关于鸡蛋期货的那些事

龙智科

鸡蛋期货上市三年有余，经历了“火箭蛋”到“去产能”的兴衰过程，期货市场的历史总是那么惊人的相似，也许这才是期货市场的魅力所在。鸡蛋是为数不多的没有夜盘交易的品种，交易起来比较轻松，晚上可以睡个安稳觉。

图1中圆圈表示当年的相对高点区域，方框表示当年的相对低点区域。

鸡蛋也是一个季节性比较明显的期货品种，每年的9月合约都属于强势合约，每年的高点容易出现在9月合约当中，5月则是弱势合约，每年的相对低点容易出现在这个合约当中，而1月合约则扮演着由强转弱的过度周期。这种有季节性规律的期货品种容易受到市场的青睐，鸡蛋在刚上市的第二年9月行情中就成为了期货市场的明星品种，期货价格创下了历史新高5559/吨，就连现货价格当年也是创下了历史高点。那么这篇文章就鸡蛋的季节性差异给市场带来的高低起伏规律进行一个整理及深度分析，让广大的投资者参与鸡蛋期货交易，心中能点亮一盏明灯。

影响期货商品的核心因素还是离不开供需关系，鸡蛋期货也是如此，所谓的季节性，无非是代表着人们对鸡蛋商品需求的周期性。比如，每年的三个比较有影响的传统节日，端午节，中秋节，春节，这三个节日都能够有效的提高人们对鸡蛋的需求。其中的中秋节前后就容易形成当年的需求旺季，在中秋佳节，中国人传统的节日，喜欢吃月饼赏月已聚天人之美，合家团圆，美美满满，都象征着团结，安定，吉祥之意。此时对鸡蛋的需求就有明显的提高作用。并且伴随着万千学子的开学季，各个高等院校对鸡蛋的集中式采购也会提振对鸡蛋的需求，还有房地产工地在秋季也会提高开工率，每日一颗鸡蛋基本属于他们的标准餐，在多种因素合力之下，短期的供需关系会形成微妙的变化，所以每年的高点容易出现在9月合约当中。2014年的“火箭蛋”是怎么形成的呢？

首先在2013年冬季全国上演了一场“屠禽”事件，因为那年秋季家禽市场受到禽流感的影响较为严重，中国南部地区家禽行业相关公司面临大幅亏损的局面，导致2014年春季家禽补栏率明显不足，给9月份需求旺季埋下了涨价的伏笔。

图2红色箭头处，就是2014年2月至7月鸡蛋09合约从3680点上涨至5550多点的“火箭蛋”走势

供应紧缺遇到了需求旺季，就这样造就了“火箭蛋”这一新名词。这波行情造就了鸡蛋期货品种，在上市第二年一炮而红，至今都让无数投资者津津乐道。

然而我们去表求真的观察这波走势，不难发现，影响鸡蛋走出大涨行情的因素，主要还是2013年的禽流感事件，因为这个事件直接导致了鸡蛋的供应紧缺，使市场有较好的炒作题材。

看完了“火箭蛋”是怎么形成的之后，我们在来观察观察长达17个月的鸡蛋萧条期，受到“火箭蛋”的影响，全国主产区都大量的投产，使鸡蛋价格逐步下跌，这其中需求没有明显的变化，因为每年的需求量和需求时间段都基本固定，鸡蛋价格还是会随着季节性因素而起伏波动，但是整体走势随着供应过剩的问题日趋严重，鸡蛋价格则逐渐走低。这一波下跌行情，反应出“火箭蛋”造就了高价蛋，使养殖户加大投产动力，不受外力的影响，鸡蛋价格将会逐步走低变成“白菜蛋”。整个产业链的规律及鸡蛋期货品种的季节性规律就显而易见了。

那么今年的鸡蛋价格怎么看呢？未来的鸡蛋价格如何演变呢？

我们先来看一下今年到目前的走势，鸡蛋价格今年2月份到7月份走出了明显的上涨走势，其上涨的逻辑在于，去年下半年至今年上半年猪肉出现明显涨价，导致饲料出现短期爆发性上涨，那么鸡蛋价格也跟随着涨了一波，但是从历史的数据观察到，今年9月的鸡蛋价格并不处于历史高位，那么说明产业内部的供需关系还处于供应相对过剩局面，供應的过剩限制了鸡蛋价格的继续走高，然而从今年4月至7月份的走势中看出，今年鸡蛋高点基本锁定在4300/吨附近，那么中秋佳节的旺季行情，鸡蛋价格并不会走的太高行得太远。并且从技术分析角度观察到，4月-7月的鸡蛋期货走势不难看出，M头的建立较为明显，如果有效跌破3700的颈线位，鸡蛋价格向下的趋势就将明显。当然这个里面涉及到鸡蛋合约转换的问题，01月合约目前价格已经在3400/吨附近，所以从主力连续的分析图上观察，必然会低于3700/吨的价格，综合来看，换合约，需求淡季来临的预期，加上供应相对偏宽松的市场环境不变，鸡蛋价格下半年会走一波下跌行情。

谈到这里，我还想提出一个思路，供广大投资着思考及推敲。今年我国大面积受到强降雨影响，近期市场也在炒作拉尼娜气候现象，这种气候现象容易使我国领土受到洪涝灾害的影响，导致家禽行业面临损失。并且退潮期比较靠后的话，随着秋冬季节的来临，家禽行业容易面临病菌再次空袭，导致鸡蛋产量骤降，从而改变明年鸡蛋供需格局，那么明年鸡蛋价格将有明显改善。然而近期法国就受到禽流感的空袭，导致24000只易感家禽被销毁。家禽行业如果受禽流感的空袭将是毁灭性的灾难。

目前从有关数据观察到，鸡蛋经过长达22个月的逐渐萧条期之后，产能上有明显下降的趋势，在产祖代鸡和父母代鸡存栏量环比下降。从该数据观察到，即使今年不发生禽流感事件，明年的鸡蛋价格也可能卖出较好价格，那么鸡蛋期货又会迎来繁荣景象。