过程中所研发出来的理财产品。

4.理财产品的发行群体与行业竞争

商业银行理财产品的发型群体是同业竞争的真实写照。2004年理财产品诞生的时候，只有几家商业银行进行发行，而且发行的产品多集中在利率类产品中；但是随着2004年一年的发展，到2005年5大国有商业银行、加之其他外资银行等纷纷加入到商业银行理财产品发行的大军中，各大商业银行开始瓜分市场，根据市场特征开发各类不同的商业理财产品，市场上的理财产品也呈现出井喷式的增长；到现在，所有的商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和外资商业银行都等加入到了理财产品的发行行列。如今，市场上的理财产品更加的纷繁复杂，每一类理财产品都有自己的顾客群体，但是每一类产品都无法实现初期的盛况。理财产品的同质化也是目前商业银行理财产品做面临的问题之一，所有的商业银行都在一定程度上关注和关心着其他银行的理财产品，当一款新的理财产品诞生时，几乎一夜间所有的商业银行都将推出同类型的理财产品，这种情况在很大程度上推动着我国各大商业银行加快理财产品的创新和开发。

四、结语

商业银行理财产品的存在和发展，对于我国金融业来说是革命性的存在，它在极大程度上促进了我国金融业的发展和变革，丰富了我国商业银行的服务内容，在理财产品诞生的初期也提高了商业银行的竞争力；目前市场上发行的商业银行理财产品主要是利率类产品、信贷类产品和股票类产品等，这些产品虽然满足了极大部分投资者的需要，但是如果各大商业银行理财产品要在金融市场上走的更远更久，就必须深入研究市场，细分市场，找出和研发出适合其他投资者的理财产品，并加快推出抢占市场，只有这样，才能在日益激烈的理财产品竞争中占据一席之地。

参考文献：

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